汽车行业深度：特斯拉智驾全速推进，新势力放量盈利改善

特斯拉智驾全速推进，新势力放量盈利改善

特斯拉

2024年上半年业绩

• 总销量: 83.1万辆，同比下降7%
• 收入: 468亿美元，同比下降3%
• 汽车ASP/单车盈利: 4.3万美元/0.4万美元，分别下降7%/41%
• 毛利率: 17.7%，同比下降1.06个百分点
• 净利率: 7.2%，同比下降5.5个百分点

第二季度情况

• 销量: 44.4万辆，同比下降5%，环比增长15%
• 收入: 255亿美元，同比增长2%，环比增长20%
• 汽车ASP/单车盈利: 4.27万美元/0.41万美元，分别下降7%/40%
• 毛利率: 18%，净利率7%

未来展望

• 新车计划: 2025年预计推出4款新车，包括经济型电动车、Model Y新款、Roadster 2和Semi
• 自动驾驶: FSD升级至V12.5版本，预计10月升级到V13，计划在2025年第一季度实现FSD在中国和欧洲市场的上线
• 品牌力提升: 新车和自动驾驶推进将增强特斯拉的品牌影响力和产品附加值

新势力车企

2024年上半年业绩

• 销量:
  • 理想: 18.9万辆，同比增长36%
  • 蔚来: 8.7万辆，同比增长60%
  • 零跑: 8.7万辆，同比增长95%
  • 小鹏: 5.2万辆，同比增长26%
  • 小米: 2.7万辆，同比增长

第二季度情况

• 销量:
  • 理想: 10.9万辆，同比增长25%，环比增长24%
  • 蔚来: 5.7万辆，同比增长144%，环比增长76%
  • 零跑: 5.3万辆，同比增长57%，环比增长54%
  • 小鹏: 3.0万辆，同比增长30%，环比增长24%
  • 小米: 2.7万辆，同比增长

未来展望

• 新车计划:
  • 理想: MEGA和L6
  • 小鹏: X9
  • 零跑: C10和C16
  • 小米: SU7
• 全球化拓展:
  • 零跑和小鹏通过技术输出和合资建厂等方式逐步开拓海外市场
• 盈利改善:
  • 新车销售推动和规模效应提升了整体盈利能力

投资建议

• 关注特斯拉、小米集团、小鹏汽车等车企，随着销售旺季的到来和新车交付，行业景气度有望持续提升。