2023中国企业付款调查

经济刊物 科法斯 EveBarré， 作欧亚太韦区良首(B席e经rn济ar学d家Aw)， 东盟经济学家 企业付款调查 2023年5月 恶化 2逾0期23付年款中时国间企缩业短付，款化调工查和：木材行业信用状况 2 022年中国采取严格的防疫措施，经济发展速度显著放缓。付款程序受到流动性紧张和出行限制的影响，中国企业在信用期限上变得更为灵活。科法斯《2023年中国企业付款调查》显示，平均信用期限从2021年的77天增加到2022年的81天。 由于信用期限延长，2022年的逾期付款事件得以减少。在1,000家受访企业中，有40%报告称遭遇逾期付款， 相比于2021年的53%有所下降，也是过去五年来的最低水平。逾期的主要原因是客户的财务困难，这是由于市场竞争激烈，导致利润率萎缩，以及原材料价格日益上涨。2022年的平均逾期付款时间从86天缩短到83天。从行业来看，农产品行业报告的平均逾期付款时间降幅最大，缩短了23天，该行业信用期限延长的时间则排在第二位，仅次于纺织业。 遭遇逾期付款金额增加的受访企业有所减少（从42%降至 21%），这主要是指依赖国内市场的小型企业（营业额低于 人民币5000万元）。本次调查于2022年12月至2023年3月期间进行。调查还显示，超长期逾期付款（即逾期六 个月以上的付款）占年营业额2%以上的受访企业比例减 少，从2021年的64%下降到2022年的36%。根据科法斯的经验，80%的超长期逾期付款永远无法追回。因此，上述比例的下降预示着现金流风险降低。 不过，这种风险也因行业而异。化工行业看来最容易受到资金风险的影响，有超过三分之一(34%)的受访企业表示 超长期逾期付款占到营业额的10%以上，高于2021年的26%，主要归咎于能源和原材料价格上涨，封控导致生产中断以及市场需求低迷，给该行业造成流动性压力。木材行业的这个比例也出现上升趋势，从2021年的0%增加到2022年的20%。 新冠肺炎疫情和随之而来的封控是2022年影响企业经营的首要因素。随着中国政府不再采取疫情清零政策，预期销售额和现金流将会改善的受访企业比例上升，表明企业对2023年中国的营商环境持乐观态度。 其他科法斯经济刊物可访问： https://www.coface.com.cn/News-Publications-Events/Publications 欧亚韦太良区首(B席E经RN济A学R家DAW) 东盟经济学家 EVEBARRÉ 1信流用动期性限紧1张：，信用期限延长 •2022年，国内经济增长明显放缓，防疫政策严格，在这样的条件下，提供信用期限的受访企业明显减少，从2021年的66.6%降至50.3%。企业提供赊销的首要原因是客户的流动性紧张，而不再是市场竞争，后者自2014年以来曾一直占据首位（图1）。排在第二位的原因是对客户更有信心（占比为33%，而2021年为37%）。还有22%的受访企业归因于市场竞争，相比2021年的42%几乎减半。 •由于新冠病毒变种奥密克戎的爆发和随之而来的严格封控，中国企业在2022年面临着经济增速放缓的困境，但是当年的信用期限反而延长。付款程序受到流动性紧张和出行限制的影响，客户需要更多的时间来处理付款，因此中国企业采取了更灵活的信用期限政策。平均信用期限从2021年的77天增加到2022年的81天。提供90天以上信用期限的受访企业增多，所以延长了平均信用期限。但调查也显示，更多的受访企业倾向于30天以下的信用期限（图2），这说明在市场不确定性增加和经济增长疲弱的情况下，企业对现金流和信用管理的态度更加谨慎。 图提供1：赊销的原因 风险转移给第三方机构备用信用证/保理） 图平均2：信用期限 （天数） 2021 2022 （信用保险/担保/ 对信客心户增的强 33% 1% 22% 43% 市场竞争 120天以上 91-120天 61-90天 31-60天 客因户而现要金求流提紧高张赊，销额 资料来源：科法斯企业付款调查 30天以下 0%10%20%30%40% 资料来源：科法斯企业付款调查 1信用期限–供应商允许客户赊购的期限，即自购买产品或服务至完成付款的时间范围。 （天数） 图各行3：业平均信用期限 20212022 98102 9495 84 86 87 90 72 75 75 77 777578 7678 8281 77 81 84 78 76 68 61 65 55 120 100 80 60 40 20 化工 木材 农产品 信息与通信技术 建筑 零售 制药 金属 合计 汽车 能源 纺织 运输 纸品 0 资料来源：科法斯企业付款调查 •因此，不同行业的信用期限呈现出差异化的发展趋势。在科法斯调查的13个行业中，有6个行业的信用期限缩短，排在首位的是化工行业（缩短11天），成为平均信用期限（61天）最短的行业。建筑、ICT（信息与通信技术）和纸品行业也有所缩短。不过，从平均信用期限来看，纸品行业的赊销政策依然是最宽松的，长达95天。 •相反，纺织和农产品行业的平均信用期限明显延长。2021年，这两个行业的平均信用期限最少，但是2022年分别增加了25天（长达90天）和20天（长达75天） （图3）。 2逾化期工付和款木2材 图去年4：的逾期付款事件 行业的资金风险增加 是否 100% 80% •由于信用期限延长，2022年遭遇逾期付款的企业减少。遭遇逾期付款的受访企业比例从2021年的53%下降到40%，为过去五年来的最低水平，延续了2020年以来的下降趋势（图4）。 60% 40% 20% 0% 20172018201920202021 36% 38% 34% 43% 47% 60% 64% 62% 66% 57% 53% 40% 2022 资料来源：科法斯企业付款调查 2逾期付款-自付款到期日至实际支付日之间的时间段。 平图均5：逾期时间逾图期6：付款的变化 （天数） 2021 2022 120天以上 91-120天 61-90天 31-60天 30天以下 0%10%20%30% 增加 21% 29% 37%36% 40% 42% 33% 21% 31% 22% 26%27% 46% 36% 36% 37% 39% 40% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 减少不变 201720182019202020212022 资料来源：科法斯企业付款调查 •与此同时，2022年的平均逾期付款时间从86天减少到83天，低于近五年平均值（87天）。这主要是因为遭遇逾期付款超过120天的受访企业比例降低（占比为21%，而2021年为27%）。同时，遭遇中等程度逾期 （31天至120天）的企业比例增加。少于30天的逾期付款事件最为常见，占26%，与2021年相当（图5）。 •调查还显示，超长期逾期付款占年营业额2%以上的受访企业比例下降。继2021年激增到64%之后，这一比例在2022年降至36%，为2016年以来的最低水平。根据科法斯的经验，80%的超长期逾期付款永远无法追回。如果超长期逾期付款金额占比超过年营业额的2%，就可能面临现金流风险。同时，超长期逾期付款占年营业额10%以上的受访企业比例也有下降（从2021年的40%降至2022年的22%）。发生这些变化的背景是，提供赊销选项的企业减少，而允许赊销的企业普遍延长了信用期限。随着中国重新开放，经济形势可望回归正常。 资料来源：科法斯企业付款调查 •另一个好消息是，尽管经济陷入困境，但2022年报告逾期金额不变或减少的受访企业比例却从58%大幅上升到79%（图6）。相应地，报告逾期付款增加的企业比例从42%下降到21%，而且大多是依赖国内市场的小型企业（营业额低于人民币5000万元）。 •从行业来看，农产品行业报告的平均逾期付款时间降幅最大（缩短23天），为65天，是13个行业中最短的。该行业的信用期限延长时间则排在第二位，仅次于纺织业。这与2021年的情况大相径庭，彼时全球粮食商品价格飙升26%，农产品普遍收紧信用期限，导致了逾期付款增加。俄乌冲突造成的供应链中断持续推高价格，而面对价格飙升和流动性问题，客户需要更多时间来处理付款，促使企业不得不灵活应对。尽管逾期付款时间缩短，但是高涨的价格对该行业的信用状况仍是一个挑战，33%的受访企业表示超长期逾期付款超过其营业额的10%。 （天数） 图各行7：业平均逾期付款时间 120 100 80 60 2021 2022 109 99 96 88 90 88 86 84 85 87 78 81 83 80 80 85 65 7066 69 74 78 9091 89 69 60 40 20 农产品 木材 制药 金属 零售 纺织 运输 合计 化工 纸品 信息与通信技术 能源 汽车 建筑 0 占全年营业额的百分比 图超长8：逾期付款 0%以下，5% 11% 2% 28% 4% 55% 农产品汽车化工 建筑能源 信息与通信技术 金属纸品制药零售 纺织运输木材合计 0,5-2% 50% 17% 33% 45% 45% 14% 27% 19% 7% 34% 37% 13% 11% 3% 53%27%7%2% 34%27%7%8% 67%17% 23% 22% 27% 24% 17% 50% 42% 13% 25% 54%15% 14% 8% 8% 20% 12% 4% 8% 60% 48% 16% 3% 19% 25% 15% 20% 22% 13% 6% 13% 69% 2-5%5-10%10%以上 0%20%40%60%80%100% 资料来源：科法斯企业付款调查 •运输和金属行业的逾期付款时间也有减少（分别缩短18天和15.5天），低于83天的总体平均水平。相反，汽车行业的逾期付款时间明显延长，平均逾期时间增加了22天，达到91天。这与汽车零部件的短缺有关，特别是车用半导体，以致生产受到影响。2022年，制药、纸品和化工行业的平均逾期付款时间均有所增加。其中，化工行业的逾期时间小幅增加了4天，达到84天，略高于总体平均水平（83天），但是超长期逾期付款占营业额10%以上的受访企业比例却令人担忧。2022年，该行业有34%的受访企业报告称超长期逾期付款占营业额10%以上，比2021年增加了8个百分点，在13个行业中居首。木材行业的财务健康情况恶化。尽管2022年的平均逾期付款时间有所减少，但该行业有更多的受访企业表示逾期金额增加（从2021年的33%增加到40%）。此外，2022年该行业有20%的受访企业表示超长期逾期付款占营业额10%以上，而2021年这一比例为零。 图客户9：面临财务困难的原因 •在房地产市场调整中，建筑业仍然是逾期付款时间最长的行业，其次是汽车业的91天（图7）。建筑业的平均逾期付款时间从2021年的109天下降到2022年的96天，但仍超过三个月。值得欣慰的是，该行业报告超长期逾期付款占年营业额10%以上的受访企业比例从56%（2021年所有行业中居首）下降到2022年的23%（图8）。对房地产开发商的融资事项严加管控后，中国政府开始改变对开发商的强硬态度，特别是2022年底暖风频吹，例如11月出台了“金融16条”这一重要政策。 •客户的财务困境仍然是逾期付款的主要原因，63%的受访企业将逾期归咎于这一原因。客户的财务困境主要源于激烈竞争影响利润率(40%)，但2022年也有越来越多的企业认为原因在于原材料价格上涨（占比为30%，而2021年为23%）。俄乌冲突导致大宗商品价格飙升，而供应链压力犹存，也令2022年的原材料价格暴涨，给企业带来更大的财务压力。中国经济增长放缓是客户面临财务困境的第三大原因（图9）。 20212022 50% 40% 30% 20% 10% 4% 1% 0% 14% 6% 10% 6% 16% 13% 23% 30% 40% 36% 劳动上力涨成本 融少渠道国际降需低求 国经内济市增场速