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不锈钢周报-进入宏观真空期，盘面或重回弱势

2024-09-23 华融融达期货 Daisy.Aldrich

市场动态：工信部发布钢铁行业升级目标；青山集团高碳铬铁长协采购价下跌；中国8月镍铁进口量环比下降；上期所镍铁期货仓单及持仓量变动。
基本面分析：
- 成本端：产业链负反馈持续，高铬钢招价下跌，304冷轧生产成本约13850元/吨，成本下移空间仍存。
- 供需情况：现货刚需成交，国内43家不锈钢厂粗钢排产量稳增，传统消费旺季需求疲弱，库存相对高位。
- 主流交易逻辑：
  - 空头：供需宽松、仓单下降但社库高企、现货需求疲弱、成本支撑弱。
  - 多头：社库低于去年同期，国庆备货或加速去库。
总结：
- 观点：宏观真空期，盘面重回弱势，关注13000附近支撑。
- 核心逻辑：不锈钢高产出、高库存，下游谨慎采购；原料跌价成本支撑弱；国庆备货。
上游行情：
- 铬矿港口库存增加，价格略跌，下游采购谨慎，铁厂出厂价让步。
- 镍矿库存增加，高镍铁成交活跃度不高，印尼镍铁利润收窄，关注减产。
现货行情回顾：
- 台风影响下市场交投冷清，下游需求未好转，成交以刚需为主，社会库存小幅增。
- 原料价格下调带动成本修复，预计价格区间震荡。
产量及库存情况：
- 8月国内不锈钢粗钢产量环比增1.54%，9月排产预计稳增。
- 社会库存周环比增0.68%，以300、400系增库为主；上期所仓单持续下降。
基差变化：盘面情绪降温，基差小幅收窄，市场信心不足。
技术分析：
- 周线布林带水平张口，KDJ收敛，技术转弱；日线布林带向下张口，下轨支撑13100，MACD绿柱缩量，KDJ死叉，盘面重回弱势。