北方矿石供应少量恢复，广西氧化铝厂小规模复产

氧化铝产业链周度概述

原料价格延续高位，北方矿山复产进度偏慢，南方环保力度增加。进口矿几内亚雨季和治安问题影响集港作业，海运费维持高位。氧化铝现货价格继续上涨，下游刚需补库带动成交量价提升。广西龙州新翔产能接近满产，国内氧化铝运行产能增加，开工率提升。电解铝市场贵州地区中型铝厂开始投产，但产能未发生变化。全国氧化铝库存量下降，集团性企业库存低位，社会仓库库存下降。上期所氧化铝仓单量降低。

周内产业链重点事件消息汇总

1. 山西地区成交0.5万吨现货氧化铝，价格4100元/吨，流向西北地区。
2. 8月氧化铝净出口超13万吨，短缺扩大。
3. 西南某中型氧化铝厂因进口矿石补充，产能提升至满负荷状态。

产业链上下游重点数据监测

• 原料及成本端：国内铝土矿价格高位，进口矿价格维持高位，海运费高企。
• 氧化铝价格及供需平衡：氧化铝现货价格上涨，供需平衡偏紧。
• 氧化铝库存及仓单：全国氧化铝库存量下降，仓单量降低。

研究结论

当前国内矿石边际改善空间有限，进口矿几内亚雨季导致进口量低位。广西龙州新翔复产带来供给增量，但短期需求端备货需求旺盛。氧化铝产能更多增量预计在10月后，短期基本面维持偏紧格局。远期供给压力较大，预计氧化铝期价将延续近强远弱走势。

风险提示

国内矿石政策持续偏紧。