黄金：再创新高
- 核心观点： 黄金在9月FOMC会议临近之际，降息预期下保持偏强格局。通胀数据同比表现回落至2.5%、就业数据依旧疲软，市场开始定价9月降息50bp，叠加欧央行降息，点燃市场对全球进入降息周期的真实感。
- 关键数据： 伦敦金上行2.75%，伦敦银上行3.9%。Comex黄金再创新高，达到2514美元/盎司，内盘黄金盘升至前高585.2元/克。
- 研究结论： 强势行情下关注趋势突破能为黄金打开怎样的上涨空间。
白银：跟随上涨
- 核心观点： 白银跟随黄金上涨，市场整体性风险情绪改善。
- 关键数据： 沪银2412#N/A，沪银主力合约价格收盘价587.92元/克，周涨幅0.94%。
- 研究结论： 关注白银自身基本面变化。
铜：假期前补库预期，继续支撑价格
- 核心观点： 美联储降息与库存去化形成共振，驱动价格上涨。后期关注国内库存去化的持续性。
- 关键数据： 沪铜主力合约价格收盘价7583元/吨，周涨幅2.53%。LME铜库存连续回落，国内社会库存去化速度加快。
- 研究结论： 基本面支撑价格，后期关注美国经济数据和下游企业假期前的补库情况。
铝：2万关口附近再遇阻力回调
- 核心观点： 铝价反弹至2万关口附近后遇阻回调。此轮反弹主因是市场整体性风险情绪改善，但反弹持续性待考验。
- 关键数据： 沪铝主力合约价格收盘价20130元/吨，周涨幅-1.6%。铝板带周度产量继续环比上行，型材产量仍相对稳定。铝锭社会库存去化本周放慢。
- 研究结论： 反弹持续性待考验，关注海外宏观条线不确定性和终端需求变化。
氧化铝：4000整数关口略谨慎
- 核心观点： 氧化铝主力合约并一度逼近4100关口，周五夜盘跟随包括沪铝在内的大有色板块跳空走低。
- 关键数据： 沪氧化铝主力合约价格收盘价4073元/吨，周涨幅-0.32%。山西、河南、山东、广西、贵州、内蒙古4网报价继续抬升。
- 研究结论： 现货坚挺格局下，近月及次近月AO价格不宜给过大贴水。
锌：供需双弱，震荡调整
- 核心观点： 供需双弱，中短期内区间震荡，长期仍看向上修复。
- 关键数据： LME3M锌期货收盘价2540美元/吨，SHFE锌活跃合约收盘价3948.62元/吨。
- 研究结论： 近期锌价高位运行，掣肘下游补库意愿，实际终端消费随边际修复，但旺季偏弱于往年同期。
铅：短期低位震荡，关注节前备库情况
- 核心观点： 铅市供需双弱、整体矛盾相对钝化。短期内盘整运行，关注国庆节前的补库情况。
- 关键数据： LME铅收盘价1981.49美元/吨，沪铅主力合约收盘价4350元/吨。
- 研究结论： 终端补库空间有待释放，交割时期厂内货源转移，社会库存大幅累增。
镍：多空势力趋向均衡，镍价窄幅震荡运行
- 核心观点： 镍基本面偏弱压制，但镍价估值并不高，且镍矿供应集中，对印尼政策风险敏感度高。
- 关键数据： 沪镍主力合约价格收盘价12535元/吨，周涨幅-5701.43%。LME镍库存增加774吨至124134吨。
- 研究结论： 镍价或窄幅震荡运行。
不锈钢：短期负反馈施压，能否修复需看供应
- 核心观点： 钢价短期或延续低位震荡，需求表现平稳，对库存消化能力偏弱，中期能否修复的条 件将在于供应侧。
- 关键数据： 沪镍主力合约价格收盘价118038元/吨，周涨幅-31.2832%。不锈钢主力合约价格收盘价261870元/吨，周涨幅3.19%。
- 研究结论： 关注印尼镍矿溢价变化，以及下周市场发布的钢厂10月排产数据。
锡：小幅反弹
- 核心观点： 锡价小幅反弹，宏观情绪较为反复。
- 关键数据： 沪锡主力合约价格收盘价261870元/吨，周涨幅3.19%。伦锡3M电子盘收盘价19,920美元/吨，周涨幅2.65%。
- 研究结论： 方向上，锡价是宏观侧情绪平复后有色中较为适合多配的品种。
工业硅：周五交易仓单注销逻辑
- 核心观点： 基本面高位库存去化，盘面短期弱势震荡，仍倾向于逢高布空配置。
- 关键数据： 本周盘面主力合约震荡走跌，现货报价短期持稳。新疆地区硅厂有所增产，其他地区周度开炉环比不变，整体周产环比走高。
- 研究结论： 后市仓单矛盾将有所爆发，建议关注仓单注册量。
碳酸锂：总量过剩，边际改善
- 核心观点： 碳酸锂边际上供弱需强，库存去化，对价格形成支撑。供需矛盾总量维持过剩格局。
- 关键数据： 碳酸锂期货主力合约价格79800元/吨，周环比下跌3150元/吨。现货周环比上涨800/吨至74200元/吨。
- 研究结论： 多空博弈较为胶着，价格运行区间7-8万元/吨。
