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玉米：偏弱运行，等待企稳

2024-09-22 尹恺宜国泰君安证券喜马拉雅

玉米市场分析总结

市场回顾（9.18-9.20）

现货市场：玉米现货价格偏弱，全国均价下跌22元/吨至2313.53元/吨。产区新粮上市增多，持粮主体出货积极性高，市场心态偏弱。山东、河南、河北等地价格分别为2240-2340元/吨、2160-2250元/吨、2150-2200元/吨；北方深加工企业收购价2100-2200元/吨，饲料企业收购价2230-2320元/吨。北方集港价格2160-2180元/吨，广东蛇口价格2290-2310元/吨。替代品方面，美澳高粱2300元/吨，阿根廷高粱1950-2000元，大麦2200元/吨。
期货市场：主力合约C2411周下跌，最高2207元/吨，最低2153元/吨，收盘2164元/吨（前一周收盘2200元/吨）。玉米淀粉主力合约收于2580元/吨。基差走弱，C2411合约基差从50元/吨降至36元/吨。

市场展望（9.23-9.27）

CBOT玉米：期货下跌2.78%，美国玉米带天气温暖干燥，加速成熟和收割。未来72小时部分地区降雨量或超3英寸，随后中西部将恢复干燥模式。10月交货美国玉米进口成本约1996元/吨，广东港进口利润超300元/吨；巴西玉米成本约2019元/吨，阿根廷玉米成本约1939元/吨，进口成本显著低于国内，需关注进口利润和买船情况。
小麦价格：中储粮网玉米竞价采购成交率87.03%，销售成交率32.04%，购销双向竞价成交率45.28%。小麦均价2460元/吨。粉企面粉走货滞缓，开机回落，小麦刚需采购。部分持粮主体微利顺价出货，部分观望，市场粮源满足粉企刚需。中储粮增加收储库点支撑底部。
玉米淀粉库存：卓创数据，截至9月19日当周，全国主产区玉米淀粉库存751800吨，下降1.49%。中秋假期后发货恢复，企业稳定执行合同订单，下游谨慎观望，按需采购。
市场心态：现货价格持续偏弱，盘面下跌。黑龙江东部新季玉米少量上市，深加工企业陆续开秤收购。新粮、陈粮共同供应，市场心态偏弱，贸易商出货积极。华北地区价格延续弱势，深加工企业报价持续下调。新粮上市临近，供应偏宽松，价格重心下行。关注产区天气（周末黑龙江部分地区霜冻），全国新季玉米减产预期仍在，年度供需不宽松，盘面下方支撑仍存，短期新粮上市叠加心态偏弱，盘面持续下行等待企稳。