9月20日信用债异常成交跟踪

2024年9月20日 9月20日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24津城建MTN024B”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“PR黔南”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23邢台银行永续债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“21浙商银行小微债01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内期，其中3至4年期品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年期，其中1年内、1至 1.5年、1.5至2年、2至3年、3至4年期品种折价成交占比均为100%。分行业看，汽车行业债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 大幅折价个券成交跟踪 表1：折价成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24津城建MTN024B 4.74 -0.43 99.20 9.73 2.99 2.90 AA AAA 城投 2988 24云能投MTN015 9.81 -0.39 101.37 4.74 3.17 3.13 AA AAA 综合 1018 24浙交投MTN001 4.98 -0.28 99.91 6.00 2.20 2.14 AAA AAA 城投 6961 24重庆开投MTN002 4.88 -0.27 98.32 6.00 2.67 2.61 AA(2) AA+ 城投 19612 24重庆开投MTN001 4.86 -0.27 98.34 6.00 2.67 2.61 AA(2) AA+ 城投 980 24水发集团MTN007 4.84 -0.27 99.75 6.01 3.02 2.96 AA(2) AAA 城投 1988 24海创03 4.95 -0.27 99.63 5.96 3.55 3.49 AA- AA+ 城投 601 24金水02 4.95 -0.26 99.35 5.96 3.81 3.75 AA- AA+ 城投 1001 24任兴01 4.81 -0.26 99.43 6.03 3.43 3.37 AA- AA+ 城投 1004 24海创02 4.82 -0.26 99.21 6.03 3.53 3.47 AA- AA+ 城投 1499 24仁怀01 4.97 -0.26 99.51 5.95 4.11 4.05 AA- AA+ 城投 3591 24开封03 4.75 -0.26 100.48 6.07 3.37 3.31 AA- AA 城投 1021 24文蓝02 4.81 -0.26 101.74 6.03 3.53 3.47 AA- AA+ 城投 13082 24赣州开投MTN001 4.71 -0.26 99.96 6.01 3.00 2.94 AA(2) AA 城投 1999 24文蓝01 4.75 -0.26 104.21 6.07 3.52 3.46 AA- AA+ 城投 2058 24宏建01 4.43 -0.25 103.74 6.27 3.86 3.80 AA- 城投 3310 21阜阳02 2.25 -0.23 110.33 10.45 2.70 2.59 AA- AA 城投 383 24郑新建投PPN001 4.94 -0.23 100.49 4.98 2.84 2.79 AA(2) AA+ 城投 37055 24洛阳城乡PPN001 4.81 -0.23 99.81 5.10 2.87 2.82 AA(2) AA+ 城投 1000 24张通03 6.92 -0.22 98.38 3.69 3.51 3.47 AA- AA 城投 4994 24贵控01 4.93 -0.22 99.81 4.99 3.34 3.29 AA(2) AAA 城投 5252 23凯里01 4.02 -0.22 111.38 6.19 4.82 4.76 AA- AA 城投 12110 24云能投MTN019 3.92 -0.22 99.04 5.93 2.74 2.68 AA AAA 综合 1988 24汉江国资PPN001B 4.90 -0.22 100.20 4.79 2.62 2.58 AA AAA 城投 9991 24瑞茂02 1.90 -0.18 97.38 10.53 7.89 7.79 A+ AA 交通运输 2397 24津渤海MTN003 2.67 -0.16 101.66 6.13 2.66 2.60 AA- AAA 城投 2031 24晋能煤业MTN012(科创票据) 2.96 -0.15 99.86 5.48 2.45 2.40 AA AAA 煤炭 7984 24津渤海MTN002 2.58 -0.15 102.23 6.03 2.65 2.59 AA- AAA 城投 1022 22锦国01 2.48 -0.15 108.63 5.93 3.12 3.06 AA(2) AA+ 城投 22 24沪港务MTN003 9.92 -0.14 100.25 1.62 2.29 2.27 AAA AAA 交通运输 44115 24沂发Y1 2.87 -0.14 98.64 5.10 2.92 2.87 AA- AA 城投 985 24晋能电力MTN007 4.96 -0.14 99.78 2.96 2.45 2.42 AA AAA 煤炭 6003 24桂投资MTN003 2.49 -0.14 101.50 5.66 2.50 2.44 AA- AAA 有色金属 20328 24临沂财金MTN002 4.93 -0.13 99.84 2.94 2.79 2.76 AA AA 非银金融 2000 24新业01 4.97 -0.13 99.85 2.92 3.01 2.98 AA AA+ 商贸零售 1000 24渝医药MTN004 4.92 -0.13 99.53 2.93 2.84 2.81 AA AA+ 医药生物 995 24中金岭南MTN004 4.88 -0.13 99.09 2.89 2.49 2.46 AA AA+ 有色金属 2974 24海螺环保GN001 4.88 -0.13 98.59 2.88 2.44 2.41 AA AA+ 环保 5923 24昆产01 2.64 -0.13 102.38 5.24 4.02 3.97 AA- AA+ 城投 2288 24赣建工MTN001B 4.88 -0.13 99.10 2.89 3.19 3.16 AA AA+ 建筑装饰 298 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） PR黔南 1.28 0.74 40.09 -100.43 7.60 8.60 BBB+ AA 城投 436 24川能K1 14.82 0.33 99.64 -2.68 2.65 2.68 AA+ AAA 公用事业 2024 24洪市政MTN006 14.88 0.33 98.53 -2.65 2.62 2.65 AA+ AAA 城投 2963 24陕西交通MTN007 14.90 0.32 98.65 -2.63 2.60 2.63 AA+ AAA 城投 9775 24蜀道02 14.98 0.32 100.23 -2.59 2.60 2.63 AA+ AAA 城投 7000 24苏交通MTN004 14.56 0.28 105.59 -2.39 2.39 2.41 AAA AAA 交通运输 8447 24首开MTN006 2.98 0.27 100.51 -9.50 3.12 3.21 AA AAA 房地产 5000 24桂债06 6.96 0.26 101.38 -4.24 3.45 3.50 AA AAA 非银金融 2404 24连云港MTN003 4.98 0.23 100.46 -5.03 3.40 3.45 AA(2) AA+ 交通运输 10000 24登封01 4.82 0.22 99.00 -4.91 2.92 2.97 AA(2) AA 城投 2895 24潍水04 4.97 0.18 100.09 -4.05 3.76 3.80 AA- AA+ 城投 5017 23延安新投MTN001 1.96 0.17 106.10 -9.45 2.48 2.57 AA(2) AA+ 城投 8424 24交通01 4.74 0.17 100.99 -3.92 3.57 3.61 AA- AAA 城投 8668 20广金债 2.86 0.14 63.44 -8.63 2.76 2.85 AA(2) AA 城投 25 24昆明交通MTN002 0.96 0.14 100.59 -14.51 2.66 2.81 AA- AAA 城投 12055 24山西文旅MTN011 2.96 0.13 100.40 -4.49 2.72 2.76 AA AA+ 城投 2000 19平天湖债 1.90 0.12 42.29 -9.37 3.23 3.32 AA- AA 城投 422 21滨投03 1.22 0.11 103.59 -10.04 3.91 4.01 A+ AA 城投 1841 24首开MTN005B 4.84 0.10 101.48 -2.18 3.04 3.06 AA AAA 房地产 407 24昆明交通SCP004 0.57 0.09 100.00 -16.03 2.45 2.61 AA- AAA 城投 3200 23潍水01 2.21 0.09 105.59 -4.54 3.14 3.19 AA- AA+ 城投 116 GV南调02 9.98 0.09 100.53 -1.00 2.40 2.41 AAA AAA 环保 12972 24锡产K3 9.89 0.09 99.44 -1.01 2.53 2.55 AA+ AAA 城投 199 24诚通控股MTN010A 19.55 0.08 109.64 -0.55 2.59 2.60 AAA- AAA 综合 4382 22格盟MTN001 0.26 0.05 100.85 -21.54 2.96 3.17 AA- AA+ 公用事业 60 23邢台银行永续债01 4.19 0.05 101.05 -1.23 4.51 4.53 A+ AA+ 银行 2016 24平安产险资本补充债01 4.81 0.04 99.99 -0.96 2.27 2.28 AA+ AAA 非银金融 30943 24新华人寿资本补充债01 4.75 0.04 100.00 -0.81 2.27 2.28 AA+ AAA 非银金融 20013 24鲁金K4 9.98 0.04 100.43 -0.40 2.45 2.45 AAA- AAA 有色金属 1000 24淮北04 9.88 0.03 95.91 -0.38 3.09 3.09 AA(2) AA+ 城投 960 24中化12 9.92 0.03 100.43 -0.36 2.40 2.40 AAA- AAA 石油石化 7024 24国丰06 9.89 0.03 98.22 -0.35 2.51 2.51 AA+ AAA 基础化工 5886 22登建01 1.23 0.