公司事件点评报告：海外扩张步伐加快，业绩实现稳健增长

安徽合力2024年半年度业绩报告显示，公司实现营业收入90.09亿元（同比+4.60%），归母净利润8.03亿元（同比+22.08%），扣非归母净利润7.20亿元（同比+26.92%）。其中Q2营业收入47.04亿元（同比+5.45%），归母净利润4.13亿元（同比+4.56%），扣非归母净利润3.80亿元（同比+8.57%）。

核心观点与关键数据：

1. 产品结构优化：顺应电动化趋势，公司电动新能源产品销量占比约57%（同比+6.20pct），锂电产品占比超60%，氢燃料叉车上牌成为行业首家，绿色化发展推动业绩增长。
2. 海外扩张成效显著：2024年H1海外收入34.86亿元（同比+20.52%），七大海外中心布局完成，计划设立欧洲总部和德国研发中心，国际化战略持续推进。
3. 费用管控与盈利能力提升：2024年H1销售费用率4.23%（同比+0.96pct），管理费用率2.49%（同比+0.22pct），研发费用率5.40%（同比+0.62pct），财务费用率-0.39%（同比-0.26pct），毛利率21.58%（同比+1.96pct）。
4. 盈利预测：预计2024-2026年收入分别为193.78、216.88、242.76亿元，EPS分别为1.73、2.04、2.35元，对应PE分别为10.6、9.0、7.8倍，给予“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动、市场不达预期、原材料价格上涨、汇率波动、地缘政治风险。