传媒互联网行业2024年半年报总结解读20240919

传媒互联网行业2024年半年报总结解读20240919_原文 2024年09月19日20：57 发言人00：00 上半年的这个增速触底后个逐步上升的一个趋势，从负的2.3的上升到了11.8。在整个消费承压的环境下的话，表现还是比较强劲的那整个互联网广告市场的话，其实我们可以用这个用户数，单用户的时长和用单用户的广告投放意愿来去做一个分解。我们看到的话，其实整个的用户规模和总的和平均的用户市场基本上都是处于一个触顶的一个状态。 传媒互联网行业2024年半年报总结解读20240919_原文 2024年09月19日20：57 发言人00：00 上半年的这个增速触底后个逐步上升的一个趋势，从负的2.3的上升到了11.8。在整个消费承压的环境下的话，表现还是比较强劲的那整个互联网广告市场的话，其实我们可以用这个用户数，单用户的时长和用单用户的广告投放意愿来去做一个分解。我们看到的话，其实整个的用户规模和总的和平均的用户市场基本上都是处于一个触顶的一个状态。我们看到了单主要的增长还是依靠于单时长的广告投放意愿。广告投放意愿的话主要其实主要还是有两个维度来去决定的那效果广告的话其实更多的是依赖于消费者的消费意愿。品牌广告的话其实是品牌的广告主的一个投放意愿。二者的话其实又都与经济息息相关。我们看到其实随着住房政策的逐步放松，家电的下乡等以及支持进出口贸易多项的支持，整个经济的话还是处于一个平稳增长的一个状态。 发言人01：15 从广告的这个结构上我们来看的话，电商广告的渠道是日益多元化的那小食品、短视频和小程序是逐步崛起的那以家电和美妆行业为例的话，我们看到上半年家电行业的分布，综合电商的占比是达到了61.5%，但是同比下滑了小五个点的水平。短视频的话占比是22.2%，同比增长了五个点的水平。美妆行业的话也相对比较类似，综合电商的话是48.4的，增长了2.4个比百分点。短视频占比的话是21.4，下降了4.2个百分点。 发言人01：57 我们看到其实整个由于经济的相对承压，互联网广告行业的投放是越来越集中的，而且效果广告的占比是进一步提升的那2024年上半年，整个传媒行业前十大媒介的互联网广告的投放进一步提升。其中小家电是达到了99.1 的，同比增长了0.8个百分点。美妆是98.1，同比增长了3.7个百分点。奢侈品是97.1，同比增长了6.1个百分点。每个户的话是94.7，同比增长了3.8个百分点。汽车品牌的话是78.2，同比下降了1.4个百分点。 发言人02：35 2024年的上半年，整个创广告创意数中，效果广告的占比是65.3的，同比增长了8.1个百分点。品牌广告的占比是 34.7，同比下降了半年一个百分点。我们看到其实对于品牌方来讲的话，效果广告更多的是一个成本下，也是相关投入能够精准的带来收入。品牌广告的话更多是一个费用项，相关投入的话是无法准确的去衡量产出的。在消费承压的环境下的话，其实效果广告是更受市场所青睐的那第二个部分的话其实是电商行业了。我们看到的话其实整个电商行业的竞争是在逐步加剧的。内容电商是全面全面拥抱整个市场。 发言人03：26 实物商品网上零售的增速是在放缓的，线上占比维持高位。2024年的前五个月，整个实物商品网上零售的同比增长分别是4.2个百分点、负五个百分点和-0.3个百分点和0.3个百分点。占整个社会零售总额的占比的话分别是22.4、25.2、26.1和27.9。相比于2023年的同期，均有不同程度的一个下降。 发言人03：56 主流的电商平台的用户规模触顶，我们看到主要的增量这样的话还是来自于二手电商和大牌平替的细分市场。 2024年6月份的话，主流移动购物APP月活用户规模如下。淘宝的话是9点三四个亿，同比增长是4%。 发言人04：16 拼多多是七个亿，同比增长3%。京东的话是5.6个亿，同比增长8.5%。闲鱼的话是1.8个亿，同比增长了33.2%。德国是0.8个亿，同比下降了5.5%。 发言人04：28 唯品会的话是0.74个亿，同比下降了13.9。阿里巴巴的话是0.83个亿，同比增长了27.2。与消费承压和网速整个网购增速放缓相匹配。 发言人04：44 传统的移动平台中，其实仅有闲鱼和1688实现了较大幅度的增长。我们看到用户其实更加转向于质价比那对于二手商品和低价白牌的接受程度是更高的。所以以此为代表的闲鱼和1688，增长是比较显著的。 发言人05：09 我们看到在今年的618期间的话，整个广告平台投放的套实媒介之中的话。我们看到像以淘宝的广告费用来说的 话，快手占比是27.4，B站的话是16.4，微博的话是14.7，百度是12.6，腾讯的话是5.6微信的话是4.2，抖音的话是 3.8，爱奇艺的话是2.8。我们看到像拼多多的广告投放里面的话，抖音是五十八，微信的话是16%，优酷的话是 12%。 发言人05：45 我们看到整体上面来讲的话，其实内容化是越来越明显的那此外的话内容平台其实也是全面的去拥抱电商。以小红书为例的话，我们看到本次的618期间，整个达人内容的合作数量是达到了20.6万，同比增长了146%。那达人互动的数量是达到了5122万，同比增长了43%。 发言人06：12 整个电商行业是经历过了搜索电商、推荐电商、直播电商，整个电商行业与内容是息息相关的那以小红书和B站为代表的内容平台是在加速的电商化的那电商行业的竞争也是进一步的白热化。第三个的话其实就是游戏行业了。我们看到整个游戏行业是实现了一个触底反弹。2024年的上半年，整个游戏行业的实际销售收入是达到了1472亿，同比增长了2.1%，增长趋势是较为平缓的。其中移动游戏的话是达到了1075亿，同比增长了0.8%，占比是73%。 发言人06：54 整个占比的话是略有下滑的，但是已经仍然占据了主绝对的主导权。客户端游戏的话市场规模是33.7亿，同比增长了2.5，占比是22.9，持续提升。网页网络游戏的销售是23.4亿，延续了下滑趋势，但是整个的降幅是有所收窄的那自主研发游戏的海外收入是逐步回正的那整个海外市场的话还是以美日韩为主战场。2024年的上半年，中国自研游戏海外收入是达到了85.5亿美元，同比增长了4.2%。 发言人07：33 增速回正，主要原因是部分新游戏出现爆款，带动了整体的一个增量。我们看到美日韩还是中国移动游戏的主要海外市场的占比分别达到33%、16%和9%。合计的话是达到了57.5%。 发言人07：51 澳大利亚、意大利和加拿大的这个占比是首次进入了前十。品类上的话策略类还是占比最大的，将近了3分之1的水平。角色扮演类的话是有所下滑的，现在仅为10%的水平。模拟精灵类是占到了10%。 发言人08：09 Mobile类的游戏也是有一个显著的增长。整个出海的品类的话，其实是在一个日益多元化的状态。我们看到其实国内的细分品类上的话，今年上半年二次元游戏的销售收入是达到了将近160亿。但是同比是下滑了5.4%。 发言人08：27 主要原因还是头部的老牌产品生命周期进入了尾声，新产品的潜力还没有得到完全的恢复。我们看到其实自从2020年的下半年，原神的横空出世，其实带动了整个二次元市场迈入了一个新的台阶。去年的四月份的话，崩坏星铁也是上线了，进一步抬高了整个的一个市场规模，整体的二次元游戏还是保持一个相当高的一个比例。今年暑假的话，像长明绝对绝区零的话，其实这些重磅的国产IP是逐步上线的那整体的流水表现是比较亮眼的，后续有望持续贡献整个二次元游戏的一个流水。 发言人09：10 此外的话，我们看到小程序游戏的收入是也是有比较明显的一个增长。小程序的移动游戏的话收入是已经达到了166亿，同比增长了60%。目前的话其实内销和广告基本上是一个持平的一个状态。小游戏的市场的话已经连续三年保持一个比较高的增长了，成为了行业的一个重要的增量。 发言人09：35 我们的第二部分的话，其实主要是拆分了一下主流的互联网平台，将他们的业务的收入做了一个划分，来去做一个更为详细的一个比较。因为他们其实已经可以代表整个国内的一个各个行细分行业的一个表现的一个数据了。我们看到第一部分的话还是主要是广告行业。我们看到广告行业的整体的话还是显著放缓的，B站和拼多多的增速还是比较明显的。 发言人10：06 第二季度的话，我们可以看到典型互联网平台的广告业务的收入合计是1556亿，同比增长了16.8。在过去几个季度的话是有一个明显的下滑的那其中的话我们看到像腾讯、快手、B站、美团、拼多多和京东、百度的增速的话分别是19.6%、22.1%、29.5%、19.9%、29.5%和4.1%和下降2.2。其中我们看到B站和拼多多的增速是比较亮眼的。其次的话是快手、美团和腾讯。 发言人10：42 拼多多的话其实它的广告业务主要是国内主站贡献的。因为海外业务的话主要是体现在它的交易服务费上。拼多多广告业务的增长的话，主要来自于国内GMV的增长和货币化率的提升。尽管增量比较显著，但是其实它的广告业务的增速相比于上两个季度已经有比较明显的一个下滑了。但由于国内的电商竞争进一步激烈，广告业务的增 速的话可能会进一步放缓。 发言人11：11 腾讯的话主要受制受益于视频号和长视频的快速发展，腾讯网络广告业务在本季度实现了较快的一个增长。视频号的用户时长和广告变现能力在本季度均有显著的提升，为公司的广告业务提升了重要的一个增长驱动。快手的话我们可以看到内循环方面，他所谓的内循环的话就是它主要的这个电商广告了，增 长是比较稳健的那全站推广解决方案和智能化的托管产品，吸引了更多的站内商家的使用，使得产品的总消耗达到了内循环营销的40%。 发言人11：49 外循环广告方面的话较第一季度的话是有所提升的。像传媒资讯、电商平台和本地生活这些广告的话是助力更大的。我们看到其实国内的电商增速是有所放缓的那海外的增速的话其实是更为明显的那二季度话典型互联网平台电商业务的收入的话是4778亿，同比增长了将近12%。较过去几个季度的话，其实它的增速是有所放缓的那整个拼多多、阿里和京东快手的增速分别是85%、4%、0%和21%。 发言人12：35 其中的话拼多多海外版以及阿里巴巴海外版海外业务的话，其实它的贡献是比较明显的那此外的话我们看到像整个电商衍生的话，像物流科技的话，整体的增速也是放缓的那典型互联网平台的物流科技业务的合计收入是720亿，同比增长了10.6%，相比于过几个季度的话也是有明显下降的那其中的话京东和菜鸟分别的增速是7.7和15.7，这也匹配了整个国内电商，增速放缓的一个状态。那本地服务方面的话，我们可以看到本地服务的增速是有所放缓的，但美团的市占率是有进一步提升的那第二季度典型互联网平台本地服务的收入合计是770亿，同比增长17.2%，较过去几个季度的增速也是有所下滑的那其中美团的增速转化是18.5%，饿了么增速化是12.2%。美团的占比是从2023年一季度的17% 17.6，进一步上升到了现在的78.9%。 发言人13：43 游戏业务的话，其实我们看到老游戏的同比增长是比较明显的那新游戏表现也出色。整个游戏行业的话是呈现了一个触底回升的。二季度整个互联网平台游戏业务的广游游戏收入的话合计是7192亿，同比增长了9.7%。相较于过去几个季度是有一个比较明显的一个回升态势的那腾讯网易和B站的增速分别是9%、11.8%和13%。 发言人14：12 腾讯方面的话其实受益于老游戏，像王者荣耀、和平精英的流游戏流水恢复同比增长。V契约上线了一年，各项数据表现稳定。二季度的话新上线的地下巨龙与勇士，上线以来持续保持畅销榜的前三的这个水平，极大概率会成为腾讯的又一款常青类的游戏。 发言人14：35 B站的话主要受益于古代的这个游戏三国谋定天下，自上线以来的话是维持了畅销榜前十的一个水平。 我们预计的话这款游戏的流水在3到5个亿的水平线上，而且SLG的游戏的生命周期是比较长的，它对B站是有持续性的贡献。而且B站的递延的政策还是相对比较比较强的。所以我们看到的话，它的这个利润