空客的崛起历程为中国商飞提供了宝贵的经验。空客成立于1970年,面对波音和麦道的双寡头垄断,通过政府支持、技术后发优势(如电传操纵系统、双人驾驶舱、第三代航空发动机等)以及本土市场优先策略,迅速占领市场,实现超越。空客的成功主要归功于政府长期资金支持、主机厂与分包商合作模式、以及外交途径拓展海外市场。
中国商飞拥有与空客相似的资源禀赋,包括政府支持、技术后发优势(如C919采用先进航空发动机)、以及军民融合优势(如中航西飞、中航机载等)。未来市场预测显示,全球客机需求将持续增长,中国商飞应抓住单通道、支线、双通道飞机市场机遇。
投资策略建议关注国产化率高、价值量大的部件,如机体结构(中航西飞)、航电系统、机电系统。原材料方面,建议关注钛合金(宝钛股份、西部超导)和复合材料(中航高科、光威复材)。机载系统方面,建议关注中航光电和中航机载。航空发动机板块预计2027年后进入放量区间。