周度观点及策略
- 供应：外矿发运量环比增加76.4万吨至3236.7万吨，澳洲和巴西发运量分别增长251.1万吨和67.9万吨，非主流地区发运量回落至历史同期低位；中国45港到港量环比下降62万吨至2155.4万吨，北方六港到港量周环比降159.4万吨。
- 需求：247家钢厂盈利率环比小幅回升1.73%至6.06%，但仍在极低水平；高炉开工率77.63%与前周持平，日均铁水产量环比增加0.77万吨至223.38万吨；社会钢材库存逐步下降，表需有所回暖，国庆假期前补库需求对价格构成支撑。
- 库存：全国45个港口进口铁矿库存周环比降25.41万吨至15383.54万吨，澳矿库存降33.33万吨，巴西矿库存增35.36万吨；钢厂进口铁矿库存周环比增232.15万吨至9090.42万吨，但库存水平仍保持低位，平均库存可用天数为19天。
- 观点：铁矿石基本面无显著变化，高供应、弱需求格局依旧；上周盘面反弹主要由成材供需错配引起，铁矿石以跟随为主；短期价格受下游需求恢复和国庆假期前补库支撑，但中期下行趋势难改，需关注下游需求持续向上程度。
- 策略：铁矿2501短线交易为主，参考压力位750元/吨。
产业链结构
- 期现市场：铁矿石合约、合约间价差、品种价差、基差等数据图表展示。
- 库存端：港口库存（分国别）数据，全国45个港口进口铁矿库存、矿种库存、港口压港情况，钢厂库存数据。
- 供应端：澳巴发运量数据，全球发运量数据，四大矿山数据，到港总量数据，月度国别和矿种进口数据，海运费数据，国产矿供应数据。
- 需求端：铁水和开工率数据，成交情况数据，螺纹钢和热卷数据，长流程和短流程数据，钢厂和吨焦利润数据。
研究结论
铁矿石市场短期受下游需求恢复和国庆假期前补库需求支撑，价格出现阶段性反弹，但长期供强需弱格局未改变，中期下行趋势难改。建议关注下游需求持续向上程度，短线交易为主。
