主要观点
国内玉米市场处于新陈交替阶段，陈玉米供应充足，新玉米逐步上市。中秋期间玉米上量有限，产区价格涨跌互现。东北地区新玉米以水泡粮为主，黄淮夏玉米多处于乳熟阶段，未来仍有集中收割压力。下游养殖利润略有回落但仍处高位，高温减弱后养殖企业需求预期提升，但加工企业因亏损严重导致持续性停机检修，加工需求偏弱。
策略
中秋期间国内玉米涨跌互现。基本面显示国内谷物供应充足，新季春玉米持续上量及夏玉米收获前产区腾库需求将刺激玉米上量增加施压盘面。基本面偏弱尚未改变，短期玉米仍将低位震荡。
行情回顾
- CBOT玉米：截至9月13日收盘，12玉米收于413.75美分/蒲，周涨幅1.85%。
- C2411玉米：截至9月13日收盘，收于2200元/吨，周跌幅3.00%。
基本面分析
成本端—美国玉米产区天气
外盘—美玉米优良率
- 截至9月15日当周，美国玉米优良率为65%，市场预期64%，前一周64%，去年同期51%。
- 约18%的美国玉米种植区域受干旱影响，前一周13%，去年同期54%。
外盘—美玉米出口
- USDA数据：截至9月15日当周，美国玉米收割率为9%，市场预期10%，前一周5%，去年同期8%。
- 成熟率为45%，前一周29%，去年同期48%，五年均值为38%。
- 凹损率为85%，前一周74%，去年同期88%，五年均值为84%。
- 2024/2025市场年度（9月1日开始）玉米出口销售净增66.65万吨，从2023/2024市场年度结转销售总计145.38万吨。
需求—饲料企业
- 猪价上涨拉动养殖利润反弹，饲企对能量饲料需求增加。
- 截至9月12日，全国饲料企业平均库存29.29天，较上周增加0.17天，环比上涨0.58%，同比上涨1.60%。
需求—加工企业
- 2024年9月5日至9月11日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米127.12万吨，环比增加2.1万吨。
- 全国玉米加工总量为60.56万吨，较上周增加1.51万吨；周度玉米淀粉产量为29.15万吨，较上周增加1.04万吨；开机率为56.35%，较上周升高2.01%。
需求—加工企业库存
- 截至2024年9月11日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量274.4万吨，降幅1.79%。
仓储情况
- 北方四港：截至2024年9月06日，库存共计133.4万吨，周环比减少11.6万吨；下海量39.3万吨，周环比增加4.70万吨。
- 广东港：内贸玉米库存25.6万吨，较上周增加5.00万吨；外贸库存15.1万吨，较上周减少4.60万吨；进口高粱66.9万吨，较上周减少1.10万吨；进口大麦57.7万吨，较上周减少5.70万吨。
价差跟踪
未详细列出具体价差数据。
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