船舶需求分析（二）：干散货船需求与测算

干散货船需求分析（二）：干散货船需求与测算

核心观点
本报告分析全球干散货船需求，指出铁矿石、煤炭、谷物和小宗干散货需求将支撑运价维持高位，并预测2024-2030年全球干散货海运需求复合增速约1.4%。报告强调干散货船换船需求即将启动，有望支撑未来10年需求。

关键数据

• 干散货主要包括铁矿石（占运量28.1%）、煤炭（23.7%）、谷物（9.5%）和小宗干散货（38.7%）。
• 2024年干散货运价指数显著强于2023年，BDI指数处于近5年中间位置。
• 我国进口铁矿石占全球71.0%，进口煤炭占22.6%，谷物海运量占全球约1/3，小宗干散货进口占全球约30%。
• 预计2024-2025年全球铁矿石和煤炭海运量同比略有下滑，主要受我国需求走弱影响，但幅度有限；谷物和小宗干散货需求平稳增长。
• 全球干散货船订单和新签订单均处于历史均值以下，2024年初全球散货船运力为10.03亿DWT，新签订单占运力4.6%，手持订单占运力8.7%。
• 预计2024-2025年干散货船交付量分别为24.4/29.6（百万DWT），2036年交付量达到110.0（百万DWT），2024-2036年交付CAGR=13.4%。

研究结论

• 全球干散货换船需求即将启动，有望支撑未来10年需求。
• 预计2026-2030年全球干散货海运需求复合增速约1.4%。
• 投资建议：关注干散货船订单/建造需求提升带来的投资机会，整船环节建议关注中国船舶、扬子江等，船舶发动机环节建议关注中国动力。
• 风险提示：需求低于预期风险，竞争格局恶化风险，国际局势动荡风险。