新能源电池：8月电池产量101.3GWh，环比增长10.4%

行业点评 新能源电池 证券研究报告 8月电池产量101.3GWh，环比增长10.4% 2024年09月11日 评级领先大市 重点股票 2023A 2024E 2025E 评级 EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍） 宁德时代 10.03 18.06 11.93 15.19 14.33 12.64 买入 维持 科达利 4.44 17.64 5.15 15.21 6.10 12.84 买入 中科电气 0.06 133.67 0.38 21.11 0.62 12.94 买入 评级变动： 行业涨跌幅比较 新能源电池沪深300 7% -3% -13% -23% -33% 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 % 1M 3M 12M 新能源电池 -1.87 -12.81 -31.77 沪深300 -4.37 -10.86 -14.81 杨鑫分析师 执业证书编号:S0530524050001 yangxin13@hnchasing.com 相关报告 17月电池月度数据点评：7月电池产量 91.8GWh，环比增长8.6%2024-08-12 26月电池月度数据点评：6月半固态电池装车环 比增长10.4%2024-07-10 35月电池月度数据点评：5月半固态电池装车量 环比增长30.9%2024-06-17 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点： 事件：9月10日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2024年8月动力电池月度信息，8月我国电池产量环比增长10.4%，同比增长 36.8%。 电池产量同比增长36.8%，磷酸铁锂占比75.3%：8月，在新能源汽车市场带动下，我国动力和其他电池合计产量为101.3GWh，环比增 长10.4%，同比增长36.8%。1-8月，我国动力和其他电池累计产量为623.1GWh，累计同比增长36.3%。按照材料类型来分，8月三元电池产量占比24.5%，磷酸铁锂电池占比75.3%，得益于低成本和高安全性，磷酸铁锂电池仍然是更为主流的电池类型。 电池销量同比增长43.2%：8月，我国动力和其他电池销量为 92.8GWh，环比增长7.5%，同比增长43.2%。其中，动力电池销量为 68.4GWh，环比增长10.0%，同比增长26.6%，占总销量73.7%，和上月相比，动力电池占比增长了1.7个百分点；其他电池销量为24.4GWh，环比增长1.1%，同比增长126.4%，占总销量26.3%。从数据上来看，其他电池销量同比增速快于动力电池，我们认为仍然主要是去年同期低基数效应的影响。 电池出口同比增长36.5%：8月，我国动力和其他电池合计出口 16.7GWh，环比增长7.4%，同比增长36.5%，合计出口占当月销量 18.0%。其中，动力电池出口量为11.1GWh，环比增长16.3%，同比增长6.1%，占总出口量66.6%，和上月相比，动力电池占比增长5.1百分点；其他电池出口量为5.6GWh，环比下降6.7%，同比增长218.9%，占总出口量33.4%。本月电池出口量环比增速转正，主要是得益于动力电池出口量的环比增长。 国内电池装车量同比增长35.3%：8月，我国动力电池装车量47.2GWh，环比增长13.5%，同比增长35.3%。其中三元电池装车量12.1GWh， 占总装车量25.7%，环比增长6.8%，同比增长12.3%；磷酸铁锂电池装车量35.0GWh，占总装车量74.2%，环比增长16.1%，同比增长45.6%。宁德时代、比亚迪、中创新航位列国内动力电池装车量前三名，市占率分别为44.46%、24.96%、7.34%。 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 投资建议：电池市场仍然是增量市场，产能过剩局面正在逐步好转，产业链各环节龙头企业在技术、规模、成本、客户等方面全面占优，建议关注电池产业链龙头企业宁德时代、天赐材料、科达利、湖南裕 能、中科电气等。维持行业“领先大市”评级。 风险提示：需求不及预期；竞争加剧；技术路线变化；政策风险。 评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别投资评级 买入 增持 评级说明 投资收益率超越沪深300指数15%以上 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%－15% 股票投资评级 行业投资评级 持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深300指数10%以上 领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专 业胜任能力。 本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编：410005 电话：0731-84403360传真：0731-84403438