收购公告点评：拟收购莱尼公司，汽车业务加速拓展

维持增持评级，目标价61.35元。公司拟收购莱尼公司汽车电缆和线束系统业务，收购对价约5.25亿欧元。莱尼公司2023年收入54.6亿欧元，亏损1.28亿欧元；Leoni K 2023年收入14.6亿欧元，亏损1328万欧元；24Q1莱尼公司收入12.9亿欧元，利润164万欧元；Leoni K收入3.6亿欧元，利润658万欧元。

收购将赋能海外拓展，协同导入优质客户资源。莱尼是全球头部电缆供应商，服务奥迪宝马奔驰等一线车企，拥有百余年历史。立讯在汽车高/低压线束、高速线束、连接器等领域深耕，服务智能电车客户及国内车企。立讯可借助莱尼的海外影响力、研发能力与产能布局拓展海外业务；同时，立讯的成本管控、供应链管理及智能电车客户优势可赋能莱尼进行成本优化，对接智能车客户需求。

公司汽车智能化产品布局深厚，未来汽车业务将加速成长。产品涵盖汽车神经系统、智能驾驶、动力系统及智能驾舱，包括线束、连接器、域控制器、毫米波雷达等。公司持续深耕智能车客户，加速拓展智能座舱、智能驾驶产品布局，未来将持续高速增长。

风险提示：中美贸易摩擦不确定性；AI应用渗透不及预期风险。