油气开采与炼化及贸易油价或将维持中高位驱动盈利提升20240912

发言人01：34 油气开采和炼化及贸易板块业绩是增长。 发言人01：38作为全球需求端代表国，美国的通胀压力是在缓和，也意味着大宗商品原油等的压估值压力是有所缓解，国内经济是在缓慢的修复，对油气开采和面化及贸易的需求也逐步提升。 发言人01：572024年一季度，之所以是讲一季度，是因为到截止发稿日期的时候，油气板块里面的中石油和中海油的业绩还没有发布。 发言人02：06中报业绩那也是截至一季度的话，油气开采板块实现营业收入总计1148.1元，同比增长了13.87%。 发言人02：16实现归母净利润405.8 8亿元，同比增长23.15%。 发言人02：21一季度业化及贸易板块实现营收总计有18980.5 9亿元，同比增长了5.38%。 发言人02：33普现规模净利润683.7 2亿元，同比增长3.73%。 发言人02：38其中更新到二季度的话，整个上半半年的话，尤其开采板块的营收也是在有所增长的。 因为一季度的整个油价是平均到79美元左右，二季度上半年的话油价平均会达到了83美元以上。 发言人02：59游戏开采和面化及贸易，油价或将是维持我们中枢，是维持在中高位驱动盈利来提升。 发言人03：072024年至今不能土原油现货价格整体是上涨的，在中枢的中高位油价是由1月1号是77.15美元每桶，一路高涨突破91.17美元每桶，是4月8号一个高点。 发言人03：25全球经济有所复苏，在戌求具备韧性情况下，欧佩克家在三月初是将超额减产，延延迟到6月底。 发言人03：35那预计中东地缘局势的可能发酵因素使得油价加速上涨，4月8日到6月稳定在80美元每桶以上，24年1至7月份整体价格稳定在76美元每桶以上。 发言人03：50 而中东地缘局势去局势是并没有发酵的，另一方面是没美国经济表现欠佳，引发市场对未来需求的担忧，价格在中数高位，供给端是减产的，opec家对原油供给端的话语权有增强，或将维持原油的这种中高价位。 发言人04：0922年以来opec家的产量决策都是减都是用减产量来维持有价。 发言人04：1624年3月3日决定将减产200万通，每日的计划延长到第二季度。 欧派强有力的这种控制产量计划成为24年以来油价维持高位的一个重要支撑，同时受疫情影响，原油这种需求在逐步恢复。 发言人04：35展望未来油价中枢在全球需求有望复苏，以及全球供给偏紧背景下是将有望上移的。 发言人04：55 在这种油价中出维持中高位的背景下，驱动游戏开发板块和面化及贸易盈利的提升。 发言人05：03自21年以来，不认T原油现货价稳固在维持在中高位，尤其开采板块的这种营收是逐年的增长，到24年一季度不一T原油现货价格同比增长2.09%，游戏开采板块实现了营收同比增长了3.87%，实现多亩金牛人同比增长23.15%。 另外及贸易板块实现了营收同比增长了5.8，实现规模经济的同比增长百分之3.173.73。 以中国海油中国石油公司为例，24年一季度中国海油实现了营收同比增长14.08%，实现规模净利润同比增长23.69%。 中国石油实现的营业收入同比增长10.88%，实现规模净利润同比增长4.7%，明明是有望于稳步的增长。 发言人06：01实际上我们分了比较简单明了的分了三个重要的三个板块。 发言人06：09一个就是我们回顾24年整个上半年的这种海外和国内的经济方面状况。 发言人06：15你以及具体到油气开采和炼化及贸易板块的业绩。 发言人06：19然后针对油气开采和炼化及贸易板块，我们主要是形成的一个观点就是油价的维持在中高位来驱动这种盈利提升。 发言人06：29复盘当前的原油价格以及供给端的减产和油价背景下，整个油气开采和年化包括板块的引力方面的预测，然后就是投资建议，我们会重点关注这种高50和高成长的公司。 整个针对美国这种通胀压力的减缓，就是到6月底的数据，实际上7 8月份的话，他的这种减缓也不是说太明显 发言人07：05意味着我们也意味着这种大宗商品主要关注原油它的这种估值压力的缓解。 发言人07：13反观国内的话，经济也是在缓慢的复苏。 发言人07：17但是这种复苏的恢复对油气开采和液化剂贸易的需求是会有逐步的提升的。 发言人07：23我们跟踪了他一季度的营收和归母净利润。 发言人07：30其中他一季度24年的话跟二三年底的话都是相应的增长了20%左右。 发言人07：38原油价格的话，我们比较详细的是跟踪了24年1月到7月份的原油价格数据。 发言人07：50但实际上我们在后面我们还把二三年的数据也拿进来了比较。 发言人07：57他整个是在4月8号有一个高涨，也高涨是因为这种当时就是预测这种中东地区地缘局势的可能发酵因素，其实影响原油的话有很多。 发言人08：09 其中这样一个比较影响它的就是一个地缘的这种局势发酵。 发言人08：14 我们想还有一个就是这种经济端经济的话，就是美国经济这种欠缺表现，对市场的这种担忧，会有他的影响，他的油价。 发言人08：28实际上在22年10月来，第33次副长级会议决定。 发言人08：38我们看这个表格会更加清晰一点。 从22年11月开始，将欧派克和非欧派克成员国的总产量，从22年8月的要求产量水平下调200万吨，200万桶每日，二三年4月份，然后看这个表格，表格会比较清晰，看到这个时间时间轴。 发言人09：06二三年4月3日，欧派克家组织的核心产油国是相继宣布给我们超160万桶每日的额外减场，计划就是减产160万桶每日。 发言人09：18那两次减产的总量就相当于全球原油需求总量约3.784%年3月3日决定将减产200 万桶，这种日计划延长至第二季度。 发言人09：30也就是说六月底从欧派克月产量数据来看，六月份24年6月份原油产量是达。 发言人09：4226560 6000头，每天环比上月是下跌80千头，每天跌幅0.3%，同比下跌是5.76%。 发言人09：53欧派克在强有力的这种控制产将计划成为24年以来油价维持高位的一个重要资称，长期来看我们的减产是对油价的影响，它是这个影响因素是会比较明显的那未来有供给会这个方面来讲，原有的供给是将会紧缩，油价是有啊回升。 发言人10：1866月份的产量的话，你像24年的话，24年除了比21年这种恢复，比21 整个看我们年的产量高一点的话，其实相对于222年二三年的话，都是低于24年，实际上产量都是在于22年和二三年的。 发言人10：38是因为22年10月开始在11月开始在执行这个OPPO减产的协议。 发言人10：45那同时的话我们受疫情影响，原油的需求是在逐步的恢复，这也是在讲原油整个他的需求，针对于新能源对他的 这种冲机，石化这种石油消费它的占比也许是有下降的，但它总量是在一直是在增长的，也而且也会后续的产量是会在持续的上涨。 发言人11：11那展望未来的话，油价中枢在全球需求是有望复苏及全球供给天井背景下市将望有望是此事上移。 发言人11：28在油价中枢维持这种中高位的背景下，驱动游戏开采和炼化及贸易板块盈利的提升。 发言人11：34之所以把游戏开采和炼化及贸易这两个板块在一起，像我们之前有提到一个油服务工程的板块。 这两板块是因为三桶油，中海油、中石油和中石化，他们是在分别在这两个板块中间，包含的这两个板块中，像中海油是在游戏开发板块，然后石化和石油的话是在变化及贸易板块，所以会把这两个版块我们合并在一起，也是便于比较这个三桶油之间的一些区别和它的盈利成分。 发言人12：08在油价中枢维持中高位背景下，游戏开采它和炼化及贸易板块会保持一个较高的景气度。 发言人12：18我们这次是以。 发言人12：24因为是以季度，我们这次会是以季度的数据。 发言人12：27每一个季度把有原油的多人次原油的现货价和油气开采的营收，游戏开采的营收，还有电话及报贸易两个板块，我们分别做了一个这种相关性的比较。 发言人12：46那是。 发言人12：48相关性的比较，那是21年以来，21年以来不用退，原因有现货价格是在稳步的增长，维持在中高位。 发言人12：59游戏开台板块的营收也是指21年以来是在逐步的增长。 发言人13：0524年一季度的话。 发言人13：09不兰特原油现货价格是83.15美元每桶，同比增长了2.09%。 发言人13：16游戏开采的实现营收它是同比增长了13.87%。 我们一个是把它做油价和开采板块，开采和烟花及贸易板块做了一个相关性的分析和比较，同时就是油价虽然影响了他的这种正相关，影响它的这种盈利，但实际上营收表现出的业绩会更加明显。 发言人13：48也就是说像我们我们特意不管这个价格它是多少，我们比较是你像不认识原油现货价，它同比增长2.09%。 发言人13：58也就是增长2%的时候，它整个板块的营收，开发板块的营收它同比增长了13%。 发言人14：06也就是说油价的稍微波动影响的营收会是有大幅的这种有明显的这种变化。 发言人14：18规模经营利润我们是同比增长了23%。 发言人14：22那像在在同时在这种油价同比增长2%的情况下，一季度变化及贸易板块我们营收是同比增长了5%，然后多股净利润是同比增长了3%。 发言人14：38像电话和贸易板块，一个是想着我们是有开采板块。 发言人14：42其实就是说勘探开发以后，然后就是消后中间这种相似产业链是比较短的，像量化。 发言人14：51所以它的油价跟它的营收的话放大的这种效应是会更加的明显。 发言人14：57量化及贸易板块中间还涉及到这种石化产品，还涉及到进口。 发言人15：02这样的话等于就是说它的油价同样增长2%的话，量化板块及贸易板块的同比增长是5%，规模均利润是增长了3%。 发言人15：16 发言人15：43 其中游戏开展游戏开采的话，收的更加受受油价的的影响是更加明显。 发言人15：49 那在油价中枢维持这种中高位的背景下，2024年业绩是有望增长的。 发言人15：56 我们这个是以中国海油和中国石油公司为例。 受疫情影响的疫情的影响，20年初国际油价是迅速的下跌，石油行业是受到了严重的影响。 发言人16：09 中国海油和中国石油公司规模经营人，但是他还是会有即使受到这种影响，它的规模进率还是比较高的，有190到249亿元。 发言人16：22 后续油价是逐步恢复到22年，我们看这个图是在这一点的，应该是所以我们会把油价和整个游戏公司跟游戏公司这种的会在一起。 发言人16：41 22年油价它是同比22年油价，我们20年油价是一个比较低的油价，是油价应该是在四十几美元。 发言人16：52 为什么会把其实油价会有很多年，我们在数据不停的分析，中间的不停的分析和做这种分析数据和建图的时候，最后我们会选到了20年开始，2021223是因为20年的话油价是一个低点，四十几美元。 发言人17：19 那22年油价是220年油价是很低的时候，应该算是很低的时候，四十几美元。 发言人17：27 然后就21年22年22年油价是一个高点，也就是有比较有代表新的这样一个。 发言人17：34 那在油价逐步恢复，22年油价是同比上涨了42.94%，价格是高达了100这是应该是平均价格高达了100.97美元每桶。 22年的时候，中国海油和中国石油规模净利润分别同比增长了101.51、101.51%。 中石油增加的是62.08%，达到了1000分别达到了1117亿元、1493.7 5亿元。 发言人18：08 那展现出公司出售的盈利能力。发言人18：10就是22年的到二三年油价会同比下降，下降到多少呢？发言人18：16下降18.21%，到了22.59美元。发言人18：21那这个时候中国还有实现了营收是4166，同比下降1.33%。发言人18：28也就是说在油价这个时候还会有比较一个油价上行的时候，油价上行我们刚才比了油价上行2%的时候，我营收可以增加到同比油价，就是刚才我们讲的油价是下行，油价不油价同比增长2%的时候，像这种