橡胶周度报告
橡胶周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-09-06 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 市场焦点 1.乘联分会公布数据显示，8月初步统计，中国乘用车市场零售环比增长11%，同比下降1%；新能源车市场零售同比增长42%，环比增长16%。 2.《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布，具体来看，购买符合条件的新能源乘用车补贴标准提高至2万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴1.5万元。 3.中国物流与采购联合会数据显示，8月，中国公路物流运价指数为104.2点，环比升1.03%，连续两个月环比回升。 基本面概况 1.海外胶价涨势放缓，国内台风天气扰动。 2.青岛保税区小幅累库，但整体仍处去库状态。 3.丁二烯市场价格震荡，成本面支撑力度一般。 4.贸易商补库意愿有所回落，厂内小幅累库。 5.轮胎整体产能利用率回升。 6.国内胶价短期回调，国际胶价表现坚挺。 主要观点 本周橡胶三大主力合约呈现先跌后涨的态势。经过8月一整个月的反弹，橡胶反弹至前高压力位，技术层面有回调的意愿。宏观面上，上周末统计局公布的制造业PMI低于预期，国内情绪较为悲观，橡胶顺势调整，周三美国公布的制造业PMI同样低于预期，全球宏观市场再度回到衰退交易预期，大部分金融市场出现较为明显的跌幅，橡胶延续调整。周四周五，橡胶盘面出现了一定的修复，主要是基于自身基本面目前较优，回调深度有限。目前橡胶的成本端原料价格依旧坚挺，未出现坍塌。国内库存依旧处在去库阶段，同时库存相对低位。本周整体的轮胎产能利用率也出现了回升，对橡胶的需求增加。全钢胎也出现了季节性的好转，整个产业基本面目前相对健康，处在紧平衡的状态。国内的以旧换新对汽车行业的补贴也在持续加码。预计本轮橡胶回调空间有限，如果近期宏观情绪再度回暖，橡胶有望再度冲击前高。 多方因素 空方因素 成本支撑较强 海内外PMI数据低于预期 库存相对低位 国内宏观情绪偏弱 轮胎整体产能利用率回升 成本方面，截至8月22日，泰国原料新鲜胶水价格68.2泰铢/公斤，杯胶价格56.35泰铢/公斤。国内原料方面，西南地区的市场胶水价格在14700元/吨，海南地区原料价格在13600元/吨。本周海外补库走弱，泰国杯胶价格跌幅较为明显。海南产区迎来强台风天气，对割胶工作形成干扰，胶价表现相对坚挺。 据钢联数据统计，截至8月30日当周，青岛保税区的现货库存为61014吨，环比补库1230吨；一般贸易现货库存为 394144吨，较前一周去库6205吨。青岛保税区小幅累库，贸易库去库，整体仍处去库状态。 本周，国内丁二烯市场小幅趋弱震荡。部分船货陆续到港补充，加之少量北方货源在售，市场现货供应得到一定补充，同时南北方价差拉大，部分华东货源也对北方刚需有所补充。截至9月5日，山东鲁中地区送到价格在13100元/吨左右，华东出罐自提价格参考12550-12600元/吨。截至2024年9月6日当周，顺丁橡胶的理论生产亏损575.7元/吨，较上期有所收窄。 根据钢联数据统计，截至9月6日当周，顺丁橡胶的厂内库存为20910吨，较上周累库410吨，贸易商库存为3490吨， 较上周去库360吨。贸易商补库意愿有所回落，厂内小幅累库。 数据PA分RT析03 轮胎整体产能利用率回升 据钢联数据统计，截至2024年9月6日当周，全钢胎的产能利用率为61.86%较上周增加2.07%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为42.87天较上周减少0.47天，传统需求旺季，代理商补货积极性较之前增加，终端门店刚需补货为主。产能利用率小幅走高。半钢胎的产能利用率为79.9%较上周上升0.2%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为35.81天，较上周减少0.14天。需求相对稳定，产能利用率维持较高位置。 国内胶价短期回调，国际胶价表现坚挺。 经过8月一整个月的反弹，橡胶反弹至前高压力位，技术层面有回调的意愿。国内公布的制造业PMI与美国公布的制造业PMI均低于预期，橡胶顺势回调。周四周五，橡胶盘面出现了一定的修复，主要是基于自身基本面目前较优，回调深度有限。如果后续宏观情绪再度回暖，橡胶有望再度冲击前高。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
