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棉花(纱)市场周报:基本面仍偏空,棉价仍弱势运行

2024-09-13许方莉瑞达期货坚***
棉花(纱)市场周报:基本面仍偏空,棉价仍弱势运行

「2024.09.13」 棉花(纱)市场周报 基本面仍偏空,棉价仍弱势运行 瑞达期货研究院 研究员: 许方莉期货从业资格证号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 关注微信客服号 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权及股市关联市场 行情回顾:本周郑棉主力2501合约价格上涨,周度涨幅约0.63%。 行情展望:据美国农业部(USDA)报告显示,2024年8月30日-9月5日,2024/25年度美国陆地棉出口签约量26355吨,较前周下降44%,较前4周平均水平下降15%;2024/25年度美国陆地棉出口装运量27036吨,较前周下降27%,较前4周平均水平下降22%。当周美国棉花出口签约量、装运均环比减少,出口销售相对欠佳。不过9月美农报告调低全球棉花库存、产量预估,短期对外棉价格有所支撑。国内市场,新疆产区棉花陆续进入裂铃吐絮期,坐桃情况较好,预计各区域苗产较去年有所增加。预计新年度棉花增产为主。加之去年棉花成本与期货价格倒挂,多数轧花厂出现亏损,今年籽棉收购价格预估偏低。下游传统消费旺季不旺态势延续可能,秋冬订单行情较弱,棉纱走货相对缓慢,由于订单缺乏,加之电费等成本高,部分工厂保持限厂状态。总体上,基本面维持供强需弱态势,短期低位运行可能,关注宏观面影响。 策略建议,操作上,郑棉2501合约短期偏空思路对待。 未来交易提示: 1、关注外棉价格变化2、需求3、去库情况 美棉市场 图1、CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周美棉12月合约价格上涨,周度涨幅约3.86%。 图2、CFTC美棉非商业净持仓情况 来源:wind瑞达期货研究院 据美国商品期货交易委员会数据显示:截至2024年9月3日,美棉期货非商业多头头寸为53387手,较前一周减少3547手;非商业空头持仓为91541手,较前一周减少2468手;净空持仓为38154手,较上周增加1079手。 本周美棉出口情况 图3、美国陆地棉周度出口量走势 来源:wind瑞达期货研究院 图4、国际棉花现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 2024年8月30日-9月5日,2024/25年度美国陆地棉出口签约量26355吨,较前周下降44%,较前4周平均水平下降15% 5 本周国际棉花现货价格为79.6美分/磅,较上周下跌2.1美分/磅。 本周棉花、棉纱期货价格走势 图6、郑棉主力合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图7、棉纱期货主力合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周郑棉2501合约期价上涨,周度涨幅约0.63%。棉纱期货2501合约涨幅约0.76%。 本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况 图8、棉花期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 图9、棉纱期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 截止本周,棉花期货前二十名净持仓为-40508手,棉纱期货前二十名净持仓为-805手。 本周郑棉、棉纱期货仓单情况 图10、棉花期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 截止本周,郑商所棉花期货仓单为7397张,棉纱期货仓单为53张。 图11、棉纱期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 本周棉花、棉纱现货价差 图12、郑棉1-5合约价差走势 来源:郑商所、瑞达期货研究院 图13、棉花与棉纱现货价格价差走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周郑棉1-5合约价差为-160元/吨,棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为6531元/吨。 棉花现货价格变化 图15、棉花3128B现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2024年9月13日,棉花3128B现货价格指数为14869元/吨。 本周郑棉、棉纱期货基差 图16、郑棉主力合约与棉花3128B基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 图17、棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周棉花3128B价格指数与郑棉2501合约的基差为+1324元/吨。棉纱C32S现货价格与棉纱期货2501合约基差为2105元/吨。 本周棉纱现货价格指数变化 图18、棉纱C32S现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 图19、中国各类棉纱现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2024年9月13日,中国棉纱现货C32S指数价格为21400元/吨,CYindex:OEC10s(气流纱)为14640元/吨;CYindex: OEC10s(精梳纱)为24500元/吨。 本周进口棉花(纱)价格变化 图20、进口棉花价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图21、进口棉纱价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 截至9月12日,进口棉价格滑准税报14489元/吨,较上周下跌280元/吨;进口棉配额报13815元/吨,较上周下跌412元/吨。 截至9月12日,进口棉纱价格指数(FCYIndex):港口提货价:C21S:21066元/吨;进口棉纱价格指数(FCYIndex): 供应端——进口棉利润情况 图22、进口棉花利润走势 来源:wind瑞达期货研究院 截至9月12日,进口棉滑准税利润估价249元/吨,较上周下跌36元/吨;进口棉配额利润估价923元/吨,较上周上涨96元/吨 供应端——商业棉花库存 图23、棉花商业库存图24、纺企棉花工业库存季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至7月全国棉花商业库存总量为277.82万吨,环比减少49.43万吨或15.1%,同比增加45.07万吨或19.36%。截至7月31日,纺织企业在库棉花工业库存量为80.7万吨,环比减少3.1万吨,同比增加3.85万吨。 供应端——进口棉花量同比增加 图25、棉花进口量季节性分析图26、棉纱进口量季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 据海关统计,2024年7月我国棉花进口总量约20万吨,环比增加4万吨,同比增加9万吨或81.8%2024年7月我国进口棉纱线13万吨,环比增加2万吨,同比减少18.75% 需求端——纱线、坯布库存 图30、纱线库存天数季节性走势 图31、坯布库存天数季节性走势 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 7月纺织企业纱线库存28.6天,较上月减少2.4天。坯布库存33.3天,较上月减少0.7天 需求端——纺织服装出口额 图32、我国纺织品出口额季节性分析图33、服装及附加累计出口量情况 来源:海关总署瑞达期货研究院来源:海关总署瑞达期货研究院 据中国海关总署最新数据显示,2024年8月,我国纺织服装出口279.504亿美元,同比增长1%,环比增加4.29%;其中纺织品出口122.2亿 美元,同比增长5.1%,环比增长5.8%,服装出口157.3亿美元,同比下降2%,环比增长3.1%。 需求端——国内服装零售额累计量情况 图34、国内服装类零售额累计值及同比 来源:wind瑞达期货研究院 据国家统计局,截至2024-07-31,零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值报8033亿元,环比上涨13.17%零售额:服装鞋帽针纺织品类:累计同比报0.5%,环比下跌61.54% 期权市场——本周棉花平值期权隐含波动率 图35、棉花主力合约标的隐含波动率 来源:wind瑞达期货研究院 股市--新农开发 图36、新农开发市盈率走势 新农开发市盈率情况 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 2020-09-3 来源:wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告 不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形 式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。