核心观点
基本面仍偏空，棉价仍弱势运行。
行情回顾与展望
- 郑棉主力合约：本周上涨0.63%。
- 美国棉花出口：8月30日-9月5日，出口签约量26355吨（环比下降44%，较4周平均下降15%），装运量27036吨（环比下降27%，较4周平均下降22%），出口销售相对欠佳。
- 美农报告：调低全球棉花库存、产量预估，短期支撑外棉价格。
- 国内供应：新疆棉花进入裂铃吐絮期，预计产量增加；籽棉收购价格预估偏低。
- 下游需求：传统消费旺季不旺，棉纱走货缓慢，部分工厂限产。
策略建议
郑棉2501合约短期偏空思路对待。
未来交易提示
关注外棉价格变化、需求情况、去库情况。
期现市场情况
- 美棉：12月合约上涨3.86%，非商业净空持仓38154手。
- 国际棉花现货：价格下跌2.1美分/磅至79.6美分/磅。
- 郑棉2501：上涨0.63%，前二十名净持仓-40508手。
- 仓单：棉花期货仓单7397张，棉纱期货仓单53张。
- 价差：郑棉1-5合约价差-160元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价差6531元/吨。
现货市场情况
- 棉花：3128B现货价格指数14869元/吨。
- 棉纱：C32S指数21400元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）14640元/吨，CY index：OEC10s（精梳纱）24500元/吨。
进口棉（纱）成本
- 进口棉：滑准税14489元/吨（下跌280元/吨），配额13815元/吨（下跌412元/吨）。
- 进口棉纱：C21S 21066元/吨，C32S 22202元/吨，JC32S 24260元/吨。
产业链情况
- 商业库存：截至7月全国棉花商业库存277.82万吨（环比减少15.1%，同比增加19.36%）。
- 进口量：7月棉花进口20万吨（环比增4万吨，同比增81.8%），棉纱线13万吨（环比增2万吨，同比降18.75%）。
需求端情况
- 纱线、坯布库存：7月纱线库存28.6天（环比减2.4天），坯布库存33.3天（环比减0.7天）。
- 纺织服装出口：8月出口279.504亿美元（同比增1%，环比增4.29%）。
- 国内服装零售：截至7月31日累计同比降0.5%，环比降61.54%。
期权市场
棉花平值期权隐含波动率数据未详细列出。
期股关联
新农开发相关数据未详细列出。
