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棉花(纱)市场周报:宏观因素扰动&需求不及预期 后市仍弱势运行

2023-03-17王翠冰瑞达期货.***
棉花(纱)市场周报:宏观因素扰动&需求不及预期 后市仍弱势运行

「2023.03.17」 棉花(纱)市场周报 宏观因素扰动&需求不及预期后市仍弱势运行 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者:王翠冰 期货投资咨询证号:Z0015587联系电话:0595-36208232 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权及股市关联市场 行情回顾:本周郑棉、棉纱期价均双双回落,受外国宏观因素扰动,加之下游需求旺季不旺,拖累棉市。 行情展望:美联储加息预期存不确定因素的背景下,本周美棉出口签约数据表现良好,支撑美棉市场。据美国农业部(USDA),截至3月9日当周,美国2022/23年度陆地棉净签约51165吨(含签约53138吨,取消前期签约1973吨),较前一周增加97%,较近四周平均减少3%。国内市场:目前本年度棉花加工进度提升,商业库存处于近去年次 高点,按照季节性周期看,目前棉花商业库存已达年度峰值,市场可流通供应相对宽松。据棉花信息网统计的数据来看,截至2月底棉花商业库存为528.91万吨,环比增加17.04万吨,同比减少11.93万吨货2.21%。消费端,纺企原料补货维持刚需,产成品库存小幅累积,下游“金三银四”需求呈现旺季不旺态势,整体不及预期。 策略建议:操作上,建议郑棉主力2305合约短期偏空思路对待。棉纱2305合约短期逢高抛空思路对待。 未来交易提示: 1、关注外棉价格变化 2、宏观因素 3 美棉市场 图1、CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周美棉5月合约价格冲高回落,周度涨幅约0.56%。 图2、CFTC美棉非商业净持仓情况 来源:wind瑞达期货研究院 据美国商品期货交易委员会数据显示,截至2023年2月28日,美棉期货非商业多头头寸为52764手,较前一周增加1724手;非商业空头持仓为51040手,较前一周减少3389手;净持仓为+1724手,较上周增加4693手,净多持仓小幅增加,主流持仓呈先多 增空减态势。4 本周美棉出口情况 图3、美国陆地棉周度出口量走势 来源:wind瑞达期货研究院 图4、国际棉花现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 据美国农业部(USDA),截至3月9日当周,美国2022/23年度陆地棉净签约51165吨(含签约53138吨,取消前期签约1973 吨),较前一周增加97%,较近四周平均减少3%;装运陆地棉62120吨,较前一周减少5%,较近四周平均增加25%。5 国际棉花现货价格指数为95.80美分/磅。 本周棉花、棉纱继续下跌 图6、郑棉主力2305合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图7、棉纱期货2305合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周郑棉2305合约期价下跌,周度跌幅约3.07%。棉纱期货2305合约周度跌幅约2.35%。 本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况 图8、棉花期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 图9、棉纱期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 截止3月17日,棉花期货前二十名净持仓为-67659手,棉纱期货前二十名净持仓为-446手。 本周棉花、棉纱现货价差 图10、郑棉5-9合约价差走势 来源:郑商所、瑞达期货研究院 图11、棉花与棉纱现货价格价差走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止3月17日,郑棉5-9合约价差为-215元/吨,棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为8132元/吨。 本周郑棉、棉纱期货仓单情况 图12、棉花期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 截止3月17日,棉花期货仓单为14774张,棉纱期货仓单为0张。 图13、棉纱期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 棉花现货价格下调 图14、棉花3128B现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年3月17日,棉花3128B现货价格指数为15343元/吨。 本周郑棉、棉纱期货基差 图15、郑棉主力合约与棉花3128B基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 图16、棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周棉花3128B价格指数与郑棉2305合约的基差为+1443元/吨。棉纱C32S现货价格与棉纱期货2305合约基差为2740元/吨。 本周棉纱现货价格指数变化 图17、棉纱C32S现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 图18、中国各类棉纱现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年3月17日,中国棉纱现货C32S指数价格为23475元/吨,CYindex:OEC10s(气流纱)为16450元/吨;CYindex:OEC10s(精梳纱)为25700元/吨。 本周进口棉花(纱)价格变化 图19、进口棉花价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图20、进口棉纱价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年3月16日,进口棉花价格指数:滑准税港口提货价(M)16076元/吨;进口棉价格指数配额港口提货价(1%)15926元/吨。 进口棉纱价格指数(FCYindex):港口提货价C21S为22570元/吨;进口棉纱价格指数(FCYindex):港口提货价C32S为23912元/吨; 供应端——籽棉收购基本结束,收购价格持稳 图21、籽棉收购价格 来源:wind瑞达期货研究院 截至2023-3-17全国籽棉:3128B收购平均价报3.01元/500克;新疆籽棉:3128B收购价报3.37元/500克; 供应端——进口棉利润情况 图22、进口棉花利润走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年3月16日,进口棉花滑准税港口提货价(M)成本利润为-680元/吨;进口棉配额港口提货价(1%)成本利润 供应端——本周商业棉花库存环比增加 图23、棉花商业库存图24、纺企棉花工业库存季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至2月底棉花商业库存为528.91万吨,环比增加17.04万吨,同比减少11.93万吨货2.21%。截至2月底棉花工业库存为68.62万吨,环比增加9.3万吨,棉花工业库存已连续五个月上涨。 供应端——进口棉花量环比减少 图25、棉花进口量季节性分析图26、棉纱进口量季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 据海关统计,2022年12月我国棉花进口量17.1万吨,环比减少0.9万吨,同比增长24.9%,延续9-11月份棉花进口同比高速增长趋势。2022年12月我国进口棉纱线8万吨,环比持平,同比减少6万吨或下降42.85%;2022年1-12月棉纱进口量累计为118万吨,较去年同期下降44.5%。 需求端——本周棉花与竞品价差 图27、棉花与涤纶短纤现货价格走势图28、棉花与粘胶短纤价差季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截止3月17日,棉花与粘胶短纤价差为2347元/吨,棉花与涤纶价差为8380元/吨。 需求端——纱线、坯布库存增加 图29、纱线库存天数季节性走势 图30、坯布库存天数季节性走势 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至2月底纱线库存为18.55天,环比增加0.44天;坯布库存为34.76天,环比增加0.46天。 需求端——纺织服装出口环比增加 图31、我国纺织服装出口月度统计图32、服装及附加累计出口量情况 来源:海关总署瑞达期货研究院来源:海关总署瑞达期货研究院 据中国海关总署最新数据显示,2023年1-2月,纺织服装累计出口额408.4亿美元,累计降幅为18.5%,其中纺织品出口191.6亿美元,累 计降幅为22.4%,服装出口216.8亿美元,累计降幅为14.7%。 需求端——国内服装零售额当月同比降幅缩小 图33、国内服装类零售额当月同比季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院 据国家统计局,截至2022年12月,国内服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1321亿元,环比增加3.53%,同比减少12.5%。 期权市场——本周棉花平值期权隐含波动率 图34、棉花2305合约标的隐含波动率 来源:wind瑞达期货研究院 截止3月17日,棉花期货平值期权隐含波动率为20.85%。 股市--新农开发 图35、新农开发市盈率走势 来源:wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。