生猪市场周报：供强需弱，价格承压
「2024.09.13」 生猪市场周报 供强需弱，价格承压 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：生猪价格大幅回落，主力合约周度收跌3.47%。 行情展望：供应端，养殖场出栏积极性较高，加之生猪存栏均重增加，阶段性供应压力抑制价格表现。需求端，虽然屠宰开工率有所提高，但增幅一般，节后需求将惯性回落。总体来说，市场供强需弱，市场价格偏弱运行。生猪2411合约上周大幅下跌，期价来到大区间下沿附近，周度技术指标有转弱 迹象，短线表现或将弱于预期。 策略建议：在17150-18050元/吨区间内交易，止损各200元/吨。 本周期货价格下跌 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经瑞达期货研究院 生猪价格大幅回落，主力合约周度收跌3.47%。 本周期货净空单减少期货仓单增加 图2、生猪前20名持仓变化 图3、生猪期货仓单情况 600.00 仓单数量:生猪 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2023-10-27 2023-11-27 2023-12-27 2024-01-27 2024-02-27 2024-03-27 2024-04-27 2024-05-27 2024-06-27 2024-07-27 2024-08-27 0.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止9月13日，生猪前20名持仓净空单2831手，较上周减少4010手，期货仓单530张，较上周增加15张。 本周生猪现货价格下跌，仔猪价格下跌 图4、外三元生猪市场价格 全国生猪(外三元)市场价元/公斤 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2022-04-01 2022-07-01 2022-10-01 2023-01-01 2023-04-01 2023-07-01 2023-10-01 2024-01-01 2024-04-01 2024-07-01 2022-04-26 2022-07-26 2022-10-26 2023-01-26 2023-04-26 2023-07-26 2023-10-26 2024-01-26 2024-04-26 2024-07-26 0.00 图5、仔猪均价 全国仔猪(外三元15kg)市场价元/公斤 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在19.71元/公斤，较上周下跌0.26元/公斤，较上月下跌6.59%。本周全国15公斤断奶仔猪均价为41.34元/公斤，较上周下跌4.8，较上月下跌10.4%。 猪肉价格下跌，能繁母猪价格上涨 图6、猪肉均价 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2022-04-13 2022-07-13 2022-10-13 2023-01-13 2023-04-13 2023-07-13 2023-10-13 2024-01-13 0.00 全国猪肉市场价格元/公斤 图7、二元母猪现货价格 39.00 37.00 35.00 33.00 31.00 29.00 27.00 2024-04-13 2024-07-13 2022-05-13 2022-08-13 2022-11-13 2023-02-13 2023-05-13 2023-08-13 2023-11-13 2024-02-13 2024-05-13 2024-08-13 25.00 平均价:二元母猪 来源：农业农村部瑞达期货研究院 来源：商务部瑞达期货研究院 上周全国猪肉市场价为31.77元/公斤，较上月下跌0.16%。 上周二元母猪市场均价为32.8元/公斤，较前一周上涨0.09元/公斤 猪粮比降低 图8、猪粮比价格 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 2022-05-04 2022-08-04 2022-11-04 2023-02-04 2023-05-04 2023-08-04 2023-11-04 2024-02-04 2024-05-04 2024-08-04 0.00 全国大中城市:猪粮比价 来源：国家发展和改革委员会瑞达期货研究院 据国家发展和改革委员会，截止2024年9月4日当周，猪粮比值为8.35，较之前一周减少0.03。 供应端——能繁母猪存栏上涨生猪存栏量环比上涨 图9、能繁母猪存栏量图10、生猪存栏量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场8月份能繁母猪存栏量为496.41万头，环比涨0.32%，同比降2.35%。 供应端——出栏量减少出栏均重增加 图11、商品猪出栏情况图12、出栏均重 全国外三元生猪出栏均重周度走势图 134 132 130 128 千克 126 124 122 120 118 116 114 1月4日 1月18日 2月1日 2月23日 3月9日 3月23日 4月11日 4月25日 5月11日 5月25日 6月8日 6月23日 7月6日 7月20日 8月3日 8月17日 8月31日 9月15日 10月5日 10月21日 11月10日 11月30日 12月16日 112 2021年2022年2023年2024年 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，8月123家规模场商品猪出栏量为866.74万头，环比减少1.50%，同比增加5.04%。本周全国外三元生猪出栏均重为124.39公斤，较上周涨0.1公斤，环比涨0.01%。 生猪自繁自养外购养殖利润减少仔猪养殖利润增加鸡禽养殖利润减少 图13、生猪养殖利润图14、鸡禽养殖利润 生猪养殖利润 鸡禽养殖利润 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 2010-07-23 2011-07-23 2012-07-23 2013-07-23 2014-07-23 2015-07-23 2016-07-23 2017-07-23 2018-07-23 2019-07-23 2020-07-23 2021-07-23 2022-07-23 2023-07-23 2024-07-23 -2,000.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 2012-01-06 2013-01-06 2014-01-06 2015-01-06 2016-01-06 2017-01-06 2018-01-06 2019-01-06 2020-01-06 2021-01-06 2022-01-06 2023-01-06 2024-01-06 养殖利润:蛋鸡养殖利润:817肉杂鸡 养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日,养殖利润:外购仔猪报364.56元/头,环比增加5元/头;养殖利润:自繁自养生猪报548.3元/头,环比减少11.06元/头。截至9月6日，鸡禽养殖利润为1.12元/只，周环比减少0.03元/只。 国内情况——进口累计同比大幅下降 图15、猪肉进口量当月值图16、猪肉进口量累计值 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2022-04 0.00 进口数量:猪肉:当月值万吨 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 -100.00 猪肉年度累计进口量 进口数量:猪肉:当月值万吨 进口数量:猪肉:累计值万吨进口数量:猪肉:累计同比% 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署数据显示，中国2024年7月进口猪肉9万吨，同比下滑27%，刷新6年同期最低；2024年1-7月累计中国进口猪肉60万吨，同比下滑43.2%。 替代品情况——白条鸡价格下跌标肥价差倒挂缩小 图17、白条鸡价格图18、标肥价差 白条鸡主产区平均价 全国生猪标肥价差元/公斤 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 2020-10-16 2021-01-16 2021-04-16 2021-07-16 2021-10-16 2022-01-16 2022-04-16 2022-07-16 2022-10-16 2023-01-16 2023-04-16 2023-07-16 2023-10-16 2024-01-16 2024-04-16 2024-07-16 2022-08-25 2022-11-25 2023-02-25 2023-05-25 2023-08-25 2023-11-25 2024-02-25 2024-05-25 2024-08-25 -1.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月6日当周，白条鸡价格为14.75元/千克，较上周下跌0.12元/千克；截至9月12日当周，全国标肥猪价差均价在-0.38元/公斤，较上周倒挂缩小0.04元/公斤。 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格下跌 图19、豆粕价格图20、玉米价格 豆粕现货价格 玉米现货价 6,300.00 5,800.00 5,300.00 4,800.00 4,300.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 20202021202220232024 3,100.00 2,900.00 2,700.00 2,500.00 2,300.00 2,100.00 1,900.00 1,700.00 1,500.00 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月12日，豆粕现货价格为3103.14元/吨，较上周下跌39.43元/吨。截至9月12日，玉米价格为2348.82元/吨，较上周下跌34.12元/吨。 饲料情况——大商所猪饲料指数下跌，现货猪饲料维稳 图21、大商所猪饲料成本指数图22、育肥猪配合饲料价格 育肥猪配合饲料平均价元/公斤 4.00 3.90 3.80 3.70 3.60
