广东纳睿雷达科技股份有限公司专注于全极化多功能有源相控阵雷达领域，掌握自主知识产权的关键核心技术，是国内领先的雷达系统解决方案提供商。公司核心团队由海归博士科学家和资深工程师组成，拥有丰富的雷达研发和产业化经验。
公司主要产品为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套软硬件产品及算力算法服务，目前主要应用于气象探测、水利测雨领域，并逐步向民用航空、海洋监测、公共安全监测等领域拓展。公司产品在气象探测领域具有显著优势，是国内较早实现X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达产业化的企业，并在粤港澳大湾区组建了国内首个超高时空分辨率的X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达天气观测网。
近年来，公司整体营业收入保持平稳较快增长，2019-2023年公司营业收入的年复合增长率为19.28%，综合毛利率水平维持在75%以上。2023年公司实现归母净利润6330.2万元，较上年同期减少40.25%。主要原因是研发投入加大、销售费用增加、行业竞争加剧、政府补助减少及资产减值准备。随着募投项目达产，公司业绩有望恢复增长。
公司募投项目主要用于提升现有业务开发能力和交付能力，以及提升核心技术水平，有助于保持公司在全极化有源相控阵雷达产品的技术优势和市场竞争力。
雷达产业方兴未艾，军民市场空间广阔。雷达早期发展主要来自军事需求，现代雷达向多功能、数字化方向发展，平台向临近空间和空间平台延伸。目前，我国雷达整体发展技术水平与美国仍存在较大差距。民用雷达应用范围不断扩大，目前主要用于空管、气象、遥感、交通等领域。
相控阵雷达优势明显，应用领域加速拓展。相控阵雷达具有波束指向灵活、目标容量大、抗干扰性能好等优点，目前军用雷达已经广泛地采用了相控阵技术。民用相控阵雷达发展相对缓慢，但随着民用雷达被越来越广泛地应用于各个领域，以及相控阵雷达技术优越性的不断凸显及其制造成本的不断下降，其在水利防洪、民用航空、海洋监测、公共安全等其他民用领域的市场也将逐步培育和扩大。
纳睿雷达是掌握全极化有源相控阵雷达关键核心技术并较早实现双极化（双偏振）有源相控阵雷达产业化的企业，产品主要应用于中小尺度强天气监测、精细化气象服务、人工影响天气等领域。公司近年来发布了相控阵测雨雷达、C波段双极化有源相控阵天气雷达、Ku波段双极化有源相控阵雷达等新产品，进一步丰富了公司的产品线，拓宽了公司产品在多个领域的应用场景。公司在空管领域已经与国内多个空管局签订观测试验合作协议，相关产品处于市场推广阶段。
预计公司2024-2026年的净利润为2.10亿元、3.65亿元、5.04亿元，EPS为0.97元、1.68元、2.33元，对应PE为44倍、25倍、18倍，维持“买入”评级。主要风险提示包括订单增长不及预期和应收款项回款进度不及预期。
