2024半年报点评：市占率保持全球领先，新技术增强产品力及盈利能力

公司2024上半年实现营收16.54亿元，同比+21.89%；归母净利2.42亿元，同比-36.11%，扣非净利1.77亿元，同比-41.59%。公司定位中高端锂电隔膜供应商，市占率保持全球领先，主要客户包括宁德时代、比亚迪等国内企业，以及LG化学、三星SDI等国际一线厂商。公司着眼全球积极扩产，产品出口占比连续多年保持隔膜行业领先水平。

公司高度重视研发创新，2023年全球首发第五代超级湿法线，单线产能提升超2倍，生产效率刷新行业标准，打造了设备上的竞争壁垒。公司盈利能力有望不断增强，市占率有望进一步提升。

关键数据

• 2024上半年营收：16.54亿元（同比+21.89%）
• 2024上半年归母净利：2.42亿元（同比-36.11%）
• 2024上半年扣非净利：1.77亿元（同比-41.59%）
• 总股本/流通股：13.43亿股
• 总市值/流通市值：97.36亿元
• 12个月内最高/最低价：16元/6.92元

投资建议
预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为37.19/44.51/65.31亿元（同比增长23.42%/19.70%/46.73%），归母净利润分别为5.59/6.97/9.23亿元（同比增长-3.07%/24.79%/32.44%），对应EPS为0.42/0.52/0.69元，当前股价对应PE为17.43/13.97/10.55。维持“买入”评级。

风险提示
行业竞争加剧、下游需求不及预期、海外及新业务发展不及预期。