前期主要担忧包括原料橡胶牛市、海运费暴涨、特朗普可能上任及出口税率负面影响轮胎,导致股价大幅调整。目前及未来展望如下:
- 橡胶价格预期回落:历史上橡胶存在淡旺季,价格波动较大。三季度后进入割胶旺季,价格或回落。中长期橡胶保持震荡走势,对轮胎行业影响中性。
- 海运费持续下跌:近期集运价期货大跌,波动加大,显示市场对未来集运力增加、需求转弱的担忧。短期海运费转弱利好轮胎行业。
- 加税存在不确定性:若特朗普上台,参考其上一轮关税政策,对中国出口美国产品加征关税,但海外有基地的轮胎企业出口可能增加。
- 龙头企业海外扩产:赛轮柬埔寨、墨西哥、印尼,玲珑塞尔维亚,森麒麟摩洛哥等新产能将在24H2后释放,增厚公司收入及利润。
综合来看,轮胎行业迎来转机,利空因素逐步转变。持续看好轮胎中长期投资机会。