铅日报：市场情绪好转 铅价震荡回升

核心观点

• 铅市场分析：

  • 现货：LME铅现货升水为-35.95美元/吨，SMM1#铅锭现货价上涨175元/吨至16450元/吨。各区域铅现货升贴水均上涨，但广东、河南、天津仍为负值。铅精废价差下降至-75元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格持平。
  • 期货：沪铅主力合约收于16750元/吨，涨285元/吨，成交减少，持仓下降。夜盘合约上涨60元/吨。
  • 市场情绪：部分企业按需采购，持货商积极备交割，但下游企业中秋放假或致铅锭累库。原生铅冶炼检修，再生铅因亏损减产，需关注后续复产情况。下游订单稍有好转，但消费提振仍需观察。
  • 库存：SMM铅锭库存增加1.89万吨至5.04万吨，LME库存减少300吨至174775吨，社会库存持续回升。

• 策略：单边中性，套利中性，短期建议高抛低吸。

• 风险：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

• 关键数据：

  • SMM铅价：16450元/吨（上涨175元/吨）
  • 沪铅主力合约：16750元/吨（涨285元/吨）
  • SMM铅锭库存：5.04万吨（增1.89万吨）
  • LME铅库存：174775吨（减300吨）
  • 铅精废价差：-75元/吨
  • 再生铅综合成本：较铅价下跌致亏损