油市概述
需求
- 2022年第四季度需求放缓：2022年第四季度全球石油需求预计下降240 kb/d。
- 2023年需求增长放缓：2023年全球石油需求增长率将从2022年的2.1 mb/d放缓至1.6 mb/d。
- 主要驱动因素：中国经济持续疲软、欧洲能源危机、产品裂解差扩大以及强势美元均对消费产生负面影响。
供应
- 10月供应增加：世界石油供应在10月增加了410 kb/d，达到101.7 mb/d。
- 未来展望：随着OPEC+减产和欧盟禁止进口俄罗斯原油生效，全年供应预计将减少1 mb/d。
- 生产增长：今年全年石油产量增长4.6 mb/d，预计将达到99.9 mb/d；2023年仅增长740 kb/d，达到100.7 mb/d。
加工
- 炼油厂运行量下降：10月全球炼油厂运行量环比下降500 kb/d至80.4 mb/d，大西洋盆地下降1.1 mb/d，但东半球炼油厂运行量有所上升。
- 新炼油产能：2022年和2023年分别新增炼油产能2.3 mb/d和1.4 mb/d。
- 柴油裂解差：柴油裂解差创下历史新高，保持在较高水平。
俄罗斯出口
- 出口增加：10月俄罗斯石油出口增加165 kb/d至7.7 mb/d，主要目的地包括欧盟、中国和印度。
- 对欧盟的影响：俄罗斯向欧盟出口的原油减少至每天1.5 mb/d，比战前水平低1 mb/d。
- 产品出口下降：产品出口减少300 kb/d至1 mb/d，其中柴油减少600 kb/d。
- 收入增加：出口收入增加17.3亿美元至17.3亿美元。
库存
- 库存变化：9月全球库存减少14.2 mb，其中OECD和非OECD库存分别减少45.5 mb和19.3 mb。
- OECD库存：OECD行业库存减少8 mb，政府库存减少37.4 mb，总库存降至4000 mb以下，为2004年以来首次。
价格
- 市场平衡：冬季月份油市依然紧张，OECD库存处于2004年以来最低水平。
- 柴油价格飙升：10月柴油价格和裂解差分别上涨70%和425%，而布伦特原油价格上涨11%。
- 法国炼油厂罢工：法国炼油厂罢工导致柴油价格在欧洲市场飙升。
- 美国东北部供暖季前：美国东北部地区柴油价格也大幅上涨。
结论
全球石油市场面临多重挑战，包括经济放缓、供应中断和高油价等。尽管一些新炼油产能即将投产，但总体供应仍受到限制。柴油市场尤为紧张，预计未来几个月将持续紧张状态。
