華興資本控股：2023中期報告

中期报告 2023 （于开曼群岛注册成立的有限公司） 股份代号：1911 目录 公司资料2 财务资料概要4 管理层讨论与分析6 其他资料28 简明综合损益及其他全面收益表41 简明综合财务状况表43 简明综合权益变动表45 简明综合现金流量表47 简明综合财务报表附注50 释义98 公司资料 董事会 执行董事 谢屹璟先生（主席）林家昌先生（副主席）杜永波先生 王力行先生 非执行董事林宁先生孙千红女士 独立非执行董事 姚珏女士 叶俊英先生肇越先生 审计委员会姚珏女士（主席）叶俊英先生 肇越先生 薪酬委员会 叶俊英先生（主席）谢屹璟先生 肇越先生 提名委员会 谢屹璟先生（主席）姚珏女士 肇越先生 公司秘书 余名章先生 授权代表谢屹璟先生余名章先生 核数师 中汇安达会计师事务所有限公司 注册公众利益实体核数师 香港 九龙湾宏照道38号 企业广场第五期二座23楼 公司地址 注册办事处 MaplesCorporateServicesLimited办事处 P.O.Box309UglandHouse GrandCayman,KY1–1104CaymanIslands 中国主要营业地点 中国北京市 朝阳区 工人体育场北路甲2号盈科中心捌坊1号 邮编：100027 香港主要营业地点 香港九龙 柯士甸道西1号环球贸易广场81楼8107–08室 法律顾问 有关香港法律 礼德齐伯礼律师行 有关中国内地法律 通商律师事务所 有关英属维尔京群岛及开曼群岛法律 迈普达律师事务所（香港）有限法律责任合伙 香港股份过户登记处香港中央证券登记有限公司香港 湾仔 皇后大道东183号合和中心 17楼1712至1716号铺 主要股份过户登记处 MaplesFundServices(Cayman)LimitedPOBox1093,BoundaryHall CricketSquare GrandCayman,KY1–1102CaymanIslands 主要往来银行 中信银行 招商永隆银行汇丰银行 浦发硅谷银行 GoldmanSachs 股份代号 1911 公司网站 http://www.huaxing.com/ 财务资料概要 下表概述于所示期间我们的综合经营业绩。下文所载综合财务数据概要应与本中期报告的简明综合财务报表及其相关附注一并阅读，以保证其完整性。我们的财务资料乃根据国际财务报告准则编制。 简明综合损益及其他全面收益表概要 截至6月30日止六个月 2023年2022年 人民币千元人民币千元 总收入 536,575 603,705 总收入及净投资收益或亏损 584,406 512,287 总经营开支 (551,959) (585,623) 经营利润（亏损） 32,447 (73,336) 税前亏损 (112,193) (113,959) 所得税开支 (50,980) (84,079) 期内亏损 (163,173) (198,038) 本公司拥有人应占期内亏损 (180,132) (153,735) 为补充我们根据国际财务报告准则呈列的财务资料，我们亦采用本公司拥有人应占经调整净亏损为一项额外财务计量指标（并非国际财务报告准则所规定，亦不根据国际财务报告准则呈列）。我们认为，通过对非经常性及若干非现金项目的潜在影响作出调整，该非国际财务报告准则计量指标有助于比较不同期间及不同公司之营运表现，且管理层认为该非国际财务报告准则计量指标可反映我们的经营业绩。我们认为，该计量指标有助投资者及其他人士了解并评估我们的综合经营业绩，如同该等计量指标对管理层的帮助。本公司拥有人应占经调整净亏损并非国际财务报告准则规定的标准涵义，且未必能与其他公司呈列的类似计量指标相比较。该非国际财务报告准则计量指标用作分析工具具有局限性，故股东不应脱离根据国际财务报告准则报告的经营业绩考量，或将其视为对上述经营业绩分析的替代。 简明综合损益及其他全面收益表概要（续） 截至6月30日止六个月 2023年2022年 人民币千元人民币千元 本公司拥有人应占期内亏损 (180,132) (153,735) 加：股份支付开支 41,280 70,923 购股权的公允价值变动 152,990 (1,490) 附带权益相关调整前小计 14,138 (84,302) 加：未实现净附带权益拨回(1) (175,367) (86,732) 非国际财务报告准则计量指标：本公司拥有人应占经调整净亏损 （未经审计）(2) (161,229) (171,034) 附注： (1)未实现净附带权益等于未实现附带权益收入减去预提给予管理团队及其他方的附带权益，如下所示。 截至6月30日止六个月 2023年2022年 人民币千元人民币千元 未实现附带权益收入拨回 (567,710) (309,103) 预提给予管理团队及其他方的附带权益拨回 392,343 222,371 未实现净附带权益拨回 (175,367) (86,732) 未实现附带权益收入基于我们投资管理业务所管理各基金的相关公允价值变动计算。未实现附带权益收入于基金达到有限合伙人的最低回报水平后根据截至目前为止的累计基金表现分配予我们。于各报告期末，我们根据相关基金协议计算我们应收各基金的未实现附带权益收入，犹如相关投资的公允价值于该日期已经实现，而不论有关金额是否已实现。截至2023年6月30日，累计未实现附带权益收入及未实现净附带权益分别为人民币32亿元及人民币9亿元。由于相关投资的公允价值于各报告期不尽相同，我们有必要调整呈列为未实现附带权益收入的金额。若干情况下，由于相关投资价值波动，该等调整或会拨回过往期间呈报的未实现附带权益收入。 (2)我们将本公司拥有人应占经调整净亏损界定为就以下项目之影响作出调整后的本公司拥有人应占期内亏损：(i)股份支付开支；(ii)购股权的公允价值变动；(iii)未实现附带权益收入拨回；及(iv)预提给予管理团队及其他方的附带权益拨回。 管理层讨论与分析 业务回顾 2023年上半年金融市场环境依旧不容乐观：港股IPO市场从去年起陷入低潮，今年上半年仍处于低位运行；美股中概股募资处于极度萎缩状态；国内私募融资市场投资情绪疲弱，二季度投融资额仅158亿美元，金额与项目数量均下降至谷底。华兴资本直面复杂的外部环境，保持战略定力，尽管从 2023年2月以来因包凡先生配合有关机构调查，本集团展业承受了较大压力，但本集团整体业务及发展仍然保持稳健。截至报告期末本集团有639名员工，相比2022年底人数减少约15%。本集团上半年总收入和净投资收益人民币5.84亿元，同比增长14%。 投资管理业务占本集团上半年总收入贡献的52%。尽管市场环境充满挑战，本集团基金管理费依然相对稳定，在在管资产实现持续退出的情况下，产生管理费的在管资产规模于报告期末为人民币257亿元，总在管资产规模在人民币401亿元。附带权益在2023年上半年持续实现，继续为本集团财务业绩提供支持。在报告期内，华兴资本入表附带权益近人民币1亿元（净附带权益逾人民币2,500万元），显着高于去年同期水平。截至报告期末累计未实现附带权益人民币32亿元（未实现净附带权益人民币9亿元），其中超过半数来自于2013年至2015年募集的基金，预计亦会成为未来资管业务收入以及本集团业绩的重要来源。2023年上半年基金投资项目粉笔、慧智微成功上市。报告期间本集团积极进行基金项目退出，金额共计人民币20亿元。 2023年以来本集团投行业务承受了较大压力，主要受到港美股IPO和国内私募融资市场活跃度持续低迷的影响。华兴资本投行交易金额同比缩减，业务收入也有所下降。尽管市场压力较大，但华兴资本仍然在私募融资领域继续保持具竞争力的市场地位。此前几年在新经济重要领域的战略定位布局在2023年开始有所斩获，尤其在新能源、硬科技、先进制造领域进一步实现突破进展，完成了大秦、太蓝等融资项目。2023年上半年来自新能源、新材料和先进工业赛道的收入占私募融资业务收入49%，相比去年同期是3%。同时在通用人工智能领域大获丰收，在基座模型、AGI应用、多模态、具身智能等热点领域有多个市场领先企业的融资项目完成或是正在进行中。尽管一级市场业务相关收入同比降幅较为明显，二级市场股票销售交易业务相对韧性较高，对报告期内投行收入也形成了一定支撑。 业务回顾（续） 华兴证券2023年上半年的经营表现显着好于2022年同期水平。总收入和净投资收益较去年同期增长217%，关键业务板块稳步向上。投行业务蓄力承揽、极致执行。上半年完成1单三房巷可转债项目发行和芯爱、驭势等硬科技财务顾问项目；另有国动通信等项目已协助客户完成融资，多单保荐、并购重组类项目稳步推进，多单财务顾问项目正在稳步推进。零售业务战略转型落地，优化客户结构，实现精准获客。多多金APP累计注册用户超16万户，客户资产规模近人民币9亿元，较去年末增长近3倍。零售业务正不断探索和完善货币化模式，收入逐月攀升，体现出新增收入支柱趋势。华兴证券在2023年上半年坚持稳健投资策略，投资收益较去年同期扭亏为盈。 业务展望 道阻且长，行之将至。华兴资本在过去的6个月经历了成立以来最具挑战的一段历程。在董事会和执行委员会的带领下，目前集团各项业务稳步推进，并在一些新领域进一步寻求突破。战略同道相益，团队同心共济，我们对华兴资本的持续性和稳定性充满信心。 市场环境在充满不确定性的时候也蕴藏着机会。随着中国经济从防疫模式向常规模式转变，国内涌现出诸多深耕细分领域、具有相当竞争实力的优秀企业。华兴资本会持续发掘和陪伴这些领域里不断涌现的优秀企业和企业家，助力他们成长为新的行业领袖；华兴资本会继续发展投资管理业务，认真履行职责、积极担当作为。同时，华兴资本的投资管理业务会持续进行项目退出，持续实现附带权益入表和回报基金投资者。 外部环境越是严峻，越是华兴资本作为可信赖的财务顾问为客户发挥作用之时。华兴资本会进一步巩固客户关系，并继续向核心科技、新能源、先进制造等新增长领域转型，把握发展新机。 分部表现 下表载列于所示期间按报告分部划分的收入及净投资收益或亏损明细。 截至6月30日止六个月 2023年2022年变动变动百分比 人民币千元人民币千元人民币千元 业务分部投资银行 112,770 232,611 (119,841) -51.5% 投资管理 306,468 188,086 118,382 62.9% 华兴证券 119,685 37,749 81,936 217.1% 其他 45,483 53,841 (8,358) -15.5% 总收入及净投资收益或亏损 584,406 512,287 72,119 14.1% 下表载列于所示期间按报告分部划分的经营利润（亏损）的明细。 截至6月30日止六个月 2023年2022年变动变动百分比 人民币千元人民币千元人民币千元 业务分部投资银行 (27,624) (1,683) (25,941) 1,541.4% 投资管理 126,247 75,398 50,849 67.4% 华兴证券 (41,865) (107,889) 66,024 -61.2% 其他 (24,311) (39,162) 14,851 -37.9% 经营利润（亏损） 32,447 (73,336) 105,783 无意义 分部表现（续） 投资银行 下表载列于所示期间的分部收入、分部经营开支及分部经营亏损。 截至6月30日止六个月 2023年2022年变动变动百分比 人民币千元人民币千元人民币千元 投资银行顾问服务 54,295 148,389 (94,094) -63.4% 股票承销 3,744 15,563 (11,819) -75.9% 销售、交易及经纪 54,466 67,298 (12,832) -19.1% 分部收入 112,505 231,250 (118,745) -51.3% 净投资收益 265 1,361 (1,096) -80.