铁合金日评

报告类型铁合金日评 2024 年 9 月 12 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 9 月 11 日，硅铁期货主力合约 501 震荡偏强，低开后一路震荡走高，收报 6176元/吨，涨 0.62%；锰硅期货主力合约 501 震荡偏强，低开小幅回落后震荡走高，由跌转涨，收报 6092 元/吨，涨 0.13%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，9 月 11 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6000-6050元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6550-6600 元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁 501 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值调头回升，J 值继续上行，D 值继续下行，有金叉趋势；硅铁 501 合约日线 MACD 指标绿柱转为收窄。 锰硅：现货市场方面，9 月 11 日，锰硅各主产区报价主要在 5680-5820 元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅 501 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J 值调头回升，D 值继续下行，有金叉趋势；锰硅 501 合约日线 MACD指标红柱转为放大。 1.2 后市展望： 硅铁：需求方面，上周铁水产量小幅增加 1.72 万吨至 222.61 万吨，钢厂按预测如期复产，但复产幅度明显不及预期，尤其是热卷由于基本面表现不佳，亏损情况较为严峻，因此热卷厂的复产预期并不强烈，主要应用于热卷的硅铁需求的回暖进程也会较为缓慢。供应端，硅铁企业的开工率调头回落，但产量有小幅增长，迎峰度夏阶段即将结束，考虑到部分硅铁企业再次进入亏损状态，产量增长的空间预计相对有限。库存端应当是目前硅铁基本面较为利好的一个因素，上周硅铁企业库存再度回落，将对价格形成一定支撑。总体来看，近期钢价再度出现企稳迹象，原料价格随之反弹，但仍需关注钢企的实际复产情况。 锰硅：需求方面，上周铁水产量小幅增加 1.72 万吨至 222.61 万吨，钢厂按预测如期复产，但复产幅度明显不及预期，但由于螺纹钢利润情况略优于热卷，近期有少量螺纹转产热卷的情况出现，因此锰硅需求也有小幅修复。供应方面，锰硅产量与企业开工率连续 7 周下滑，且近期锰硅生产利润再度走低，产量仍有 继续减少的可能。锰硅的库存压力依然很大，大部分库存仍然堆积在交割库当中，而现货市场库存持续增长，而目前 9 月合约持仓量仅 4 万余手，对库存的消化量有限，高库存的压力预计仍将持续。成本端，锰矿价格继续以下调为主，南非矿已基本恢复至 south 32 公司事故发生前的水平，加蓬矿、澳矿价格同样持续走低，距离事故发生前的价格也只有 8 元/千吨度的距离，但近期南非矿价有小幅增长的趋势，短期给价格一定的支撑。整体来看，锰硅基本面的弱势难以改变，只有等待库存逐步消化过后才可能迎来转机，即使黑色系在复产预期的背景下再度反弹，锰硅价格的上方空间也有限，中期来看，依然较为弱势。 二、行业要闻 9 月 11 日，据国铁集团消息，今年 1 至 8 月，全国铁路完成固定资产投资 4775亿元，同比增长 10.5%。 9 月 11 日，西班牙首相桑切斯结束为期四天的访华行程。在记者会上，被问及西班牙是否会重新考虑在欧盟对华电动汽车加征关税问题上的立场时，他进行了回应。西班牙首相桑切斯表示，事实上，我们需要重新考虑这一决定，不仅是所有欧盟成员国，还有欧盟委员会都应该重新审视。就像我之前说的，我们不需要另一场贸易战。对于西班牙来说，我们需要做的是成为欧盟与中国之间的一个建设性的力量，让双方找到一个符合欧盟和中国双方利益的解决方案，所以你问我是否在重新考虑，我的答案是我们正在重新考虑我们的立场。 2024 年 9 月 3 日，智利国家进口商品价格扭曲调查委员会在官方公报发布公告称，决定终止对原产于中国的用于制造直径小于 4 英寸研磨球的钢棒的反倾销调查，不建议征收反倾销税。本案涉及智利税号 7228.3000 项下的产品。2023 年 12 月 9 日，智利对原产于中国的用于制造直径小于 4 英寸研磨球的钢棒自主发起反倾销调查。2024 年 3 月 27 日，智利对该案作出初裁，初步裁定对涉案产品征收 10.3%～19.8%的临时反倾销税。2024 年 4 月 20 日，智利将涉案产品的临时反倾销税变更为 24.9%，措施自 2024 年 3 月 27 日起生效，有效期不超过 6 个月，于最终措施发布之日起终止。 据机构数据显示，以发行起始日测算，国内房地产开发企业 8 月份发行境内信用债 43 只合计融资 401.29 亿元，环比上升 55.97%。从数据上看，8 月国企和民企地产债发行规模环比出现不同程度增长，其中国企地产债净融资已大幅回正至 150.6 亿元，但民企仍存在一定净融资缺口。由于 8 月份仅计 3家民企发行 5 只地产债合计规模 29.3 亿元，但到期规模为 70.6 亿元，导致净融资缺口较前值下降 32.6 亿元至 41.3 亿元。 乘用车：9 月 1-8 日，乘用车市场零售 38.8 万辆，同比去年 9 月同期增长 10%，较上月同期增长 5%，今年以来累计零售 1,385.3 万辆，同比增长 2%；9 月 1-8日，全国乘用车厂商批发 37.0 万辆，同比去年 9 月同期增长 1%，较上月同期增长 41%，今年以来累计批发 1,631 万辆，同比增长 4%。新能源：9 月 1-8日，新能源车市场零售 21.4 万辆，同比去年 9 月同期增长 56%，较上月同期增长 11%，今年以来累计零售 622.3 万辆，同比增长 36%；9 月 1-8 日，全国乘用车厂商新能源批发 19.4 万辆，同比去年 9 月同期增长 41%，较上月同期增长 28%，今年以来累计批发 687.3 万辆，同比增长 32%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com