核心观点与关键数据
新能源冲击持续加大，影响汽油市场需求
- 新能源汽车保有量快速增长：2023年全国新能源汽车保有量达2041万辆，2024年6月底增长至2472万辆，同比增长21.12%。
- 新能源汽车零售渗透率提升：2024年7月新能源乘用车零售渗透率首次超过燃油车，达到51.1%。
- 充电桩数量迅速增加：2023年充电桩数量达859.6万台，2024年上半年增长至1024.3万台，同比增长54%。
- 汽油需求缓慢下降：2018年至2023年，中国调和汽油量从1500万吨下降至1000万吨。
MTBE市场现状
- 资源流向：90%以上MTBE用于汽油市场，8%用于化工市场，2%用于医药中间体。
- 产能情况：国内市场供大于求，2020年至2024年产能从1000万吨扩张至2000万吨以上，2024年新增产能达180万吨以上。
- 产量情况：2024年产量预计在1200至1300万吨左右。
- 利润情况：
- 装置工艺：老装置（催化法）、异构装置、脱氢装置。
- 老装置利润：整体向好，2024年7月均值213元/吨，开工率3-4成。
- 异构装置利润：波动较大，2024年上半年均值145元/吨，部分厂家停工。
- 脱氢装置利润：2021年以来整体较好，2024年上半年均值1050元/吨，但下半年预计下降。
- 国际市场：2022年MTBE价格达到峰值，2024年上半年受国际原油价格走跌影响，价格震荡下滑。
- 出口情况：
- 出口量：2020年148万吨，2023年188万吨，2024年预计250万吨。
- 出口利润：主要受国内外价差驱动，山东省为主要出口省份，新加坡和马来西亚为主要出口国家。
MTBE未来发展趋势
- 供应链：新增产能不断增加，部分老旧装置逐步淘汰，异构装置可能转产。
- 需求面：汽油需求有限，调油市场萎缩，出口支撑需求。
- 产能压力：未来几年供大于求加剧，出口仍是主要缓解渠道。
- 化工需求：可能有所增加，但供应端压力不可避免。
- 开工负荷：预计适度下降，厂家以积极出货优先。
- 市场预测：未来几年MTBE市场呈现窄幅波动，受原油和汽油价格影响。
研究结论
2024年下半年MTBE市场需求将持续偏弱，传统旺季效应减弱。未来几年，随着新增产能的不断增加，供大于求的局面将加剧，出口仍是缓解供应压力的主要通道。化工需求可能有所增加，但供应端压力不可避免。预计MTBE市场未来几年将呈现窄幅波动，受原油和汽油价格影响。
