非银行金融：养老产业专题（二）-养老服务迈向多元，养老用品日趋丰富

养老产业专题（二） 养老服务迈向多元，养老用品日趋丰富 非银行金融 2024年09月11日 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】行业半年度策略报告-非银行金融-保险业2024年中期策略报告：负债端已行稳，资产端待起航-强于大市20240619 【平安证券】行业动态跟踪报告-非银行金融-健全人 身险产品定价机制，助力防范利差损风险-强于大市 20240804 【平安证券】行业深度报告-非银行金融-养老产业现状研究专题（一）：养老金融业蓬勃发展-强于大市20240813 证券分析师 王维逸投资咨询资格编号 S1060520040001BQC673 WANGWEIYI059@pingan.com.cn 李冰婷投资咨询资格编号 S1060520040002 LIBINGTING419@pingan.com.cn 韦霁雯投资咨询资格编号 S1060524070004 WEIJIWEN854@pingan.com.cn 平安观点： 引言：养老产业是以养老服务为核心的综合性产业体系。养老产业围绕老 年人全方位需求，涉及养老资金积累、养老服务供给和人才培训、养老产品生产制造等多个环节，涵盖多元产业体系。近年来，在政策的支持和鼓励下，养老产业四大板块已发展出一批具有代表性的企业。从供需关系角度来看，养老产业链上游以养老用品生产和养老设施投资建设为主，中游以上游产品为基础、以提供养老服务为核心；下游面向有养老消费需求的老年客户，在养老产品、养老服务与老年客户之间形成有效连接。 养老服务业：满足老年人多元化的养老需求。养老服务业是面对老年人物质生活和精神生活基本需求、提供服务形态产品的综合性行业，也是养老产业的核心一环。按照服务内容或服务项目细分，分为照护服务、医疗卫 生服务、健康促进与社会参与、养老教育培训和人力资源服务、养老科技和智慧养老服务、养老公共管理、其他养老服务7个组成部分。 1）医疗卫生服务：体系不断完善，但老年服务有效供给不足。其中，老年预防保健和健康管理、老年人疾病诊疗服务主要由各类医疗卫生机构提供，我国居民基本医保参保率高、医疗机构数量持续增长，医疗卫生服务体系不断完善、服务可及性不断提高。同时，我国持续推进老年健康服务和医养结合发展，安宁疗护服务体系加快建设。尽管针对老年群体的医疗卫生服务机构数量近年来已实现较快增长，但不论是长护险试点还是康复医疗“城医联动”项目建设，当前重点都在于为老年失能失智等人群提供普惠性医疗康复和医疗护理服务；与庞大的老年人口数量和需照护老年群体数量相比，针对老年群体的医疗卫生服务有效供给仍显不足。 2）养老教育培训：加强养老服务人才队伍建设，老年教育稳步推进。一方面，我国不断加强老年医学和护理专业人才培养。另一方面，在政策支持下，我国稳步推进老年教育发展，持续扩大老年教育优质资源供给，但仍面临资源不足、共享困难、城乡差距不均衡等供需矛盾。 3）智慧养老服务：政策支持，试点示范建设成效日益凸显。根据工信部官网公布的智慧健康养老应用试点示范，2017-2023年累计创建示范企业238家、示范园区3个、示范街道（乡镇）387个、示范基地99个。安 康通是国内综合养老运营标杆企业，耕耘居家和社区智慧养老26年，主 要定位于大众人群的养老服务，目前已在24个省市开展业务；服务覆盖 超过2800万老年用户，累积提供居家养老服务2亿人次。其智慧养老服务主要通过数字化智慧平台有效链接老人、家属、政府及为老人提供服务的助老员，包括“服务云”和“监管云”两部分。 行业报 告 行业深度报 告 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 养老用品业：制造、销售和租赁老年用品及相关产品。按照老年需求细分，进一步可以分为食品、日用品及辅助产品、健身产品、休闲娱乐产品、保健用品、药品、医疗器械和康复辅具、智能与可穿戴装备、代步车9类。近年来，我国不断优化养老用品产业发展政策环境，持续扩大智能辅具、智能家居、健康监测、养老照护等适老化智能终端产品供给和优质老年用品 供给；同时，加快推进康复辅助器具产业发展。老年消费需求旺盛；政策支持发展壮大老年用品产业，促进老年用品科技化、智能化升级，养老用品行业将迎来更大发展空间。 风险提示：1）人口老龄化加速发展，居民养老财富积累缓慢。2）居民养老资产储备不足、养老消费支出有限，影响养老服务需求和养老用品购买需求释放和产业发展速度3）政策落地不及预期、养老实体产业发展缓慢，养老产业投资回报率不及预期。 正文目录 引言：养老产业是以养老服务为核心的综合性产业体系5 一、养老服务业：满足老年人多元化的养老需求7 1.1医疗卫生服务：体系不断完善，但老年服务有效供给不足7 1.2养老教育培训：加强养老服务人才队伍建设，老年教育稳步推进10 1.2.1养老教育和技能培训不断加强10 1.2.2老年教育稳步推进11 1.3智慧养老服务：政策支持，试点示范建设成效日益凸显12 安康通：深耕居家和社区智慧养老，提出“链式科技养老”14 二、养老用品业：制造、销售和租赁老年用品及相关产品17 三、风险提示20 图表目录 图表1养老产业图谱（代表性企业汇总）5 图表2养老产业全景图6 图表3养老服务业细分7 图表4我国医疗卫生机构数量持续增长8 图表5医疗卫生机构床位总数与每千人床位数稳增8 图表6我国医疗卫生服务以公立医疗为主9 图表7我国人口老龄化情况9 图表8针对老年群体的医疗卫生服务机构稳健增长9 图表9老年大学（学校）及其学员数量11 图表1024个省级老年大学2019年办学主体构成11 图表11远程老年教育学校及其学员数量12 图表12老年大学（学校）学员2019年区域构成12 图表13智慧健康养老应用试点示范通知对比（2017年与2023年）13 图表14智慧健康养老应用示范建设持续推进14 图表15安康通智能工单系统15 图表16安康通智慧居家养老平台实时服务监管15 图表17安康通居家紧急救助16 图表18安康通居家AI智能看护16 图表19安康通城市养老服务体系搭建16 图表20安康通政府项目方案具体落地执行及评估17 图表21养老用品业&智慧健康养老产品分类18 图表22受访老人购买过的养老用品类型19 图表23受访老人养老用品潜在需求情况19 图表24不同年龄受访老人购买过的养老用品类型20 图表25不同地区受访老人购买过的养老用品类型20 引言：养老产业是以养老服务为核心的综合性产业体系 养老产业围绕老年人全方位需求，涉及养老资金积累、养老服务供给和人才培训、养老产品生产制造等多个环节，涵盖多元产业体系。近年来，在政策的支持和鼓励下，养老产业持续发展壮大，金融、地产、服务、用品四大板块已发展出一批具有代表性的企业，覆盖12个养老产业大类，为老年人养老资金、消费、服务等需求提供全面支持。 图表1养老产业图谱（代表性企业汇总） 资料来源：鲸准研究院、公司官网，平安证券研究所 从供需关系角度来看，养老产业链上游以养老用品生产和养老设施投资建设为主，中游以上游产品为基础、以提供养老服务为核心；下游面向有养老消费需求的老年客户，在养老产品、养老服务与老年客户之间形成有效连接。然而在实际业务发展中，单个企业可能在自身核心业务逐步发展成熟后，向产业链上下游延伸，因此养老产业链的上中下游之间并非完全割裂。 1）产业链上游：围绕养老需求的供给，包括养老金融、养老产品制造、养老设施建设和养老教育培训等，为养老服务提供资金保障、基础设施和产品供给。其中，养老金融在为老年人养老消费需求提供养老财富积累的同时，也为养老产业其他板块的发展提供投融资支持、推动养老实体产业发展。养老产品制造既包括衣、食、住、行、用、医、养、康、体、娱、学等 物质文化和精神生活领域的各类基础产品，也包括智能硬件、可穿戴装备等智慧养老产品研发生产；智能硬件和可穿戴装备通过科技赋能老年人的健康监测、照护等，为养老照护服务提供设备支持。而养老设施建设离不开养老产业金融支持。以养老社区为例，寿险产品负债久期长、体量大，险资亦然；养老社区建设周期长、以租赁为主的盈利模式有助于获取稳定现金流，符合险企中长期投资需求。因此，近年来，头部保险公司普遍注重健康养老产业、尤其是养老社区的投资，以保险资金投入撬动养老社区及其相关配套设施的开发和建设，进一步为产业链中游之一的机构养老服务奠定服务场所基础。而养老教育培训既包括专业教育、职业技能培训，也包括家庭护老技能培训，为养老服务奠定人才和技术基础。 2）产业链中游：基于产业链上游的养老资金、产品、设施和人才，为老年人提供多元化的养老服务。作为养老产业的核心，养老服务可以满足老年人物质生活和精神生活等多元化需求。其中，在医疗卫生、旅游和各类文体活动、公共管理、媒体和法律援助等服务方面，普通人群也可以享受到相关产业发展带来的技术与服务进步，老年服务作为其中一部分主要是更具针对性和老年特色。而养老照护服务主要面向老年人群，对专业性要求更高；尤其是居家、社区和机构养老照护服务及其机构运营，是养老产业链中游的重要构成环节。 3）产业链下游：面向有消费需求的老年客户，在养老产品、养老服务与老年客户之间形成有效连接。具体来看，养老产业下游主要是智慧养老服务平台建设推广和各类养老产品的营销。智慧养老可以分为智慧养老产品研发生产和智慧养老服务两类，前者属于养老产业上游。根据《智慧健康养老产业发展行动计划（2021-2025年）》，智慧养老服务以智能产品和信息系统平台为载体，发挥互联网在信息交互、处理、存储、维护和大数据挖掘等方面的优势，深度融合应用物联网、大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术，通过构建智慧养老平台来连接信息、服务、产品和客户，为居家养老、社区养老和机构养老服务提供线上化解决方案，为老年人提供包括生活照料、健康管理、医疗护理、精神关爱等全方面个性化服务。 图表2养老产业全景图 资料来源：亿翰智库、公司官网，平安证券研究所 一、养老服务业：满足老年人多元化的养老需求 养老服务业是面对老年人物质生活和精神生活基本需求、提供服务形态产品的综合性行业，也是养老产业的核心一环。按照 服务内容或服务项目细分，分为照护服务（包括老年人的日常生活服务、医疗服务和康复护理等）、医疗卫生服务（包括老年人的医疗服务和康复护理等）、健康促进与社会参与（包括老年人的旅游和各类文体活动）、养老教育培训和人力资源服务 （包括养老职业培训和老年教育）、养老科技和智慧养老服务、养老公共管理、其他养老服务（包括老年人的媒体、法律服 务等）7个组成部分。总体来看，健康促进与社会参与、养老公共管理和其他养老服务主要针对老人的日常活动，与其他客群的服务类型、标准等较为类似，因此本文主要聚焦于养老服务业中老年医疗卫生服务、养老教育培训和智慧养老服务的研究。养老照护服务内容多、范围广，是养老服务业发展的重要新兴增长点，我们将在下一篇专题报告中展开研究分析。 图表3养老服务业细分 统计大类 统计中类 统计大类 统计中类 养老照护服务 居家养老照护服务 老年健康促进与社会参与 老年体育健身服务 社区养老照护服务 老年文化娱乐活动 机构养老照护服务 老年旅游服务 老年医疗卫生服务 老年预防保健和健康管理 老年健康养生服务 老年人疾病诊疗服务 老年志愿服务 老年康复护理服务 养老教育培训和人力资源服务 养老教育和技能培训——专业教育、职业技术培训、家庭护老技能培训等 安宁疗护服务其他未列明的医疗卫生服务 养老科技和智慧养老服务 养老科技服务——养老科学研究和试验发展、养老科技推广和应用、养老产品质检技术 老年教育养老人力资源服务 其他养老服务 养老传媒服务 智慧养老服务——互联网养老服务平台、养老大数据与云计算、物联网养老技术及其他 老年法律服务和法律援助养老相关展览服务老年婚姻服务 养老公共管理 政府养老管理服务 养老代理服务 养老社会组织服务 其他