2024年上半年,国内经济回升但二季度增长放缓,资本市场改革深化,权益市场主要指数整体收跌,债市表现强劲。上市券商总资产规模微降,净资产规模微升,权益乘数和ROE小幅下降,二季度业绩环比改善。自营业务仍是主要营收来源,资管业务规模企稳结构优化,经纪业务受市场交投情绪回落和公募降费影响,手续费净收入及代销收入同比下滑。投行业务受IPO融资规模锐减影响收入下降,信用业务两融及股票质押规模收缩,利息净收入承压。行业发展趋势显示,新“国九条”推动强监管和高质量发展,供给侧改革加速,并购重组仍是主线。投资建议认为,在宏观、政策、资金面改善下,券商板块有望反弹。风险提示包括宏观经济下行、改革不及预期、权益市场大幅波动和信用减值损失大幅计提。