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【市场聚焦】棕榈油：马来局8月报告

2024-09-11 中粮期货坚守此念

8月MPOB供需报告解读显示，产量环比增加2.9%至189.4万吨，低于季节性均值但绝对产量创新高；进口持平，出口环比下降9.8%至152.5万吨；国内消费环比增加4.6%至25万吨；库存环比增加7.4%至188.3万吨，略高于市场预期。

供给端，8月产量环比增幅虽低，但绝对量近五年最高，1-8月累计产量逼近2020年峰值。沙巴地区2-4月降雨偏少可能导致后续产量缺失。外籍劳工数量增加，天气改善，但印尼部分地区降雨仍需关注，四季度拉尼娜可能保障东南亚降雨。

需求端，8月出口环比下降9.8%，棕榈油竞争力减弱，印度和中国进口均下降。马来消费环比增加4.6%，但POGO价差走高可能抑制掺混需求。

库存端，本月库存达年内高点188.3万吨，但马来库存压力不大，需关注9-10月累库情况。

结论：8月MPOB数据中性偏利空，但当前处于产量和库存高点后段，若后续无明显压力，市场将持续逢低买盘。

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