李子园机构调研纪要

李子园机构调研报告 调研日期:2024-09-10 李子园食品股份有限公司成立于1994年,总部位于浙江省金华市,是一家集乳制品、含乳饮料及其它饮料研发、生产、销售于一体的股份有限公司。公司产品有含乳饮料、乳制品、植物蛋白饮料、复合蛋白饮料、果汁饮料、谷物类饮料六大系列,其中李子园甜牛奶乳饮料系列在市场同类产品中独树一帜 ,凭借其优良的品质以及独特的风味赢得了广大消费者的信赖。经过二十多年的市场耕耘和品牌打造,“李子园”品牌的知名度不断提升,奠定了李子园“甜牛奶含乳饮料系列”的市场优势地位,公司于2021年2月在上交所A股成功上市。公司以“成为全国含乳饮料行业引领者”为企业发展愿景,以“专业专注专心做好一瓶奶,充分满足消费者美好健康生活的需求”为企业使命,以“安全、营养、健康、情怀、诚信、务实、创新、超越”为核心价值观,以“新新鲜李子园,自然而然爱上你”为品牌理念,以“实实在在做人,兢兢业业干事;效益源于管理,发展在于创新”为经营宗旨。公司具备科学严谨的研发体系和完善的组织系统,聘任高级工程师、乳制品专家和专业技术人员40余名,建有省级技术研发中心。并联合江南大学、浙江工商大学、浙江工业大学等知名学府积极开展产品创新研究,与河北省食品检验研究院、浙江工商大学、中国标准作研究院等单位共同起草并发布了《生物产品中功能性微生物检测》(GB/T34224-2017)国家标准。公司高度重视自主知识产权开发和保护工作,目前共拥有各项专利108项,著作权26项,国内及国外注册商标共190多项。公司先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境体系、ISO22000食品安全管理体系、知识产权管理体系,两化融合管理体系等多项认证,获 得了农业产业化国家重点龙头企业、浙江省专利示范企业、浙江省AAA级“守合同重信用”企业、浙江省商标品牌示范企业、浙江省科技型中小企业 、金华市人民政府质量奖等荣誉与称号。目前公司分别在浙江、江西、云南、河南等地建有多家子公司和生产加工基地。投资配备了乳制品、含乳饮料和其它饮料生产线30多条,可实现年产40万吨含乳饮料及其它饮料的规模。公司以“区域经销模式”为主要销售模式,以“年轻消费群体和青春休闲、营养便利”为市场定位和导向,建立了完善的市场营销网络和市场服务体系。公司以江浙沪、云贵川、鲁豫皖为重点核心市场逐步辐射带动周动区域市场 ,最终实现由区域市场向全国市场的布局和由区域性品牌成为全国性品牌的目标。 2024-09-10 总经理、董事朱文秀,董事会秘书程伟忠,财务总监孙旭芬,独立董事肖作平 2024-09-102024-09-10 价值在线(https://www.i 业绩说明会 r-online.cn/)网络互动 线上参与公司2024年半年度业绩说明会的投资者-- 本次业绩说明会,公司就投资者关心的问题给予了答复,并对相关问题进了梳理,主要问题及答复如下:1.为何公司的线下经销商数量在增长,但销售额却持续下滑,公司对于线下渠道的发展颓势,是否采取了必要的手段进行有效的干预和激励 ? 答:尊敬的投资者您好,公司线下经销商数量的增长与销售额的下滑是由于多方面因素导致的,包括市场竞争加剧、消费者需求变化等。公司已经采取了一系列措施进行有效的干预和激励,如深化市场精耕、渠道拓展,积极开发新兴市场,搭建客户框架及重点渠道框架,加强业务团队建设和经销商管理等。感谢您对公司的关注! 2.为何很多渠道反应,线下端只有李子园的原味甜牛奶和草莓味甜牛奶售卖,但却没有其他口味售卖,公司的新产品和新口味的线下推广是否存在困难和障碍,亦或是受制于产能因素? 答:尊敬的投资者您好,公司的新产品和新口味的线下推广主要受市场渠道的接受度和消费者喜好程度的影响。公司会根据市场反馈和消费者需求,逐步推广其他口味的产品。感谢您对公司的关注! 3.李子园二季度线上端爆发明显,主要得益于代言人及相关周边产品的售卖。线上端如何在下半年能维持这种较高的销售增长率,公司在下半年对线上端的销售有何计划和目标? 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注!线上端在上半年借助代言人势能打开了整体的销售开端,下半年会开发出更多符合现今Z时 代的新产品,借助新产品势能帮助线上端口能够长期稳健发展。同时公司将借助代言人成毅的号召力和影响力把线上端口的产品全面铺向市场。感谢您对公司的关注! 4.李子园上次回购的价格在13元以上,现在股价跌到8元了,与公司股权激励的员工价7.5元仅一步之遥。当前的股价却迟迟不见公司 继续回购,却看到公司拿着闲置资金去做低收益的理财,这如何理解?公司对股价是如此没有信心么?股价未来一年的发展还跑不赢理财么 ? 答:尊敬的投资者您好,公司为增加员工积极性设置员工股权激励计划,员工股权激励计划股权源于二级市场股票回购。自回购后,受整体市场环境景气度原因,目前公司二级市场股票价格处于低位波荡。公司货币资金保有量主要受投资进度安排、日常营运资金安排和债务偿 还安排影响。公司回购计划结合公司实际经营情况进行实施,公司将通过保证经营质量、持续稳定分红等措施提高投资者回报,感谢您对公司的关注! 5.公司新产品运气气泡奶和每日五黑上市后的销售情况如何?目前线下端这几款新品的覆盖率是多少?公司计划未来该类新品的线下端覆盖率达到多少? 答:尊敬的投资者您好,新产品运气气泡奶和每日五黑现按照营销计划正常推进中,根据初步市场反馈,受到了消费者的欢迎。具体销售数据,我们将在公司定期报告中进行披露。感谢您对公司的关注。6.公司2024年上半年营业收入为679,386,979.25元,相比上年同期下降-3.07%,请问公司管理层下降原因及如何看 待这一趋势? 答:尊敬的投资者您好,公司2024年上半年营业收入下降3.08%,主要原因是公司整体营收受各大区的主营业务经营情况影响,各地 区的销售情况受市场景气度、价格体系、推广策略变化而具有一定差异。公司管理层对营业收入下降趋势保持谨慎乐观态度,通过积极调 整和应对措施,公司有望在中长期实现业绩的改善和增长。感谢您对公司的关注!7.公司在技术创新和科研平台建设上的投入是多少?这些投入对公司未来产品的竞争力和市场份额有何预期影响?谢谢 答:尊敬的投资者您好,公司在2024年上半年研发投入907.87万元,较上年度同期增长3.38%。预计这些投入将增强公司的技术创新能力,提高产品的营养、健康、环保和品质,从而提升公司在市场上的竞争力和市场份额。感谢您对公司的关注! 8.上半年,李子园营收净利双降,净利下滑近三成,主要是促销以及相关费用增加。当前处于奶源严重过剩,终端需求相对不足,李子园含乳饮料大单品增长乏力,下半年如何应对? 答:尊敬的投资者您好,公司在2024年上半年受经济环境影响,消费市场复苏乏力,导致营收略有下滑;另外由于营收不及预期,同时促销费以及相关费用的增加导致利润下滑。针对上述情况,公司主要应对措施如下: 优化产品结构:根据市场需求,不断加大新技术的研发投入,丰富产品结构,持续提升新产品的开发能力,以满足消费者多样化的需求。提升品牌价值:持续巩固和提高现有产品的市场地位和产品价值,不断提升“李子园”品牌的知名度和美誉度,增强品牌竞争力。 拓展市场营销网络:积极拓展市场营销网络,提升产品价值和辨识度,扩大市场份额。加强成本控制:优化生产流程,降低生产成本,提高产品毛利率,增强盈利能力。 关注行业动态:密切关注行业发展趋势,及时调整经营策略,抓住市场机遇,应对市场挑战。感谢您对公司的关注!9.科创大楼项目预计延期至2024年12月完工,这一延期对公司运营和财务有何具体影响?公司如何确保项目按时完成并达到预期效益? 答:尊敬的投资者您好,科创大楼目前尚有部分研发设备和配套基建未全部完成,但主体工程已竣工并投入使用。目前科创大楼主要承担日常管理、运营和研发职能,不存在直接产生效益的能力。感谢您对公司的关注! 10.总经理及众高管在员工持股计划发布前高位减持套现,后又在低价参与员工持股计划,高管是否提前知晓持股计划内容并进行了高位套现动作?是否公司有强制要求高管带头参与员工持股计划的情况发生? 答:尊敬的投资者您好,公司高管根据其自身资金安排择机减持,相关信息已经依法依规披露。为提高管理层和核心员工积极性,公司推进 股权激励计划,相关员工可根据自身情况和未来市场预期自愿参与,不存在强制认购的情形。公司目前股票价格低位波荡,但经营业绩较为稳定,现金流量较好,公司致力于通过稳定业绩和分红安排提高投资者投资回报,感谢您的持续关注! 11.请问公司主要原材料如奶粉、生牛乳等价格波动对公司成本有何影响?公司如何应对原材料价格波动? 答:尊敬的投资者您好,公司含乳饮料主要原材料包括奶粉、生牛乳、白砂糖等,公司采用集中采购模式,总部对供应商进行统一筛选,原材料及包装材料供应商较为集中。公司通过适时适当提高奶粉储备量,签订奶粉远期合同锁定采购价格,适度调整产成品销售价格,提高国产奶粉奶源比例或更换其他进口奶粉供应商等方法以保证公司一定的利润水平,但如果原材料价格短期大幅上涨或国际贸易政策短期发生重大不利变动,公司可能无法及时通过调整销售价格或变更奶源供应商有效应对,从而对利润产生不利影响。感谢您对公司的关注! 12.公司上半年由于代言人及线下投放的增加,营销费用疯狂增长,但销售业绩却没有形成正反馈,反而持续下滑(特别是线下端)。对这种高投入低产出的情况,公司如何解释,下半年是继续持续高投入,还是会有其他营销动作?线下端如何有效将投放转化为销售业绩,是否有反思,是否有持续的动作去改变颓势? 答:尊敬的用户您好,公司上半年营销费用的增长主要是由于代言人及营销费用投放的增加所致,销售业绩没正向增长受市场景气度、推广策略变化而具有一定差异。下半年,公司将根据市场成熟度情况制定不同的销售策略以实现精准营销,不断提高传统优势市场的市占率,同时,公司会加强对市场活动的管控和掌握。对于线下端,公司会继续深化市场精耕、渠道拓展,尊敬的用户您好,公司上半年营销费用的增长主要是由于代言人及营销费用投放的增加,销售业绩主要受市场环境的影响增长不明显,各地区的销售情况受市场景气度、推广策略变化而具有一定差异。下半年,公司将根据市场成熟度情况制定不同的销售策略以实现精准营销,不断提高传统优势市场的市占率,同时,公司会加强对市场活动的管控和掌握,确保各类市场专项返利补贴活动执行到位、资源的合理利用及活动效果最佳化。对于线下端,公司会继续深化市场精耕、渠道拓展(如零食系统、自动售货机等),积极开发并通过针对性的产品提高市场铺市率,为市场发展与销售增长奠定基础。感谢您对公司的关注! 13.公司营业收入对含乳饮料产品依赖较高,未来业务规划?对这块业务未来的市占率会进一步提高吗?公司再融资渠道包括哪些? 答:尊敬的投资者您好,公司目前销售的产品含乳饮料占比95%以上,未来将继续以含乳饮料系列产品为主打产品,并在此基础上进行新 品开发,包括工艺、包装、口味等的升级、延伸和补充拓展。公司对未来消费行业整体景气度提高保持乐观,坚信乳饮料行业仍将继续保持稳步增长,市场潜力巨大。关于市占率,公司致力于提高市场占有率,但具体市占率提升情况需根据市场实际情况而定。公司再融资渠道包括但不限于银行贷款、发行债券等方式,如有发生,实际动态参见公司的定期报告。感谢您对公司的关注! 14.观察到应收账款有所减少,想问公司未来采取了哪些措施来加强应收账款管理? 答:尊敬的投资者您好!公司的产品销售模式分3种:经销模式、电商线上自营模式和线上超市代销模式。经销模式采取先收款后发货的 模式,线上自营模式是客户收到商品且本公司收到货款时确认收入,这二种模式都不产生应收账款;线上超市代销模式是收到代销清单时确认收入,本公司合作的线上超市是京东、天猫等大型线上超市,信用好、回款周期短,应收账款安全可控。感谢您对本公司的关注! 15.贵司目前员工持股计划的进展如何?员工持股对公司治理结构和员工激励有何积极影响? 答:尊敬的投资者您好,公司于2024年2月5日召开第三届董