粤电力A机构调研纪要

粤电力A机构调研报告 调研日期:2024-09-06 粤电力是一家成立于1992年的电力上市公司,主要经营范围包括电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售,以及电力行业技术咨询和服务。公司成立于1993年和1995年分别发行A股和B股,现今为一家同时拥有A、B股的大型电力上市公司。公司专注于电力主业,电源结构呈多元化发展,除从事大型燃煤电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目。公司秉承“厚德善能,益邦惠民”的企业文化,经营稳健 、运作规范,以优良的业绩给予股东丰厚的回报,在资本市场上树立了良好的企业形象,得到了社会各界的赞誉和认可。自2001年起多次被《财富》杂志评为“中国上市公司100强”;2007年、2008年连续入选“广东上市公司最具成长性10强”;2008年被和讯评为“中国财经风云榜-最佳投资者关系上市公司”。同时,公司还连续多次入选“沪深300”、“深证100”、“中证红利“等重要指数样本股。公司经过持续、快速发展,已成为目前广东省内最大的电力上市公司。 2024-09-10 2024-09-06 副总经理、财务负责人、董事会秘书刘维,总法律顾问秦晓,董事会事务部 高健伟,证券事务代表黄晓雯 特定对象调研深圳丽思卡尔顿酒店 华夏基金 基金管理公司 邵晋伟 国信证券 证券公司 郑汉林 安信基金 基金管理公司 张鹏 厦门国际银行 城市商业银行 徐圣麟 生命资管 其它 李燕玲 上犹益憬 - 范曜宇 财信证券 证券公司 彭思宇,马瑜莹 中金资管 其它 赵腾辉,杨钊 望正投资 投资公司 汪程程 招商证券证券公司何雨明 问题一:2024年上半年公司发电情况? 2024年1-6月公司累计完成合并报表口径上网电量539.04亿千瓦时,同比增加0.84%;其中煤电完成388.17亿千瓦时 ,同比减少7.90%,气电完成110.67亿千瓦时,同比增加31.75%,风电完成25.92亿千瓦时,同比增加4.94%,水电完成1.10亿千瓦时,同比增加15.79%,生物质完成2.73亿千瓦时,同比减少8.08%,光伏完成10.45亿千瓦时,去年同期为0. 50亿千瓦时。 问题二:2024年公司各业务版块盈利情况?2024年上半年公司实现归母净利润90,294万元,同比增加4,640万元,其中:煤电业务实现归母净利润30,580万元;气 电业务实现归母净利润14,373万元;水电业务实现归母净利润-1,015万元;新能源业务实现归母净利润19,843万元;公司本部投资业务实现归母净利润21,147万元。 问题三:公司天然气采购情况及气电机组的盈利情况? 截止目前,公司拥有控股气电装机容量1,101.9万千瓦,其中,广前电力和惠州一期共计234万千瓦气电机组的气源为广东大鹏“照 付不议”长协气,机组盈利能力相对稳定;其余气电机组实行市场化采购,以央企油气供应商中长协气量为主,盈利能力受气价波动影响大 。总体而言,今年电价下降对气电机组盈利能力均有一定负面影响。问题四:公司对于火电机组的未来发展展望? 从长远来看,在区域经济社会稳定发展的背景下,广东省全社会用电需求仍将保持持续增长。由于广东省受西电东送影响较大,且风电及光伏等新能源、核电等装机容量不断增加,本地电源的支撑性要求和辅助性功能仍需加强。清洁高效的火电机组有利于满足社会用电需求增长,保障区域经济发展,增强以新能源为主体的新型电力系统的电网调峰能力和安全可靠性,有助于构建清洁低碳、安全高效的能源体系,具有一定的发展空间。 问题五:公司未来的分红计划? 公司坚持“有盈利,必分红”,未来将充分考虑盈利和现金流状况、发展所处阶段、项目投资资金需求等因素,平衡好股东的短期利益和长期利益,继续实施积极、持续、稳定的分红政策,让全体股东分享经营成果。 问题六:公司对明年电力长协的展望? 长协电价受宏观经济形势、电力市场政策及交易规则、发电成本、客户心理预期等多方面因素的影响。2025年度的电力长协签订工作将根据广东电力交易中心发布的通知开展。