粤电力A机构调研纪要

粤电力A机构调研报告 调研日期:2023-04-13 粤电力是一家成立于1992年的电力上市公司,主要经营范围包括电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售,以及电力行业技术咨询和服务。公司成立于1993年和1995年分别发行A股和B股,现今为一家同时拥有A、B股的大型电力上市公司。公司专注于电力主业,电源结构呈多元化发展,除从事大型燃煤电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目。公司秉承“厚德善能,益邦惠民”的企业文化,经营稳健 、运作规范,以优良的业绩给予股东丰厚的回报,在资本市场上树立了良好的企业形象,得到了社会各界的赞誉和认可。自2001年起多次被《财富》杂志评为“中国上市公司100强”;2007年、2008年连续入选“广东上市公司最具成长性10强”;2008年被和讯评为“中国财经风云榜-最佳投资者关系上市公司”。同时,公司还连续多次入选“沪深300”、“深证100”、“中证红利“等重要指数样本股。公司经过持续、快速发展,已成为目前广东省内最大的电力上市公司。 2023-04-18 总法律顾问秦晓,董事会事务部邹佳玲 2023-04-13 特定对象调研北京市西城区金融大街丙9号 东方基金 基金管理公司 赵明谦 信达澳亚 基金管理公司 姜鑫 兴证自营 其它 熊彬正 华夏久盈 其它 王辉 华宝基金 基金管理公司 崔丰文 同泰基金 基金管理公司 王伟 嘉实基金 基金管理公司 唐棠,孔令涵 国寿安保基金 基金管理公司 王达 国寿资产 保险资产管理公司 高奕昂 国泰基金 基金管理公司 曾攀水 大家资管 其它 姜锦铖 中信建投基金 基金管理公司 马瑞琨 建信信托 信托公司 周孟夏 建信基金 基金管理公司 张湘龙 招商信诺 寿险公司 赵若琼 方正富邦 基金管理公司 贾远 泰达宏利 基金管理公司 庄腾飞 浦银安盛 基金管理公司 罗兰 海通资管 资产管理公司 邱博文 源峰基金 基金管理公司 李若木 益民基金 基金管理公司 马泉林 财通基金 基金管理公司 曹熠 中信自营 其它 孔维实,宋韶灵 运舟投资 - 商柔芷 鑫元基金 基金管理公司 俞建忠 银华基金 基金管理公司 沈文睿,范昭楠 长江自营 其它 万延燊,冯源,童松 中信资管 资产管理公司 刘畅 中再资管 其它 孙博睿 中加基金 基金管理公司 刘晓晨 中融汇信投资 投资公司 张敬钊 中邮基金 基金管理公司 戎凯 人保基金 - 张丽华 问题一:2023年广东电力市场情况?公司年度长协签约情况? 根据广东电力交易中心公布的数据,2023年广东省年度双边协商交易电量2426.5亿千瓦时,均价553.88厘/千瓦时;年度挂牌成交32.97亿千瓦时,均价552.28厘/千瓦时;年度集中竞争交易成交13.3亿千瓦时,均价553.96厘/千瓦时;可再生 能源年度交易成交15.63亿千瓦时,均价529.94厘/千瓦时。公司已签约2023年度长协均价总体符合市场水平,根据2023年电量预算,年度长协电量占比约七成。 问题二:公司十四五的装机发展规划及在建装机容量?目前在建的新能源项目主要在哪些区域?“十四五”期间,公司初步计划新建并投产煤电装机约800万千瓦、气电装机约1000万千瓦,新增新能源装机约1400万千瓦,其中陆上风电约160万千瓦、海上风电约280万千瓦、光伏约960万千瓦。公司目前在建煤电400万千瓦,在建气电约545.6万 千瓦,在建新能源约422.8万千瓦。新能源在建项目主要分布在广东、新疆、青海、内蒙古、甘肃、山东、山西等地。上述计划装机规模及发电类型将根据项目核准备案及投资开发的实际情况确定,具体实施存在一定的调整空间。 问题三:公司新能源项目储备规模? 公司新能源开发立足广东,面向全国,目前已核准或备案新能源项目规模约1000万千瓦,其中广东省内约三分之一,省外约三分之二。储备项目以自建为主,后续公司将积极通过预收购及并购等多种形式,进一步拓展海上风电、陆上风电、光伏等资源。 问题四:公司新能源发展规模大,请问公司将如何保障新能源发展所需的大量资金? 目前公司总资产达千亿规模,存量业务现金流较为充沛,为公司的持续发展提供了良好支撑,公司财务状况良好,银行信贷、债券及证券市场等融资渠道通畅、融资方式丰富。公司将多措并举拓宽融资渠道,通过权益融资与债务融资相结合的思路解决资金需求。公司将充分利用内外部金融资源,为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障。 问题五:请问公司在建煤电机组计划投产时间是否都在“十四五”期间内? 公司正在按照发展规划推进煤电机组建设工作,计划在2024-2025年陆续投产,实际投产时间可能根据项目建设情况有所调整。问题六:请问公司煤电机组灵活性改造进展情况? 目前公司大部分煤电机组可达到35%-40%的调峰深度,公司正根据国家相关政策积极稳步有序地推动煤电机组节能降碳改造、供热改造、灵活性改造,助力新型电力系统的构建,加快能源清洁低碳化转型。 问题七:公司今年煤炭采购及长协签订情况?公司煤炭的主要供应商? 公司通过持股比例50%的合营企业广东省电力工业燃料有限公司进行煤炭燃料采购,充分发挥规模优势,坚持集约化管理、规模化经营和市场化运作,积极控制采购成本。燃料公司积极推动2023年煤炭长协签订工作,争取更高的长协覆盖率和政府支持,但煤炭长协的具体 签订及执行情况仍需根据国家政策及后续现货价格走势情况而定。国内煤炭主要有国能、中煤、晋能等供应商,进口煤炭以印尼煤为主。问题八:粤电阳江青洲一、二海上风电项目预计投产时间? 粤电阳江青洲一、青洲二海上风电项目是公司继2021年底实现建成120万千瓦海上风电目标后接续开发建设的海上风电项目,上述风电项目建设规模合计100万千瓦,动态总投资1,710,725万元,已于2021年12月开工,预计分别在2023年底、2024年底前建成并网。