粤电力A机构调研纪要

粤电力A机构调研报告 调研日期:2024-10-15 粤电力是一家成立于1992年的电力上市公司,主要经营范围包括电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售,以及电力行业技术咨询和服务。公司成立于1993年和1995年分别发行A股和B股,现今为一家同时拥有A、B股的大型电力上市公司。公司专注于电力主业,电源结构呈多元化发展,除从事大型燃煤电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目。公司秉承“厚德善能,益邦惠民”的企业文化,经营稳健 、运作规范,以优良的业绩给予股东丰厚的回报,在资本市场上树立了良好的企业形象,得到了社会各界的赞誉和认可。自2001年起多次被《财富》杂志评为“中国上市公司100强”;2007年、2008年连续入选“广东上市公司最具成长性10强”;2008年被和讯评为“中国财经风云榜-最佳投资者关系上市公司”。同时,公司还连续多次入选“沪深300”、“深证100”、“中证红利“等重要指数样本股。公司经过持续、快速发展,已成为目前广东省内最大的电力上市公司。 2024-10-17 2024-10-15 副总经理、董事会秘书、财务负责人刘维,董事会事务部高健伟,证券事务代 表黄晓雯 特定对象调研苏州园区香格里拉大酒店 国盛证券 证券公司 高紫明 鸿道投资 投资公司 赵云 华夏基金 基金管理公司 邵晋伟,李良雨晏 永赢基金 基金管理公司 于畅 问题一:公司基本情况介绍? 公司专注于电力主业,电源结构呈多元化发展,拥有大型燃煤发电、天然气发电、生物质发电、风力发电、太阳能发电和水力发电等多种能源项目,是广东省装机规模最大的电力上市公司。截至2024年前三季度,公司拥有控股装机3,706.97万千瓦,可控装机容量、受 托管理装机容量合计4,807.05万千瓦。问题二:公司前三季度电量情况? 2024年前三季度,公司累计完成合并报表口径发电量939.39亿千瓦时,同比增加2.72%;累计完成合并报表口径上网电量89 0.39亿千瓦时,同比增加2.99%:其中煤电完成641.88亿千瓦时,同比减少5.47%,气电完成189.36亿千瓦时,同比增 加31.65%,风电完成34.25亿千瓦时,同比增加5.16%,水电完成3.30亿千瓦时,同比增加13.79%,生物质完成4.37亿千瓦时,同比减少3.74%,光伏完成17.23亿千瓦时,去年同期为1.70亿千瓦时。 问题三:公司煤炭采购情况? 公司通过持股比例50%的合营企业广东省电力工业燃料有限公司进行煤炭燃料采购,充分发挥规模优势,坚持集约化管理、规模化经营和市场化运作,积极控制采购成本。上半年进口煤采购比例约为五成。 问题四:公司今年的电价情况及明年电力长协电价的展望? 根据广东电力交易中心数据,2024年年度广东省双边协商交易成交均价465.64元/千千瓦时,同比下降15.93%。今年西电增 送幅度较大,叠加新增机组投产影响,广东省内市场机组竞争程度有所提升。2024年上半年公司合并报表售电均价为539.50元/千千瓦时,同比下降52.36元/千千瓦时,降幅为8.85%。 2025年度长协电价受宏观经济形势、电力市场政策及交易规则、发电成本、客户心理预期等多方面因素的影响,存在一定不确定性,公司将积极开展电力营销工作,争取为明年的生产经营创造有利条件。 问题五:公司新能源投产情况及未来规划? 截至2024年9月末,公司累计投产新能源项目约592.8万千瓦;在建新疆莎车光伏项目等合计装机容量约395万千瓦;拟自建或 收购的项目约203.5万千瓦。未来,公司将继续加大在新能源领域的投资力度,有序推进风电、光伏等项目的建设,推动实现绿色低碳发展。