通信设备及服务行业2024年第10周周报：全球AI算力需求外溢，400G全光骨干网正式商用

全球AI算力需求正在呈现外溢之势，主要受到生成式AI的推动，这种趋势最初主要集中在北美和中国，但如今已经在全球范围内扩散。沙特阿拉伯、印度等国家和地区正在加大对AI基础设施的投资，表明全球对于AI算力的需求正在显著增加。

在国内层面，首条400G全光省际骨干网已经正式商用，这标志着我国在构建高效、低延迟的算力传输网络方面取得了重大进展。400G全光省际骨干网的引入，能够有效促进东西部之间的算力资源调配，特别是在京津冀地区与内蒙古自治区之间的数据流通，通过高速传输通道实现了算力资源的跨区域优化配置。

液冷光模块成为市场关注的焦点之一。随着算力需求的提升和对能效的更高要求，液冷技术被期待能在数据中心中发挥重要作用。液冷光模块因其独特的设计和增强的性能，有望带来更高的价值增长。随着液冷技术的大规模应用，相关光模块企业将迎来新的发展机遇。

从投资角度来看，建议重点关注以下几个领域：

1. 全球AI产业的共振效应，特别是光电互联领域的投资机会。
2. 国资企业稳定的增长和高股息策略，以及新兴业态的转变。
3. 寻找可能产生“0-1”突破的新领域，如卫星通信、车载通信等新连接领域。
4. 物联网、海缆等赛道下头部企业的潜在增长空间，尤其是在经济复苏预期下。

风险提示包括AI等新技术领域的发展可能低于预期，以及企业间竞争加剧对盈利能力的影响。在投资决策时，应综合考虑这些因素。