PVC成本端电石价格持稳 PTA利空压力有所增强

PVC

• 行情复盘：9月6日PVC期货主力合约收涨0.41%至5358.0元，资金整体流出2737.89万元。
• 现货市场：9月5日华东现货价格5200-5260元，价格下跌，主流基差-250至-60元，基差小幅走强，成交偏弱。
• 关键数据：周度（09.05）PVC开工负荷率73.57%，环比减少0.61%；电石法开工负荷率74.53%，环比增加0.85%；乙烯法开工负荷率70.85%，环比减少4.73%；周度损失量8.574万吨，环比增加0.900万吨；上游库存环比去库7.44%，华东在库库存环比去库1.34万吨。
• 后市展望：成本端电石价格持稳，开工维持高位，BIS落地延长至12月对出口略有改善但仍不乐观，印度临时性反倾销税重提对PVC不利空，库存小幅去化但国内供应压力仍大。预计PVC震荡偏弱运行。

PTA

• 需求忧虑：需求忧虑有增无减，利空压力增强；PXN价差222美元/吨；现货TA加工差338元/吨，TA负荷回落至82.6%；聚酯负荷小幅回升至88%附近。
• 终端订单：终端订单改善，下游负荷回升，但PTA价格暂时跟随原料端波动。

纸浆

• 市场走势：进口木浆现货市场价格下行，外盘报价下行，对浆价支撑减弱；下游纸品价格偏弱，纸厂毛利率欠佳，采浆积极性低。
• 后市预测：短期浆市成本面支撑减弱，下游需求跟进乏力，浆价或延续弱势。

乙二醇

• 供需变化：国产MEG负荷大幅回落至64.33%，港口去库，到港较少；聚酯负荷小幅回升至88%附近；原料端原油、动煤、乙烯震荡分化，MEG供需转弱。
• 后市预测：短期盘面偏弱震荡。