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铝日报：库存进入去库周期铝价震荡运行

2024-09-10 陈思捷,师橙,穆浅若,王育武华泰期货 ZLY

核心观点

铝：国内电解铝供应端持稳运行，需求逐步转好，社会库存进入去库周期，短期铝价或震荡整理，建议暂时观望。
氧化铝：现货价格持稳，国内开工略有下滑，下游电解铝行业生产稳定，关注企业复产进度及矿石供应稳定性，建议暂时观望。

市场分析

铝现货：SMM A00铝价下跌，现货升贴水涨跌互现；中原A00铝价下跌，升贴水上涨；佛山A00铝价下跌，升贴水下跌。
铝期货：沪铝主力合约下跌，成交量增加，持仓减少；夜盘上涨。
库存：铝锭社会库存下降，无锡及佛山地区下降明显；LME铝库存增加，但较上周减少。
需求：下游开工向好，工业材及铝板带箔订单好转，补库意愿走强。
氧化铝现货价格：SMM氧化铝指数持平，澳洲氧化铝FOB持平。
氧化铝期货：主力合约下跌，成交量增加，持仓减少；夜盘上涨。
基本面：矿端供应偏紧，短期供应紧张格局持续，下游存在补库需求，库存水平低位。

策略

单边：铝、氧化铝中性。

风险

供应端变动超预期。
流动性变动超预期。
矿石供应大增。

铝日报：库存进入去库周期铝价震荡运行

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