汽车行业2024半年度业绩总结：板块业绩稳中有升，整车盈利表现亮眼

中国银河证券ICGS行业深度推·汽作行业 板块业绩稳中右北，整车盈利表现亮眼 模心题点 行情：总2以来票川车拨块联得品超额收监：222.：：块：2） 六、用月产号以件个栏款1.70e、0.4p1.37  ，2.7，22...，环9.1+中7.12，9.” ，出新能亮： ？%，内次汇，新能面，2计 销27.，11.，17.2：1.2%， % 汽车行业2024半年度业缆总纯 ，用内 088 2.74年91.11 街业 推荐 ::I: :sliirma_i::linaamal:mrr.1  理 2.:244 (2车1.，29."，9：车 54.P能.1.，62出 计带→为24.u万，+24.5%，-12.5%，延高m 业练：川11晚报快重续铭增，整营树性1是：224十H2824个22 汽车安信收1.艺.：：艺.：东：汽车市影，同 F.：""1-%，（·）没“价格”影响共收增长战圾，慢川控增施见 效.2U2-4：12U2-，Q2.月车板收入1元：4817， ， 实  （.零部板快：厚将影前0之利率，现金情说继好转-24个 、表业，门件 111,20212，常带实收入152325， 1+%,买,*223/115.224.（) 商2川.车准块：典出几实带动之业级高元州长,，4盈U利4能力2维元效投.。+2122-%1年1112-1年 投建：广，将油、长安，长： ,:;:,  wuchirastk.com.c1 中国银河证券ICGS 行业深应报售·汽作行业 Gatalog 、行情：Q2以来乘用个板块收行时量超额收益二、销量：02销量稳旧长。山口一新能表现竞限 、业网：出！助力账块业偿长，整共网性十见， 率车报以：“价格慢”影营收曾长资，定控措随效 零引板长：年降落也影向毛丹立：既金流情非续，转 日）商个技埃：证高单：利产源升 四，估值：报块估值处低位，配置价低"品20 投资建这77 li. 网险提示 : 产，.1..，.1.1宁划路方得全或4.7、13.1923.ri4.，长块跑方 兰A指数.1 库 了月以米来川卡版块我现亮账，！ 7.521，本发法得全4治或7.71，71，实；间产极块表势成支半验：.1. 车 . 领收益进·步提几， Iui.Isu3.i.+. 地对政益率多%.：，求！.1分到胜办+会4指效3t194t 5以 内 能 头 ， 5 ， 、行情：02以来乘用车板块得明显超额收益 ）益1，.（7，同）（；，、 Q2了板块表现延效分北站势，乘川板块眼得明显品颜收益2"241：2，中报、（Z. 车买路款行用全店款".车71，“.51收1/.371，，第产产收经块电：小以仅全：期效5.2：：，，要 ， ， ：中了快的心，！，在，李能计 汽产x: 汇收齐 地收带 们收节 收带 2022Q1 -13.12*: -2=.2133 i:re'tr- -10.67": -21.3-35 -7.43*2 -7.38%, 202202 7.1.%. 7*.91%; 13.213; 3.354; 34.*5-4; .11% .194 .796: 2022Q:1 -1=.61: -15.7333 -3.1353 $**+7- -1_.6-5: -818ls 4.4 -17.5'"-: 202204 2.5% 1.114; 1.263; 2.3-1/4; 5.27: .22% 20:2:3Q1 9,=7% 3.32 -2.143 -[°.7.51§ -7.2215 2.36 -4._15; 14.45'^ 202302 3.2n3a 1.22% .5% f.503; 2.1% 3.00%. 11.263; 3.7:% i.Sri5: 20:2:3Q:1 -4.235 -1.tubs 3.32% 1.J1% 3.34% -12uly i+". -2.205 3.543 1.5-14; 2.35% .593; 1.5% .794; 3.21%; 3.% -1.-135: 2024Q1 -2.2 J.53% %.27 =,1% ,% -2ls -3.433 12s z.0+z0z. -5.323§ 3.:24 1.7r* 7.3* 1.1% -10.557 5.2/ -0.5-12 1.375 21024年111 -22,55 二.% :.12% 13.1F: -16.1/5) -3 2s,(4 1- 和1 ： E 比能建支和5收术，新车表：国内中通过人总子，中路表理有 w**:Wwnd*( .U44.，3.% 2.02汽车势7-.125 ·J-1; u::: .;67: 1,3,*. I:1, 1-11 :[+ :1. + 二，销量：02销量稳增长，山山+新能源表现亮眼 22汽车市场动至股增长，新能海透本再新商。Q"汽年下易景销量方72.7，新： 22?产量25.4,.32.,.+3.6.*68.. ： ， 半 量 1,-1 3.. ，上-2计.，+3.“政至下万，.送上 能1417.9：15：7.：43，4% 十年能新型供产多，价“，来源对代，上，能 的有=点+ 6,1; ".14 ".* 1."1 1 中国银河证券ICGS 行业举报告·汽车行业 35：Q2车：1.4，1 :Q2,T12.可 1,;"** :,I: .I:t. r( **.H! w,+ ：用车6开车系分1为"7%[1131.，，月*.1%年17.15，1 ME(K: f.t. 记51.2游能标4」，4，1心能款』增量82.5，年月 "; ::)nls‘h: 15→ 1.5: 133: zit 1; 11111 M4*3：hind，Tjn券 M：wind，Tn 2来用车山续量气：新能前本所下添：Q英用产点11三为121.0转， -万+....t1+，1..山:H1下.，同三+优4.环以-2.，总23芝，上半 E 中· ：Q2TEI12V.3：Q2车厂1.0，265 I-;11<t,-,1 2:1 N :13:1 '13:; .2！3.+4 w：wd，m券 w*：d，m券 #±+2.3，*±12.u,rh3.7ct,2.4t.0112.1. 10：3量113 14 1.4, J : 1’ 223: 1514 I: :11 C4 13+ : 2川，出口1好2」.，内，内提约！，商：！斗！量，，4.万，同 18.辆f1.,m25.1.5- 降2辆川车2系，厂同2：355.1.5。，车型1.叉1，"车为 1的理有=点+ 2: 2:1 2：13 -; +:c; 313为 ;1rE."* 1-I .20* w：wd，m券 ：2热产号州年厂2效 车;E 1; 业缆：出口助力板块业缆稳增长，经营韧性十足 （一）汽车板块：营收延续增长念势，盈能小继续提升 艺泛儿板块，营收除绅始汽监，趋势，，利产能提r.，14亿上车，，拉汽计营心方 车车券8净.1：5[卡18.71：，卡档，势：4险.能：产202十1车“年，：汽2， (>2 7：长11.9,年.I20电.14. 4:1:1 快 2:1:1 13) 单收实-115要，*217.3论，：5除广*T十， 圣14：Q：：极快学三收入比+3 Ic..11% 1,: 1.i. 2.14 路：.222广汽 33; 2汽板块利率四开，率达到21年以来新高，（=立1.4当 M.t+1.56pe-.F:2".15:ct, ·：1.t±1达.1%Q，2技-年-净2%求，+高.64，，+.t.」上车汽快平“ E .11, 116:Q244-14：16.14 F17：Q2-产1：4.7 17r116.615.%15%116.614.%14% 1166.0.30%3%115.599.%99% 1>: 114.439.%39%14.42%114.459.59% 1.: 14.10% 11^ 13.21% 1,:> 44.5.25%2%44.7.07%0% 44.04.%044.0%5%4.05%4.01% 3.57%3.77%3.77%4.01%, 3.57% 45; 2422.4.44%4%1411.32.3%2% L :d 成业川位准带动成！：上年汽也川单！ 用353.2，.1..+发用率.13，：0.27 半汽车根奴产发成月为 71.57.，回113.8研发用率回.15升01671.22，发年识-长志，川 5.本分.",.2，分".15.1".：.112产车报岁 圣19：Q产：块：发量！叫表企理 : 销销售售费费用用率率 管管理理费费用用率率 +财务财费务累费高用4.%率08% 33.4.64%6% 21; 14, %-0E0.00-3% 至18：Q2：极快！平 . 2.. .1 1经:营作：现余篷量：净额有所收7中，.股1资作规.余，出企稳，汽报兴经查资防圳立流上学欧 改带能支说升产：场汽“文车”最为，1产1量，准：有-中1.，.企·级 1,* 2测费川体下行，发费川长企共计！川曼川易 ).8%/3.46,(3. .d+d+-n**(-.d$tn 7: 的典量产-1333.，m1.8 资产值债审与总资产州转审稳定：常上771年1：汽表块产价本产:1.1%：F. 320：4产1-.23元.5 1,;*: M41*:hid,njn券 下，「 M1:id +12.46m:u.1pt1.pct,:u.1pt13.54pct,f, 1.5 ul.l. 32：2块16.% ,n券 1.3300.8.88%8%00.8.68%6% 00.7.37%3%00.7.67%6% 3,5400.6.76%7%00.6.96%/9% 00.5.656%0.52% 4iST;:1.*40.22% 格3.2： 3.1212.48%2.46% 2.48%2.46% 2.3422.0.30%3%22.1.51%5% 11.8.78%7%11.9.19%1% 1.50%1.48% 1.5↓ ：1.17:W0.61% 1.17 9：[".9.，1：，年未2：半效内段定2年11，汽车 124::20241:H1Y-445册+.45* 125：241:H1-2净利0.37 5:*61.04%61.79%661.143.%43% 61.04%60.74% 60.43%60.59%60.39% 5*55599.19.19% 的典 1. 0.079.7900.82.82 00.5.85800.60.60 3.s 00.3.37700.3.38/800.3.737 :1.' 0..11880..1188 .* 3.9 W*".W!+ **.W!+ 车3.1次，I5. .：231汽比序收感片论品为！19次 88.3.737，88.3.2325.835.95 3.7133.8.6863.49 3.49 1.881.77 ：，4 66.1.6165.94 5.94 4.464.32 2.942.78 2.78/22.6.767 1.281..2288 209 1冷：“价格战，影响：慢月用车按年块骨收微长增，企业，涵过战强其对质用中管控规开率势利能力7：“2 【二）乘用车板块：受“价格战”影响营收增长放缓，觉用控措随见效 部内行，行业达敬，正培，平，24 ！行19，.1，1实4.2：能.，法.“" nl±3.2%，2事头 24：月114.2% 3.9 J+. AV :.7, 15i: 1:1; ：W， i 的典 2.：1，-1.，5提 渠川车利本 际比模降， ：2.27下15.2% 7：23年汽共信品为 净较利缺京提4升价，（的2