建筑材料行业跟踪周报：中非论坛召开，出海关注度提升

建筑建材 2024-09-09 黄诗涛,房大磊,石峰源,任婕,杨晓曦东吴证券 Fanfan(关放）

板块表现：建筑材料板块（SW）本周（2024年9月2日至9月6日）涨跌幅为-3.79%，而同期沪深300、万得全A指数的涨跌幅分别为-2.71%、-2.50%，建筑材料板块相对指数的超额收益分别为-1.08%、-1.29%。
大宗建材基本面与高频数据
- 水泥：全国高标水泥市场价格本周为382.7元/吨，较上周上升3.2元/吨，较2023年同期上升29.2元/吨。不同区域价格变化如下：
  - 长三角地区：+15.0元/吨
  - 长江流域地区：+13.6元/吨
  - 华东地区：+7.1元/吨
  - 西南地区：+7.0元/吨
  - 西北地区：+8.0元/吨
  - 泛京津冀地区：-1.7元/吨
  - 两广地区：-15.0元/吨
  - 中南地区：-5.0元/吨
- 玻璃：全国浮法白玻原片平均价格为1340.2元/吨，较上周下跌26.1元/吨，较2023年同期下跌766.1元/吨。库存方面，全国13省样本企业原片库存为6296万重箱，较上周增加67万重箱。
- 玻纤：国内无碱粗纱市场行情暂稳运行，价格与上周持平。电子纱市场价格维稳，电子布价格亦稳定，但需关注下游需求变化。

市场压力与政策展望：建筑材料行业整体面临景气压力，尤其是地产基建工程承包商。然而，市场期待地产基建政策进一步托底，以缓解行业压力。建议关注前期跌幅较大的工程建材，如坚朗五金、三棵树、东方雨虹等，以及水利产业链的相关公司，如民爆、PCCP等。
海外业务与投资机会：在中非合作论坛的背景下，中国将持续对非洲进行大量投资，推荐关注科达制造等公司。同时，考虑欧美脱钩断链影响，推荐关注米奥会展、中材国际、上海港湾、中国交建等公司，以及海外产能占比高的品种，如中国巨石、爱丽家居。

水泥市场：全国水泥市场价格环比继续上行，呈现全行业亏损状态，但行业及龙头企业提升利润意愿增强。随着季节性需求恢复和供给侧优化，预计下半年全国价格中枢有望反弹，市场格局良好，华南市场价格弹性有望更为显著。
玻纤市场：中期粗纱盈利底部向上，行业盈利有望逐级向上。细纱/电子布价格有望回归平稳，中长期落后产能出清、成本下降将促进新应用拓展和渗透率提升，行业容量持续增长。
玻璃市场：终端需求持续承压，价格震荡下行，但接近高成本生产线现金成本区域后，产线冷修预期增加，价格降幅有望趋缓。