橡胶专题报告：台风“摩羯”对海南岛橡胶影响分析

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年9月6日橡胶 台风“摩羯”对海南岛橡胶影响分析 核心观点 橡胶-RU 宝城期货研究所 姓名：陈栋 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873 邮箱：chendong@bcqhgs.com报告日期：2024年9月6日 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 今年第11号台风“摩羯”或为近十年影响海南岛的最强台风， 对标2014年超强台风“威马逊”对海南省当地造成的破坏情况来看，预计本次超强台风“摩羯”也会对海南岛橡胶产业构成较大的潜在威胁——从短期产量下降到长期生产能力恢复，再到生态环境的潜在影响。 据统计，2023年我国海南省橡胶产量34.79万吨，较2022年大幅增长10.5%。预计此次超强台风“摩羯”可能会导致海南岛橡胶产量下滑，全年损失干胶约1万吨左右。预估可能的橡胶损失量或占2023年全年海南省总产量比重的2.87%。虽然整体影响较为有限，不过短期或对盘面形成偏多提振。从长期来看，仍需考虑台风过境后对海南橡胶产业的长期影响。 风险：谨防台风过后，利多因素消化后胶价涨幅出现回吐。 (仅供参考，不构成任何投资建议） 4 正文目录 1市场回顾...... 1.1现货价格振 1.2期价上涨，2橡胶市场供需依 2.1产胶国产量 2.2轮胎开工率 2.3车市销量显 2.4上期所库存3结论.......... 专业研究·创造价值 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号橡胶|专题报告 ..............................................错误！未定义书签。 荡回升，基差走阔错误！未定义书签。 月差转为升水错误！未定义书签。 然偏弱错误！未定义书签。 稳步回升，供应压力增大错误！未定义书签。 略有回升10 著好转7 回升，青岛保税区库存增加7 ...............................................................9 1/14请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 前言、今年第11号台风“摩羯”将影响海南橡胶种植区4 一、国内橡胶期货价格受支撑震荡企稳5 二、台风“摩羯”或为近十年影响海南的最强台风6 三、历史上海南遭遇台风对橡胶产量影响回顾10 四、本次台风“摩羯”对海南橡胶的影响分析10 五、总结11 图表目录 图1今年第11号台风“摩羯”未来96小时路径概率预报图4 图2橡胶现货价格走势4 图3沪胶基差走势4 图4沪胶期货价格走势4 图5标胶期货价格走势4 图6合成胶期货价格走势图4 图7沪胶期货9-1月差走势图4 图8沪胶-合成胶期货价差走势图5 图9沪胶-合成胶期货价差走势图5 图101949-2023年海南初台登陆频率逐月分布图9 图111981-2023年登陆海南台风统计图9 图121949-2023年海南初台登陆地点分布图9 图131949-2023年海南登陆初台最强强度统计10 图142014年超强台风“威马逊”对海南橡胶种植园的破坏较大10 图152014年超强台风“威马逊”对海南橡胶树的破坏较大10 图16海南岛橡胶种植分布图10 图172004-2023年我国海南岛橡胶产量走势图10 前言、今年第11号台风“摩羯”将影响海南橡胶种植区 今年第11号台风“摩羯”预计会在9月6日中午到夜间在海南琼海到广东电白一带沿海登陆，登陆时强度可达强台风级或超强台风级，7日凌晨移入北部湾海面。目前，“摩羯”正在爆发式增长，已成为强台风，预计在近海登陆前还会再度增强，可能以强台风或超强台风的巅峰强度完成登陆。台风“摩羯”可能是时隔10年严重影响海南岛的强台风事件，从1949年至2023年的大数 据统计来看，登陆海南的最强台风要数2014年第9号台风“威马逊”，登陆 海南文昌时中心附近最大风力达到70米/秒，为超强台风级别。一旦兑现，将超越2005年第18号台风“达维”，登上登陆海南台风强度TOP5排行榜，或为近十年影响海南的最强台风。由于我国海南省是重要的橡胶生产区，台风“摩羯”有可能会对海南橡胶种植区造成破坏并导致减产事件发生。 图1、今年第11号台风“摩羯”未来96小时路径概率预报图 数据来源：中国气象局 一、国内橡胶期货价格受支撑震荡企稳 受今年第11号台风“摩羯”即将登陆海南省的利多预期支撑，近两个交易 日来，国内橡胶期货暂时告别回调走势，期价震荡企稳。其中沪胶期货2501 合约在回撤至16065元/吨一线后，小幅反弹至16270元/吨；标胶期货2411 合约在回撤至12525元/吨一线后，重新回升至12705元/吨；合成胶期货2411 合约在回撤至14550元/吨一线后，企稳走强至14750元/吨。橡胶期价本周跌幅有所收敛。 图2橡胶现货价格走势图3沪胶基差走势 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图4沪胶期货价格走势图5标胶期货价格走势 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图6合成胶期货价格走势图7沪胶1-5月差走势 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图8沪胶-合成胶价差走势图9浅深色胶价差走势 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 二、台风“摩羯”或为近十年影响海南的最强台风 2024年9月伊始，我国南部海域台风逐渐活跃。今年第11号台风“摩羯” 9月1日生成，9月4日下午已变身为强台风。目前，“摩羯”正在爆发式增长，已成为强台风，预计在近海登陆前还会再度增强，可能以强台风或超强台风的巅峰强度完成登陆。据中国气象局发布的预测显示，9月6日，台风“摩羯”或将以巅峰强度在海南万宁到广东电白一带沿海登陆，登陆强度时可达强台风或超强台风，或为近十年影响海南的最强台风。 据中国天气网统计的大数据，登陆海南的台风大多强度偏弱，像“摩羯”这么强的台风比较少见。1949年至2023年间，共有106个台风登陆海南，登 陆时达到强台风或超强台风级的仅有9个；以热带风暴级登陆的台风，有27 个；以强热带风暴和台风级登陆的台风居多，达68个。 从1949年至2023年的大数据统计来看，登陆海南的最强台风要数2014年第9号台风“威马逊”，登陆海南文昌时中心附近最大风力达到70米/秒， 为超强台风级别。此次台风“摩羯”登陆时中心附近最大风力可能在48米/秒 至55米/秒之间，一旦兑现，将超越2005年第18号台风“达维”，登上登陆海南台风强度TOP5排行榜，或为近十年影响海南的最强台风。 事实上，常年9月确实是海南最易遇到台风的月份，历史上台风登陆次数 达27次。1949年至2023年期间，海南登陆初台出现最多的月份是7月，约占登陆初台总数的29.3%，其次是8月，约占20.7%，第三多的月份是9月，占比17.2%。1949-2023年期间，海口、文昌、琼海、万宁、陵水、三亚、乐东、东方等沿海市县均为海南初台“光顾”过的市县，最频登陆地点是文昌和万宁，两者出现的频次均占登陆初台总数的27.6%，其次是三亚，占17.2%；第三多的琼海占12.1%；海口、东方、乐东最少，均仅占1.7%。 图10、1949-2023年海南初台登陆频率逐月分布图 数据来源：中国气象局 图11、1981-2023年登陆海南台风统计图 数据来源：中国气象局 图121949-2023年海南初台登陆地点分布图图131949-2023年海南登陆初台最强强度统计 数据来源：中国气象局数据来源：中国气象局 三、历史上海南遭遇台风对橡胶产量影响回顾 由于海南岛特殊的地理位置，其橡胶种植业经常面临着台风所带来的威胁。历史上，台风对我国海南橡胶产业产生了显著的影响，对海南橡胶产量的影响也是显著的。 1.2005年台风“达维”：由于海南岛位于台风路径上，橡胶产量会因台风 袭击而出现波动。例如，在2005年，台风“达维”给海南岛带来了巨大损失，造成大面积的橡胶树倒塌，橡胶树遭受了不同程度的损伤，影响了橡胶的产量。这是自垦区创建以来，对海南橡胶生产影响最大的一次台风。它造成了广泛的损害，包括橡胶树的叶片破损、花果脱落、枝梢折断以及树干倾斜等问题，甚至导致一些树木被完全摧毁。这直接影响到了橡胶的产量。 2.2011年强热带风暴“洛坦”：这次风暴对海南北部和西部的橡胶林造成了较大的影响。风暴带来的大风和强降雨是主要的致灾因素，影响了橡胶林的正常生长和产胶能力。 3.2014年超强台风“威马逊”：超强台风“威马逊”（2014年）对海南橡胶集团的部分区域造成了损害。尽管海南橡胶产业表示此次台风对其正常生产经营没有造成重大影响，但是部分分公司还是因为台风而停止割胶活动大约四天。据初步统计，橡胶树三级以上受害率达到约2.2%，导致约60万株橡胶树报废（其中既包括已经开割的成年树，也有未成年的中小苗），预计全年损失干胶约1万余吨。 根据1977年至2012年的历史数据，可以发现海南岛的橡胶林受到台风灾害的影响具有一定的时空分布规律。海南岛由于其地理位置，常常被称为“台风走廊”，每年平均约有7个热带气旋影响该地区，这使得橡胶种植面临持续的风险。 综上所述，台风对海南橡胶产量的影响是复杂且多面的，它不仅会造成直接的经济损失，既包括直接的物理毁坏，还会对当年以及以后数年产胶量的影响，更会影响到橡胶产业的可持续发展。 图142014年超强台风“威马逊”对海南橡胶种植园的破坏较大 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图152014年超强台风“威马逊”对海南橡胶树的破坏较大 数据来源：Wind、宝城期货研究所 四、本次台风“摩羯”对海南橡胶的影响分析 今年第11号台风“摩羯”或为近十年影响海南的最强台风，预计会在9月6日中午到夜间在海南琼海到广东电白一带沿海登陆，登陆时强度可达强台 风级或超强台风级，正面冲击并横扫海南省，其强度或可对标2014年超强台风“威马逊”对海南省当地造成的破坏情况来看，预计台风“摩羯”也会对海南橡胶构成较大的潜在威胁。针对2024年的超强台风“摩羯”对海南橡胶产业的影响，可以从以下几个方面进行分析： 1.直接损害：台风“摩羯”带来的强风和暴雨可能导致橡胶树受损，包括但不限于树枝断裂、树叶脱落、甚至整棵树木倒塌。这些都会直接影响到橡胶的产量。 2.生产中断：台风期间，出于安全考虑，橡胶园可能会暂停割胶活动，导致短期内产量下降。此外，道路中断或基础设施受损可能阻碍橡胶产品的运输和销售。 3.修复成本：灾后重建和恢复生产所需的费用也是重要考量之一。这包括修复受损的橡胶树、重建基础设施等，这些都会增加企业的财务负担。 4.长期影响：如果橡胶树受到严重损害，特别是那些已经进入产胶期的老树，它们的恢复周期可能会很长，甚至无法恢复，这将对未来的橡胶产量造成长期负面影响。 5.市场价格波动：短期内，由于供应减少，橡胶的市场价格可能会有所上升。但如果全球其他产区能够弥补这一缺口，则价格波动可能不会太大。 6.风险管理与应对措施：为了减少损失，橡胶生产企业可能会采取多种措施，如提前收割成熟的橡胶、加固橡胶树和生产设施、转移人员到安全地点等。此外，政府也可能启动应急预案，提供必要的救援和支持。 综上所述，超强台风“摩羯”对海南橡胶产业的影响是全面的，从短期产量下降到长期生产能力恢复，再到生态环境的潜在影响，都需要综合评估和应对。 图16海南岛橡胶种植分布图 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图172004-2023年我国海南