玉米周报-供给承压需求疲软，期玉米价格走势偏弱

玉米周报20240909 作者： 王彬 玉米分析师 从业资格证号：F3034834 交易咨询证号：Z0013573 邮箱： wangbhrrdqhcom 电话： 18904408058 【供给承压需求疲软，期玉米价格走势偏弱】 【市场动态】 1、周度价格变化：截至9月5日，全国玉米周均价2340元吨，较上周持平。期玉米主力2411合约下跌70个点，收盘价格2268元吨。锦州港入库价2370元吨（50），基差2（20）。东北深加工样本企业干粮收购均价2251元吨，前一周均价2252元吨，去年同期2659元吨；华北深加工样本企业收购均价2342元吨，前一周均价2342元吨，去年同期2992元吨。 2、中储粮拍卖情况：本周9场玉米竞价采购交易，计划采购数量479万吨，实际成交327万吨，成交率6831；29玉米竞价销售交易，计划销售6182万吨，实际成交3274万吨，成交率5296；22场双向购销交易，计划交易数量3950万吨，实际成交3059万吨，成交率7820；3场进口玉米及整理物竞价销售，计划销售4521万吨，实际成交2852万吨，成交率6308。 【基本面分析】 本周市场供给继续承压、需求疲软。进入9月，华北春玉米收割基本结束，数量有限暂无法施压供给端，多等待半月后的秋玉米上市，市场对减产预期较为一致，情绪反馈多以前期盘面短时反弹表现为主，且另有收储政策、进口谷物限制等信息触发，价格对减产的敏感度边际效应递减，陈粮余量受三方资金到期制约，出库承压，短期内市场缺乏强有力的利多信息提振，供给端表现利多玉米价格。 双节临近，需求端仍以去库存化为主，销区受进口谷物政策影响，对内贸 玉米需求增加，但保持刚需采购，多等待新疆低价玉米进场，产区加工企业采购以执行9月到期订单为主，对市场陈粮余量消化有限，难以有效支撑玉米价格，但受种植成本支撑，价格底部支撑表现仍较为坚挺，下方空间有限，不做追空建议。 【总结】 1、观点：窄幅运行区间22002320。 2、核心逻辑：1）华北、新疆新季玉米补充市场；2）贸易库存时间承压， 3）种植成本端支撑底部；4）东北新季玉米预期减产。 图1：内盘玉米主力收盘图 玉米主力连续收盘价元吨【玉米期货市场期货价格】 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 图2：CBOT玉米主力收盘图 CBOT玉米主力连续收盘价美分蒲式耳【玉米国际市场CBOT期货价格】 840 810 780 750 720 690 660 630 600 一、玉米市场主要价格 570 2300 540 2200 510 20210506 20220211 20221117 20230823 20240605 20210503 20211013 20220328 20220909 20230223 图3玉米基差图 玉米主力合约基差元吨【玉米期货市场基差】 250 200 150 100 50 0 50 100 150 200 2020010220210121202202212023031020240401 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 10 20 30 40 50 图4：1101合约价差图 20231202411（玉米1101合约价差元吨） 20221202311（玉米1101合约价差元吨） 20211202211（玉米1101合约价差元吨） 11 0117032005230722092001270329060107311010 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好利空 表1：玉米市场主要价格1101 玉米主力连续收盘价元吨 20240906 2268 202408302338 70 299 2691 423 1572 利空 玉米主力合约基差元吨 20240906 52 2024083032 20 625 169 117 6923 利好 玉米1101合约价差元吨 2024090611 2024083031 20 6452 70 59 8429 利空 CBOT玉米收盘价连续美分 蒲式耳 20240905390 202408293705 195 526 47175 8175 1733 利好 二、进口玉米情况 指标名称 最新值 前值 美国西部沿海 20240904 20240828 港口地区玉米到岸完税价格元吨 201475 189991 墨西哥湾美国 20240904 20240828 沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨 197414 188715 来源：华融融达期货 涨跌 涨跌幅 去年同期值 同比涨跌 同比增长率 利好利空 11484 604 239591 38116 1591 利好 8699 461 236589 39175 1656 利好 表2：进口玉米到港价格变动表 来源：华融融达期货，我的钢联 2800 300 2800 2700 200 2600 2600 2500 100 2400 0 24002200 230022002100 100200 2000 20001900 300 1800 1800 400 20220328 20221101 20230530 20231222 2024072 20211220 20220811 20230406 20231127 20240718 图5：进口玉米到港价格走势图 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨【玉米国际市场价格】墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨【玉米国际市场价格 3600 3400 3200 3000 图6：进口玉米盈亏图 蛇口港东北地区产国标二等玉米市场价元吨【玉米供应价格】 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨【玉米国际市场价格】 3400 3300 3200 3100 3000 2900 差值 700 600 500 400 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 三、港口库存 表3：港口库存 指标名称2024083020240823涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率 锦州港港口玉米库存万吨 447 472 25 53 5177 1354 北方四港库存合计万吨 145 146 1 068 1202 248 2063 广东港玉米内贸货物库存万吨 206 265 59 2226 14 66 4714 广东港玉米外贸货物库存万吨 197 255 58 2275 219 22 1005 广东港玉米货物库存万吨 403 52 117 225 359 44 1226 来源：华融融达期货，我的钢联 120 50 403 90 40 60 30 0101 0209031704210527070108050910 1028121 0101 0210 03180422052807020806091511031217 450 420 390 360 330 300 270 240 210 180 150 图7：北港库存季节图 20241202412（北方四港库存合计万吨） 20231202312（北方四港库存合计万吨） 20221202212（北方四港库存合计万吨） 20211202112（北方四港库存合计万吨） 145 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 图8：广东港库存季节图 20241202412（广东港玉米货物库存万吨） 20231202312（广东港玉米货物库存万吨） 20221202212（广东港玉米货物库存万吨） 20211202112（广东港玉米货物库存万吨） 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 四、深加工方面 国内主要深加 工企业玉米库存万吨 20240904 20240828 2794 2868 74 258 2316 478 2064 利空 主要深加工企 业玉米消费量 万吨 20240906 20240830 11455 11677 222 19 10887 568 522 利空 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好利空 表4：加工企业库存及消费量 来源：华融融达期货，我的钢联 国内主要玉米 淀粉企业开工率 国内玉米酒精加工企业开工率 山东玉米淀粉利润元吨 吉林玉米制乙 醇利润元吨 20240906 20240830 5434 5797 363 626 5281 153 29 利空 20240906 20240830 547 5382 088 164 5795 325 561 利好 20240905 74 20240904 671 20240829 54 20240828 689 20 3704 39 113 28974 利空 18 261 86 757 88023 利好 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好利空 表5：加工企业开工率及利润 来源：华融融达期货，我的钢联 图9：加工企业库存图 国内主要深加工企业玉米库存万吨【玉米库存主要深加工企业】 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 2020010120210317202204012023042620240515 图10：加工企业消费量 主要深加工企业玉米消费量万吨【玉米需求消费量】 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2020010320210205202203112023041420240517 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 4035 600 30 800 20210305 20211210 20220916 20230623 202403 20200101 20210205 20220306 20230412 20240517 图11：玉米加工企业开工率走势图 国内主要玉米淀粉企业开工率【玉米需求开工率】国内玉米酒精加工企业开工率【玉米需求开工率】 80 75 70 65 60 55 50 45 图12：加工企业利润走势 吉林玉米制乙醇利润元吨【玉米需求利润】 山东玉米淀粉利润元吨【玉米淀粉供应加工利润】 800 600 400 200 0 200 400 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 期货数据分析家介绍 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：httpsdthrrdqhcomindex 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度 华融融达期货APP 官方微信 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何