玉米周报-供给承压，玉米价格跌势难转

玉米周报 |2024-08-05 作者： 王彬 玉米分析师 从业资格证号：F3034834 交易咨询证号：Z0013573 邮箱： wangb@hrrdqh.com   电话： 18904408058 【供给承压，玉米价格跌势难转】   【市场动态】 1、周度价格变化：截至8月1日，全国玉米均价2389元/吨，较上周下跌17元/吨。期玉米主力2409合约下跌36个点，收盘价格2321元/吨。锦州港入库价2340元/吨（-30），港口基差+19（+6）。东北深加工样本企业干粮收购均价 2310元/吨，前一周均价2326元/吨，去年同期2622元/吨；华北深加工样本企业收购均价2369元/吨，前一周均价2396元/吨，去年同期2929元/吨。 2、中储粮拍卖情况：本周6场玉米竞价采购交易，计划采购数量3.95万吨， 实际成交3.95万吨，成交率100.00%；16玉米竞价销售交易，计划销售16.38万吨，实际成交8.80万吨，成交率53.70%；16场双向购销交易，计划交易数量 15.49万吨，实际成交9.50万吨，成交率61.37%；1场进口玉米整理物竞价销售，计划销售0.40万吨，实际成交0.03万吨，成交率8.12%。 【基本面分析】  本周市场预期供给承压、需求弱势。上周期货市场玉米价格跌势放缓，但综合现货市场表现，考虑放缓因素主要是短时的止跌调整，并不具备趋势扭转动能，产区仍面临较大的供给释放压力，持粮主体对后市看涨信心不足，8月份变现意愿较强。总结当前市场交易逻辑，空头：一是交易主体对经济表现缺乏信心，大宗商品价格走势疲软；二是需求端缺乏建库意愿，刚需采购+替代充足抑制玉米价格上涨；三是中子头库存充足，随时可抛压市场。多头：一是从近期政策表现来看，稳价意愿较强；二是近期水涝灾害频发，新季玉米产量仍有减产预期；三是种植成本支撑。 【总结】 1、观点：震荡偏弱。 2、核心逻辑：1）需求不振；2）政策性投放悬压；3）市场情绪悲观下供给承压。 一、玉米市场主要价格 图1：内盘玉米主力收盘图 玉米主力连续收盘价(元吨)【玉米期货市场_期货价格】 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 2,400 2,300 2021-05-062022-01-272022-11-012023-07-282024-04-29 图2：CBOT玉米主力收盘图 CBOT玉米主力连续收盘价(美分蒲式耳)【玉米国际市场_CBOT期货价格】 840 810 780 750 720 690 660 630 600 570 540 510 2021-05-032021-10-132022-03-282022-09-092023-02-23 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 图3:玉米基差图 玉米主力合约基差(元吨)【玉米期货市场_基差】 250 200 150 100 50 0 -50 - 100  -150 -200 2020-01-022021-01-142022-02-072023-02-172024-03-04 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 图4：07-09合约价差图 2023.9-2024.7（玉米07-09合约价差(元吨)） 2022.9-2023.7（玉米07-09合约价差(元吨)） 2021.9-2022.7（玉米07-09合约价差(元吨)） 50 10-2311-2312-2401-2502-2703-2904-3006-0307-04 表1：玉米市场主要价格  指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 玉米主力连续 收盘价(元吨) 2024-08-02 2321 2024-07-262357 -36 -1.53% 2716 -395 -14.54% 利空 玉米主力合约基差(元吨) 2024-08-02 29 2024-07-26 3 26 866.67% 84 -55 -65.48% 利好 玉米09-11合约价差(元吨) 2024-08-02 16 2024-07-2642 -26 -61.9% 102 -86 -84.31% 利空 CBOT玉米_收 盘价_连续(美分蒲式耳) 2024-08-01383.5 2024-07-25406.5 -23 -5.66% 497.5 -114 -22.91% 利空 表2：进口玉米到港价格变动表  指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 美国西部沿海 港口地区玉米到岸完税价格(元吨) 墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税 价格(元吨) 2024-08-01 2024-07-25 1998.16 2057.22 -59.06 -2.87% 2363.28 -365.12 -15.45% 利空 2024-08-01 2024-07-25 1981.02 2038.97 -57.95 -2.84% 2250.66 -269.64 -11.98% 利空 二、进口玉米情况 来源：华融融达期货 来源：华融融达期货，我的钢联 300 2,800 200 2,600 100 2,400 0 2,200 -100-200 2,000 -300 1,800 -400 2022-03-28 2022-10-25 2023-05-16 2023-12-01 2024-06-2 -12-20 202 2-07-13 2023-02-06 202 3-08-2 图5：进口玉米到港价格走势图 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格 3,600 3,400 3,200 3,000 图6：进口玉米盈亏图 蛇口港东北地区产国标二等玉米市场价(元吨)【玉米供应_价格】 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】差值 700 600 500 400 42024-03-19 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联    三、港口库存 表3：港口库存 指标名称2024-07-262024-07-19涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率 锦州港港口玉米库存(万吨) 87.3 95.6 -8.3 -8.68% 58.1 29.2 50.26% 北方四港库存合计(万吨) 215.2 233.2 -18 -7.72% 142.1 73.1 51.44% 广东港玉米内贸货物库存(万吨) 62.4 65.8 -3.4 -5.17% 27.5 34.9 126.91% 广东港玉米外贸货物库存(万吨) 39.9 44.9 -5 -11.14% 31.4 8.5 27.07% 广东港玉米货物库存(万吨) 102.3 110.7 -8.4 -7.59% 58.9 43.4 73.68% 来源：华融融达期货，我的钢联 图7：北港库存季节图 2024.1-2024.12（北方四港库存合计(万吨)） 图8：广东港库存季节图 2024.1-2024.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2023.1-2023.12（北方四港库存合计(万吨)） 2023.1-2023.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 450 2022.1-2022.12（北方四港库存合计(万吨)） 180 2022.1-2022.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 420 2021.1-2021.12（北方四港库存合计(万吨)） 170 2021.1-2021.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 390360330 160150140130 300270240210 215.2 120110100 90 102.3 180150 807060 120 50 90 40 60 30 01-01 02-0403-1204-1505-2006-2307-26 09-08 10-2112-03 01-01 02-10 03-1804-2205-2807-0208-1109-2411-1212-3 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 四、深加工方面 国内主要深加 工企业玉米库存(万吨) 2024-07-31 2024-07-24 416.9 427.8 -10.9 -2.55% 252.7 164.2 64.98% 利空 主要深加工企 业玉米消费量 (万吨) 2024-08-02 2024-07-26 111.66 112.36 -0.7 -0.62% 99.66 12 12.04% 利空 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表4：加工企业库存及消费量 来源：华融融达期货，我的钢联 国内主要玉米 淀粉企业开工率(%) 国内玉米酒精加工企业开工率(%) 山东玉米淀粉利润(元吨) 吉林玉米制乙 醇利润(元吨) 2024-08-02 2024-07-26 57.37 57.04 0.33 0.58% 50.13 7.24 14.44% 利好 2024-08-02 2024-07-26 49.64 51.16 -1.52 -2.97% 48.03 1.61 3.35% 利空 2024-08-02 -50 2024-08-01 -613 2024-07-26 -69 2024-07-25 -595 19 27.54% -54 4 7.41% 利好 -18 -3.03% -229 -384 -167.69% 利空 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表5：加工企业开工率及利润    来源：华融融达期货，我的钢联 图9：加工企业库存图 国内主要深加工企业玉米库存(万吨)【玉米库存_主要深加工企业】 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 2020-01-012021-03-102022-03-232023-04-052024-04-17 图10：加工企业消费量 主要深加工企业玉米消费量(万吨)【玉米需求_消费量】 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2020-01-032021-01-292022-02-252023-03-242024-04-19 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 图11：玉米加工企业开工率走势图 国内主要玉米淀粉企业开工率(%)【玉米需求_开工率】国内玉米酒精加工企业开工率(%)【玉米需求_开工率】 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 2021-03-052021-11-262022-08-192023-05-122024-02-02 图12：加工企业利润走势 吉林玉米制乙醇利润(元吨)【玉米需求_利润】 山东玉米淀粉利润(元吨)【玉米淀粉供应_加工利润】 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 2020-01-012021-01-292022-02-212023-03-212024-04-18 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 期货数据分析家介绍    《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。   目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。   网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index      手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、