玉米周报-供给承压，玉米价格跌势难转

玉米周报20240805 作者： 王彬 玉米分析师 从业资格证号：F3034834 交易咨询证号：Z0013573 邮箱： wangbhrrdqhcom 电话： 18904408058 【供给承压，玉米价格跌势难转】 【市场动态】 1、周度价格变化：截至8月1日，全国玉米均价2389元吨，较上周下跌17元吨。期玉米主力2409合约下跌36个点，收盘价格2321元吨。锦州港入库价2340元吨（30），港口基差19（6）。东北深加工样本企业干粮收购均价 2310元吨，前一周均价2326元吨，去年同期2622元吨；华北深加工样本企业收购均价2369元吨，前一周均价2396元吨，去年同期2929元吨。 2、中储粮拍卖情况：本周6场玉米竞价采购交易，计划采购数量395万吨， 实际成交395万吨，成交率10000；16玉米竞价销售交易，计划销售1638万吨，实际成交880万吨，成交率5370；16场双向购销交易，计划交易数量 1549万吨，实际成交950万吨，成交率6137；1场进口玉米整理物竞价销售，计划销售040万吨，实际成交003万吨，成交率812。 【基本面分析】 本周市场预期供给承压、需求弱势。上周期货市场玉米价格跌势放缓，但综合现货市场表现，考虑放缓因素主要是短时的止跌调整，并不具备趋势扭转动能，产区仍面临较大的供给释放压力，持粮主体对后市看涨信心不足，8月份变现意愿较强。总结当前市场交易逻辑，空头：一是交易主体对经济表现缺乏信心，大宗商品价格走势疲软；二是需求端缺乏建库意愿，刚需采购替代充足抑制玉米价格上涨；三是中子头库存充足，随时可抛压市场。多头：一是从近期政策表现来看，稳价意愿较强；二是近期水涝灾害频发，新季玉米产量仍有减产预期；三是种植成本支撑。 【总结】 1、观点：震荡偏弱。 2、核心逻辑：1）需求不振；2）政策性投放悬压；3）市场情绪悲观下供给承压。 一、玉米市场主要价格 图1：内盘玉米主力收盘图 玉米主力连续收盘价元吨【玉米期货市场期货价格】 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2300 2021050620220127202211012023072820240429 图2：CBOT玉米主力收盘图 CBOT玉米主力连续收盘价美分蒲式耳【玉米国际市场CBOT期货价格】 840 810 780 750 720 690 660 630 600 570 540 510 2021050320211013202203282022090920230223 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 图3玉米基差图 玉米主力合约基差元吨【玉米期货市场基差】 250 200 150 100 50 0 50 100 150 200 2020010220210114202202072023021720240304 100 80 60 40 20 0 20 40 60 80 图4：0709合约价差图 2023920247（玉米0709合约价差元吨） 2022920237（玉米0709合约价差元吨） 2021920227（玉米0709合约价差元吨） 50 102311231224012502270329043006030704 表1：玉米市场主要价格 指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值同比涨跌同比增长率利好利空 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 玉米主力连续 收盘价元吨 20240802 2321 202407262357 36 153 2716 395 1454 利空 玉米主力合约基差元吨 20240802 29 20240726 3 26 86667 84 55 6548 利好 玉米0911合约价差元吨 20240802 16 2024072642 26 619 102 86 8431 利空 CBOT玉米收 盘价连续美分蒲式耳 202408013835 202407254065 23 566 4975 114 2291 利空 表2：进口玉米到港价格变动表 指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值同比涨跌同比增长率利好利空 美国西部沿海 港口地区玉米到岸完税价格元吨 墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税 价格元吨 20240801 20240725 199816 205722 5906 287 236328 36512 1545 利空 20240801 20240725 198102 203897 5795 284 225066 26964 1198 利空 二、进口玉米情况 来源：华融融达期货 来源：华融融达期货，我的钢联 300 2800 200 2600 100 2400 0 2200 100200 2000 300 1800 400 20220328 20221025 20230516 20231201 2024062 1220 202 20713 20230206 202 3082 图5：进口玉米到港价格走势图 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨【玉米国际市场价格】墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨【玉米国际市场价格 3600 3400 3200 3000 图6：进口玉米盈亏图 蛇口港东北地区产国标二等玉米市场价元吨【玉米供应价格】 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨【玉米国际市场价格】差值 700 600 500 400 420240319 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 三、港口库存 表3：港口库存 指标名称2024072620240719涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率 锦州港港口玉米库存万吨 873 956 83 868 581 292 5026 北方四港库存合计万吨 2152 2332 18 772 1421 731 5144 广东港玉米内贸货物库存万吨 624 658 34 517 275 349 12691 广东港玉米外贸货物库存万吨 399 449 5 1114 314 85 2707 广东港玉米货物库存万吨 1023 1107 84 759 589 434 7368 来源：华融融达期货，我的钢联 图7：北港库存季节图 20241202412（北方四港库存合计万吨） 图8：广东港库存季节图 20241202412（广东港玉米货物库存万吨） 20231202312（北方四港库存合计万吨） 20231202312（广东港玉米货物库存万吨） 450 20221202212（北方四港库存合计万吨） 180 20221202212（广东港玉米货物库存万吨） 420 20211202112（北方四港库存合计万吨） 170 20211202112（广东港玉米货物库存万吨） 390360330 160150140130 300270240210 2152 120110100 90 1023 180150 807060 120 50 90 40 60 30 0101 020403120415052006230726 0908 10211203 0101 0210 0318042205280702081109241112123 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 四、深加工方面 国内主要深加 工企业玉米库存万吨 20240731 20240724 4169 4278 109 255 2527 1642 6498 利空 主要深加工企 业玉米消费量 万吨 20240802 20240726 11166 11236 07 062 9966 12 1204 利空 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好利空 表4：加工企业库存及消费量 来源：华融融达期货，我的钢联 国内主要玉米 淀粉企业开工率 国内玉米酒精加工企业开工率 山东玉米淀粉利润元吨 吉林玉米制乙 醇利润元吨 20240802 20240726 5737 5704 033 058 5013 724 1444 利好 20240802 20240726 4964 5116 152 297 4803 161 335 利空 20240802 50 20240801 613 20240726 69 20240725 595 19 2754 54 4 741 利好 18 303 229 384 16769 利空 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好利空 表5：加工企业开工率及利润 来源：华融融达期货，我的钢联 图9：加工企业库存图 国内主要深加工企业玉米库存万吨【玉米库存主要深加工企业】 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 2020010120210310202203232023040520240417 图10：加工企业消费量 主要深加工企业玉米消费量万吨【玉米需求消费量】 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2020010320210129202202252023032420240419 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 图11：玉米加工企业开工率走势图 国内主要玉米淀粉企业开工率【玉米需求开工率】国内玉米酒精加工企业开工率【玉米需求开工率】 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 2021030520211126202208192023051220240202 图12：加工企业利润走势 吉林玉米制乙醇利润元吨【玉米需求利润】 山东玉米淀粉利润元吨【玉米淀粉供应加工利润】 700 600 500 400 300 200 100 0 100 200 300 400 500 600 700 2020010120210129202202212023032120240418 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 期货数据分析家介绍 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：httpsdthrrdqhcomindex 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度 华融融达期货APP 官方微信 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由华融融达数据分析家（httpsdthr