德生科技机构调研纪要

德生科技机构调研报告 调研日期:2024-09-03 广东德生科技股份有限公司成立于1999年,是A股唯一一家专注社保民生行业的上市企业(证券代码:002908)。公司以“大数据”为底座、以“互联网运营”为工具,开展城市居民服务一卡通体系建设和运营服务,并提供城市政务、就业、生活、金融等多种场景服务,以数字赋能民生服务,智慧助力城市发展 。在“搭建政府与民生的桥梁”的愿景指引下,德生科技致力于为居民提供更加便捷、高效的城市服务,助力城市发展。 2024-09-08 董事、副总经理(AI负责人)肖雷, 副总经理、董事会秘书、财务总监陈曲 ,证券事务代表赵丹敏 2024-09-032024-09-06 特定对象调研,现场参观,电话会议,路演活动 公司会议室 长安基金 基金管理公司 - 粤佛私募 - - 莽荒资产 资产管理公司 - 杭贵投资 投资公司 - 美策公司 - - 国盛证券 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 东方财富证券 证券公司 - 长城证券 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 才华资本 其它 - 德邦证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 兴业银行 股份制商业银行 - 昭逸私募 - - 双木投资 - - 观富资产 资产管理公司 - 明豪能源公司 - - 圆和景明投资 - - 中安汇富私募 基金管理公司 - 一、德生科技经营情况简要介绍 2024年上半年,公司经营业绩首次有较大幅度下滑,面对财政、银行资金预算有限、及业务流程放缓等情况,公司坚定深耕数字化民生服务,通过AI工具,从单一的产品交付、项目定制到持续运营服务,精准触达到C端市场,这个转型对公司来讲是历史性的突破。 从数据角度看,上半年公司发放第三代社保卡(以下简称“三代卡”)约1,000万张,其中,以服务推动发卡约200万张;“人社运营及 大数据服务”收入约8,700万,占收入比重30%,符合公司向市场传递的运营服务收入比重会不断提升。同时,第二季度单季度毛利率环比有所增长,这也是服务收入推动带来的成果。 从运营角度看,公司以“AI服务引擎”为抓手,上半年成功落地三代卡发行服务、就业、校园、医院等应用场景,后续也会通过AI工具,不断 叠加其他服务,形成C端互通、服务串联的趋势。在私域引流量方面,公司就业、就医场景已有过万的服务数据,未来通过搭建政府公益性平台,持续在平台上沉淀真实的服务数据,并以数据推动服务升级,帮助G端、B端降本增效,实现C端的精准管理。公司也会借助为政府提供服务的流量入口,从单纯的产品买卖转变为持续的运营服务,实现商业模式的升级。 从政策支持看,公司业务本身受核心政策的催化性非常强,今年7月,《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》明确提及,在发展中保障和改善民生是中国式现代化的重大任务;完善基本公共服务制度体系,加强普惠性、基础性、兜底性民生建设,解决 好人民最关心最直接最现实的利益问题。公司始终聚焦社保民生行业,随着我国社会保障体系的支出不断增加,也给经营社保民生服务的企业带来更多的机会。未来,公司将持续提升各产品线的运营服务能力,加快业务流程推进节奏,稳步呈现经营数据的转化。 二、问答环节 问题1:今年G端业务普遍预算都比较紧张,公司从G端到C端转型的过程,未来通过“AI服务引擎”这个工具带来的业务增量点是什么? 答:您好,公司以“AI服务引擎”带来的业务增量点主要体现在两方面: (1)商业模式升级带来的多元化结算方:G端业务的预算普遍比较紧张,公司在商业模式上寻求突破,从单一的产品买卖、项目定制转变为持续的运营服务,通过“AI服务引擎”寻找到有资金预算的结算方,包含场景资金方、银行金融机构、政府专项资金等。例如:在就业场景 ,有政府专项的资金实现各项服务落地,且在运营过程中也会与其他B端形成分润的运营模式;在社保卡业务上,公司以社保卡为基础不断叠加创新业务,积累了较多的金融伙伴资源,带动了合作伙伴的付费意愿。 (2)精准服务按服务量结算:公司在运营服务中以AI为工具,政府公益性平台为基础,不断叠加场景应用,将更多的服务精准触达到C端市场 ,并按服务量收费。例如:在就业运营服务中,公司通过推荐岗位、人岗匹配撮合,按实际的服务人次交付结算。感谢您的关注!问题2:公司AI便民服务站具体的业务场景、及落地进展如何? 答:您好,公司AI便民服务站已成功落地银行、就业、校园、医院等应用场景: 在银行场景,公司通过AI便民服务站直接触达C端,是主动发卡服务的升级版本。公司三代卡发放城市超130个,目前正在加速推广落地这种模式,已有数个省份的地市进入新模式结算阶段。 在医院场景,公司通过AI便民服务站推动信用就医签约,且在医院端提供导诊、陪诊等服务,实现精准触达、高效签约,目前公司已在广东省内多个地市超70家医院上线信用就医无感支付服务,签约客户数近70万人;其中用AI工具深度服务的医院有多个。 在就业场景,公司通过在就业驿站部署AI便民服务站,以AI工具实现人岗撮合匹配,并按服务人次交付结算。目前公司已在广州市荔湾区就业零工市场深度服务,且广东、广西等已有部分地市正在参照该模式复制推广。 在校园场景,公司AI便民服务站担任“AI就业辅导员”角色,为学生提供AI修改简历、AI模拟面试等服务,以AI工具提升就业服务效率。目前在广州高校已有部署,公司正加速推动AI便民服务站在校园场景的落地。感谢您的关注! 问题3:公司从TOG向TOC的转变中,营销思路和人员结构会如何改变? 答:您好,公司未来的营销思路不再是单纯卖设备、卖卡,更多是转向提供运营服务,按服务量结算。在人员结构方面,公司在传统业务量萎缩的情况下,团队做结构化调整,未来公司会向平台型发展,核心的运营服务团队由公司自己管理,同时会以合伙制方式发展部分营销、运营团队。感谢您的关注! 问题4:公司大模型的合作厂商有哪些,以及与其他大模型区别? 答:您好,公司的大模型相对比较综合,我们有自研的一套模型系统,正应用在政务领域的意图识别中;在总结归纳方面,有跟豆包、通义千问等合作。公司的大模型跟其他大模型的主要区别是:我们是立足于解决实际的政务问题,大部分情况需要给用户精准、确定的回答,而不是通过大模型创作作文。感谢您的关注! 问题5:公司数据产品后续的运营及展望如何? 答:您好,单一的数据产品很难形成商业模式的闭环,不构成刚需,未来公司数据产品的运营会结合各大场景去落地,公司从G端到C端的服务转型,在运营过程中会沉淀大量服务数据,我们会结合AI大模型、大数据等工具,对用户进行分类标签,精准了解用户需求,从而提供更好的服务,实现数据产品的精准触达、精准服务。感谢您的关注! 问题6:一卡通换发的政策各省份一直有推出,但明显感觉到换发速度相对缓慢,未来几年三代卡的发卡节奏会加快吗?北京的一卡通项目是否有进展? 答:您好,截至目前,全国社保卡持卡人数13.80亿张,其中三代卡的持卡人数约4亿张,还有约10亿发卡空间,电子社保卡的签发人数 超10亿张,渗透率在快速提升。从国家、政府、银行层面,三代卡作为搭载政务与民生的载体,需要应用服务不断升级从而提升管理和服务效率。从总体上看,民生数据服务迎来了发展黄金期,对于人社部门、银行来讲,通过德生这样的服务商,以AI工具更好服务C端,完成数据采集、三代卡换发及电子社保卡签发是刚需。我们认为10亿三代卡的发卡节奏会是稳步换发的过程,虽然不会像第二代社保卡进行大批量发卡,但公司在推动发卡服务的过程中会把握好节奏,不断协助政府和银行充分发挥社保卡的应用服务。 目前北京已有3个区域正在做发卡试点,由单位统一向银行申请制卡后发至个人,暂未开放个人直接申领,预计今年实现个人申领三代卡。感谢您的关注! 问题7:公司经营现金流一直是市场比较关注的,今年公司在加强应收账款回款方面采用了什么具体措施? 答:您好,公司在加强应收账款回款管理方面采取了以下措施: (1)公司自2022年起成立应收账款管理小组,由财务中心统筹管理,并积极支持一线销售团队,形成良性收款循环;(2)公司对接的银 行、政府客户普遍在年底回款更突出,2022年、2023年经营活动产生的现金流量净额均为正数,历年以来公司上半年经营现金流为负数是正常的,下半年会逐步好转,公司也会持续积极地推动收款工作。感谢您的关注! 问题8:今年的预期收入展望如何? 答:您好,目前公司整体的订单和各方面趋势是向好的,在目前的经济环境下,业务转型对公司团队及管理有一定考验,但公司会持续通过各 产品线发力,加快业务的落地推广,在今年下半年稳步形成经营收入和数据。感谢您的关注!