旺季需求预期落空概率加大 螺纹钢或延续弱势运行

旺季需求预期落空概率加大螺纹钢或延续弱势运行 发布时间：2024-09-0611:25:51作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 9月5日，螺纹钢期货主力合约收跌1.41%至 3083.0元。 持仓量变化 9月5日收盘，螺纹钢期货持仓量：+32132手至 1677290手。 背景分析 近期成材持续去库，但是从本期成材的供需数据看，成材产量回升加速，投机性需求收缩、需求改善放缓，库存去化幅度有所收窄。 后市展望 成材数据表现略不及市场预期，市场旺季需求预期落空概率加大;近期国内外宏观情绪偏弱，黑色系产业面改善有限的状态下，持续下跌探底，短期预计延续弱势。 研报正文 【策略分析】 今日黑色系继续下探，成材主力增仓下行，收盘价格再创新低。近期成材持续去库，但是从本期成材的供需数据看，成材产量回升加速，投机性需求收缩、需求改善放缓，库存去化幅度有所收窄; 品种结构上看，建材特别是螺纹产量提升斜率较大，板材产量亦有回升、库存压力仍较大。总体上，我们认为成材数据表现略不及市场预期，市场旺季需求预期落空概率加大;近期国内外宏观情绪偏弱，黑色系产业面改善有限的状态下，持续下跌探底，短期预计延续弱势。螺纹热卷2501短期关注3000附近支撑。 【期现行情】 期货方面：螺纹钢主力RB2501开盘3110元/吨，收盘于3083元/吨，-44元/吨，涨跌幅-1.41%;热卷主力开盘3176元/吨，收盘于3126元/吨，-69元/吨，涨跌幅-2.16%。持仓方面，今日螺纹钢RB2501合约前二十名多头持仓为950571手，+11784手，前二十名空头持仓为1041825，+19156手，多增空增;热卷HC2501合约前二十名多头持仓为847732手，+55795手，前二十名空头持仓为814028，+44781手，多增空增。 现货方面：今日国内钢材价格普遍下跌，热卷更弱，上海地区螺纹钢现货价格为3240元/吨(+10元/吨);上海地区热轧卷板现货价格为3060元/吨(-20元/吨)。近期现货市场交投氛围偏弱。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为131元/吨(+10元/吨);热卷基差为-111元/吨(-20元/吨);目前基差处于历年同期偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，9月5日当周，螺纹钢产量178.53万吨，环比+16.27万吨，同比-29.6%;螺纹钢表需218.61万吨，环比+0.24万吨，同比18.4%;社库442.84万吨，环比-38.48万吨;厂库152.87万吨，-22.3万吨;总库存555.63万吨，环比-40.08万吨。热卷产量310.48万吨，环比+5.43万吨，同比-1.58%;表需307.3万吨，环比 +1.9万吨，同比-1.63%;厂库96.45万吨，环比+0.7万吨;社库348.53万吨，环比+2.47万吨;总库存为445万吨，环比+3.2万吨。 本期五大材产增需降，产量增幅扩大，需求变动较小，建材贡献主要供应增量，总库存去化幅度收窄。其中，螺纹和线材产量延续回升，螺纹钢长、短流程均有增量，近期钢厂即期利润有所修复，钢厂逐渐复产，短期螺纹产量有望延续低位抬升。近期期货盘面跌幅较大，现货市场交投氛围转弱，螺纹表需修复放缓，同比仍保持较大降 幅。库存去化幅度因为供应端的回升而缩小。 热卷产需双增，供需均保持在同期偏低水平运行，供应回升幅度大于需求，库存再度累积，唐山钢坯库存高位继续攀升，短期需求抬升有限、供应逐渐回升态势下，热卷高库存压力难以缓解。 关联品种螺纹钢所属公司：冠通期货