地方债发行周报：下周预计发行2803亿元

下周预计发行2803亿元 ——地方债发行周报（9/6） 证券研究报告/固定收益周报2024年9月7日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001电话： 邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒 执业证书编号：S0740523060004 电话： 邮箱：laiyr01@zts.com.cn 投资要点 截至9月7日，共有30个省份和5个计划单列市披露2024年7-9月地方债发行计划，披露总额共计26733亿元。根据目前披露的发行计划统计，其中，新增一般债3161亿，新增专项债15432亿，再融资一般债4740亿，再融资专项债3401亿。 下周地方债预计将发行2803亿元。其中新增债2174亿元（新增一般债301亿元，新增专项债1872亿元），再融资债306亿元（再融资一般债355亿元，再融资专项债274亿元）。 本周共发行307亿元。其中新增债0亿元（新增一般债0亿元，新增专项债0亿元），再融资债307亿元（再融资一般债138亿元，再融资专项债169亿元）。 截至9月7日，今年地方债共计发行54339亿元，其中新增债30838亿元（新增一般债5124亿元，新增专项债25714亿元），再融资债23501亿元（再融资一般债10146亿元，再融资专项债13354亿元）。 截至9月7日，2024年特殊再融资债已披露1088亿元，其中贵州625亿元，天津463亿元。2023年以来特殊再融资债合计披露规模14973亿，披露规模位列前三的省份为贵州、天津、云南，分别为2889亿、1749亿和1256亿。 截至9月7日，2023年以来特殊新增专项债已披露8035亿元，其中2024年披露规模达5362亿。具体来看，下周海南预计发行65.7亿，辽宁预计发行59.1亿，江苏预计发行120亿，湖北预计发行377.24亿，江西预计发行335.58亿，云南预计发行234亿，河北预计发行173.64亿。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成；发行计划发生变动；因数据缺失或尚未完全披露导致发行进度计算不准确。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告...........................................................................................-3- 三、地方债发行进度...........................................................................................-4- 四、特殊再融资债发行........................................................................................-7- �、特殊专项债发行...........................................................................................-8- 一、地方债发行计划 67 186 129 22 59 147 75 115 87 439 610 17 32 375 29 57 528 423 67 59 200 35 180 240 126 300 150 80 44 58 60 169 100 32 350 130 763 171 292 150 216 158 260 72 71 45 143 200 145 102 100 145 86 21 65 95 35 85 95 183 108 66 58 50 43 181 136 50 35 135 26 70 0 139 233 126 47 17 169 8 45 84 100 680 117 50 50 865 81 16 141 70 58 45 64 98 9 169 138 238 11 60 36 30 50 10 15 93 23 50 26 1 27 30 50 102 132 30 93 4 183 4337 1231 32 250 144 171 1 250 127 501 34 40 9 339 109 91 11 85 25 363 58 17 400 240 129 29 54 2 111 87 304 150 228 48 84 69 450 23 2 111 266 300 245 117 31 117 150 278 27 2 75 250 114 170 290 400 358 128 150 27 42 10 85 9 204 200 155 241 62 90 64 10 500 205 85 76 695 3 180 19 5 31 110 100 3467 53 70 28 5 6 482 5 100 207 182 220 2129 39493675 9551 9559 7624 1425 8126 3041 6517 26733 517 908 7015 1111 1339 1702 4950 1568 1546 合计 106 101 8 1281 43 8 672 247 87 8 1905 986 9 106 637 1373 114 468 558 422 1851 599 609 1281 99 7 4 108 374 979 83 7 9 107 496 8 106 1243 1153 安徽北京福建甘肃广东广西贵州海南河北黑龙江湖北湖南吉林江苏江西辽宁内蒙古宁夏青海山东山西陕西上海四川天津西藏新疆云南浙江重庆大连宁波青岛厦门深圳 再融资专项债 再融资一般债 新增专项债 新增一般债 再融资专项债 再融资一般债 新增专项债 新增一般债 再融资专项债 再融资一般债 新增专项债 新增一般债 债券类型 合计 2024年9月 2024年8月 2024年7月 月份 图表1：地方债发行计划（亿元） 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2024年9月7日；甘肃、广西、新疆、云南、青岛、辽宁、陕西7月再融资债发行计划披 露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；四川、贵州、黑龙江、江西、宁夏、青海、云南、西藏、广东、青岛、天津8月再融 资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；广西、福建、贵州、青海、西藏、湖南9月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计。 二、地方债发行预告 图表2：本周地方债发行307亿元图表3：下周预告发行2803亿元 -19 288 307 0 - 0 00 0 00 1-136 0 --63 6 新增一般债发行新增专项债发行再融资一般债发行再融资专项债发行偿还总计（右）净融资额(右） 36 3 9月2日9月3日9月4日9月5日9月6日 150 130 110 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 新增一般债发行新增专项债发行再融资一般债发行 再融资专项债发行 偿还总计（右） 净融资额(右） 841 0 551 574 435 1011 435 551 612 -170 -38 175 194 -19 0 9月9日9月10日9月11日9月12日9月13日 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 三、地方债发行进度 图表4：8月地方债计划与实际发行（亿元）图表5：9月地方债已披露计划与已实际发行（亿 元） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 实际发行计划发行偿还量 9379 6517 7965 4950 3041 1568 1414 2617 -316 -1047 -2440 -3488 新增债新增一般债新增专项债再融资债 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 已实际发行已披露计划偿还量 8126 7015 1284 2174 1111 301 1872 936 -575 -223 -988 -1564 新增债新增一般债新增专项债再融资债 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表6：新增债发行进度 去年同期发行进度 本年发行进度 新增一般债发行进度 新增一般债发行进度 新增专项债发行进度 71.16% 65.78% 新增专项债发行进度 84.23% 80.73% 新增债发行进度 来源：WIND，中泰证券研究所 66.62% 新增债发行进度 81.29% 注：1）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度=(当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；2）当年新增限额未披露时，分母默认采用上一年数据；当年新增限额披露后，分母随之修正；中小银行专项债额度和上年结转额度明确后，分母再次修正。 图表7：截至本周新增一般债发行进度71.16%图表8：截至本周新增专项债发行进度65.78% 20212022202320242021202220232024 100%100% 80%80% 60%60% 40%40% 20%20% 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 图表9：地方债计划发行与实际发行（亿元） 地方债计划发行与实际发行对比 区域 7月计划 7月实际 8月计划 8月实际 9月计划 9月实际 类型 57 新增一般债 67 67 87 86 528 新增专项债 安徽 17 17 再融资一般债 22 22 375 375 再融资专项债 75 75 新增一般债 439 423 新增专项债 北京 186 186 32 32 再融资一般债 59 59 29 29 再融资专项债 90 85 10 新增一般债 重庆 245 441 205 新增专项债 241 241 85 再融资专项债 115 115 新增一般债 福建 129 129 610 610 67 44 新增专项债 再融资一般债 147 147 23 再融资专项债 59 59 新增一般债 200 262 130 72 新增专项债 35 72 再融资一般债 35 再融资专项债 71 89 新增一般债 143655763 新增专项债 102 16 再融资一般债 86 再融资专项债 45 32 新增一般债 100 200 195 171 58 新增专项债 甘肃 广东 广西 86 145 贵州95 21 65 145 35 再融资专项债 50 46 新增一般债 150 127 新增专项债 108 78 再融资一般债 66 66 再融资专项债 180 123 60 15 43 新增一般债 240 82 100