农林牧渔行业周报第34期：消费逐步步入旺季，猪价企稳回升

证券研究报告|行业研究周报 2024年09月08日 消费逐步步入旺季，猪价企稳回升 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 2%-3%-9%-14%-19% -24% 2023/82023/112024/22024/5 农林牧渔沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第34期 本周观点: 种植产业链：据农业农村部，9月3日，全国粮油等主要作物大面积单产提升工作推进会在安徽省宿州市召开，农业农村部党组成员、副部长张兴旺出席会议并讲话。会议总结交流各地推进粮油等主要作物大面积单产提升的工作进展、主要路径、具体措施，部署安排下阶段重点任务，加力推进单产提升关键措施落实落地。会议强调，要深入学习领会习近平总书记重要指示批示精神，深刻认识实施粮油等主要作物大面积单产提升行动的重大意义，以新质生产力为引领，推动良田良种、良机良法融合配套，强化新技术突破、新装备应用，带动粮油等主要作物大面积均衡增产。会议要求，要聚焦玉米、大豆、小麦、油菜四大作物，在品种更新、技术集成、农机配套、工程措施、主体带动、防灾减灾以及减损增产七个方面强化工作举措，在新质生产力引领、改革创新驱动、机制协同保障、要素融合支撑、政策扶持保证五个方面寻求突破，深入推进大面积单产提升行动，力争取得更大成效，助力新一轮千亿斤粮食产能提升。会议还对推进大豆玉米带状复合种植往深里走往细里做，进行了再动员再部署。粮食安全背景下转基因商业化落地有序推进，转基因种子在抗虫耐药提高单产上具有革命性作用，在保障粮食安全的大背景下，我们看好转基因种子未来的推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价19.88元 /公斤，周环比+1.81%，生猪价格止跌回升，周内偏强震荡，截止本周五，全国外三元生猪均价为19.88元/公斤。受益于9月 开学，开学前周末猪价拉升，进入9月开学效应消退，猪价震荡。随着猪价回升，本周生猪养殖头均盈利较上涨恢复，本周生猪自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为559.36/359.80元/头，环比分别上涨3.06%/5.20%。消费端，天气逐渐转凉，且目前距中秋节仅1周时间，居民猪肉消费逐渐步入秋冬旺季，届时有望对猪价形成支撑；供给端，中秋国庆佳节将近，养殖短挺价情绪依然存在，但目前利润尚可，顺势出栏积极性较高，供需博弈下，猪价持续震荡。展望后市，我们对三季度末和四季度猪价偏乐观，9月天气转凉叠加中秋节提振，猪肉需求有望边际好转，且从产能推断23年下半年能繁存栏量降幅呈逐月放大趋势供应压力或加速减少。随着猪价上涨，生猪养殖企业基本面改善，养殖利润有望进一步扩大，建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：京基智农、新五丰、唐人神、华统股份；（2）动保后周 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 600737.SH 中粮糖业 8.15 买入 0.97 0.92 1.10 1.63 19.96 8.86 7.41 5.00 002726.SZ 龙大美食 6.55 买入 -1.43 0.09 0.19 0.28 131.28 72.78 34.47 23.39 601952.SH 苏垦农发 9.89 买入 0.59 0.66 0.73 0.80 19.75 14.98 13.55 12.36 002041.SZ 登海种业 7.95 买入 0.29 0.33 0.42 0.51 0.58 24.09 18.93 15.59 600313.SH 农发种业 5.27 买入 0.21 - - - 25.10 - - - 300087.SZ 荃银高科 6.00 买入 0.29 0.35 0.43 0.5 46.69 17.14 13.95 12.00 600371.SH 万向德农 6.56 买入 0.22 - - - 57.56 - - - 000998.SZ 隆平高科 9.46 买入 0.15 0.42 0.60 0.79 -24.15 22.52 15.77 11.97 002385.SZ 大北农 3.93 买入 -0.53 0.12 0.27 0.37 662.80 32.75 14.56 10.62 600195.SH 中牧股份 5.84 买入 0.39 0.52 0.65 0.73 21.57 11.23 8.98 8.00 002688.SZ 金河生物 3.54 买入 0.11 0.18 0.24 0.31 32.18 19.67 14.75 11.42 600873.SH 梅花生物 9.39 买入 1.08 1.11 1.35 1.47 8.69 8.46 6.96 6.39 300498.SZ 温氏股份 16.66 买入 -0.96 0.98 1.98 1.82 24.33 17.00 8.41 9.15 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2024年9月6日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的）；除金河生物、梅花生物外，均来自Wind一致预测。 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（9月2日-9月6日）农林牧渔行业涨幅排行第13位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图7本周玉米均价2384.04元/吨，周环比-0.32%8 图8上周国际玉米4.10美元/蒲式耳，周环比-1.11%8 图9本周小麦均价2479.95元/吨，周环比-0.13%9 图10上周国际小麦价5.45美元/蒲式耳9 图11本周粳稻现货平均价3102元/吨，周环比+0.00%10 图12本周粳稻期货价2662元/吨，周环比+0.00%10 图13本周大豆均价4394.95元/吨，周环比-0.17%11 图14上周国际大豆价404.15美元/吨，周环比+2.74%11 图15新疆棉花均价14720元/吨，周环比+0.48%12 图162024年8月全球棉花市场价79.93美分/磅12 图178月第5周生猪饲料均价3.13元/公斤13 图188月第4周育肥猪配合饲料价格3.48元/公斤13 图198月第4周肉鸡配合饲料3.59元/公斤13 图208月第4周蛋鸡配合饲料3.3元/公斤13 图21维生素E均价140.00元/千克，周环比-4.76%14 图22维生素B6均价160.00元/千克，周环比+0.00%14 图23维生素A均价282.00元/千克，周环比-5.37%14 图24维生素B2均价104.00元/千克，周环比+0.00%14 图25本周生猪均价19.88元/公斤，周环比+1.81%15 图26本周生猪期货均价18332元/吨，周环比+1.47%15 图278月第5周生猪宰后均重91.66元/公斤15 图287月定点2428万头，月环比-0.12%15 图29本周仔猪均价655.78元/头，周环比-2.97%16 图30二元母猪均价1783.75元/头，周环比-1.15%16 图318月第4周商品代肉雏鸡均价3.84元/羽16 图32本周毛鸡均价3.84元/斤，周环比+0.04%16 图33本周毛鸡屠宰利润-0.09元/羽，周环比-28.57%17 图34本周毛鸡养殖利润-2.17元/羽，周环比-10.71%17 图358月第4周鸡肉价格23.87元/公斤17 图368月第4周商品代蛋雏鸡价格3.58元/只17 图378月第4周鸡蛋价格11.38元/公斤18 图388月第4周主产省份鸡蛋价格10.72元/公斤18 图398月第4周牛肉价格68.44元/公斤18 图408月第4周羊肉价格70.25元/公斤18 图41本周海参均价130元/公斤，周环比+0.00%19 图42本周鲍鱼均价70元/公斤，周环比+0.00%19 图43本周扇贝均价14元/公斤，周环比+40.00%19 图44上周草鱼均价16.3元/公斤，周环比+0.00%19 图45上周鲤鱼均价14.50元/公斤，周环比+0.00%20 图46本周鲫鱼均价30元/公斤，周环比+0.00%20 图47柳州糖现货价6226.00元/吨，周环比-0.54%20 图48上周国际原糖价19.23美分/磅20 图49本周菌菇类价格指数147.90，周环比-0.61%21 图50本周叶菜类价格指数264.07，周环比+15.29%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：据农业农村部，9月3日，全国粮油等主要作物大面积单产提升工作推进会在安徽省宿州市召开，农业农村部党组成员、副部长张兴旺出席会议并讲话。会议总结交流各地推进粮油等主要作物大面积单产提升的工作进展、主要路径、具体措施，部署安排下阶段重点任务，加力推进单产提升关键措施落实落地。会议强调，要深入学习领会习近平总书记重要指示批示精神，深刻认识实施粮油等主要作物大面积单产提升行动的重大意义，以新质生产力为引领，推动良田良种、良机良法融合配套，强化新技术突破、新装备应用，带动粮油等主要作物大面积均衡增产。会议要求，要聚焦玉米、大豆、小麦、油菜四大作物，在品种更新、技术集成、农机配套、工程措施、主体带动、防灾减灾以及减损增产七个方面强化工作举措，在新质生产力引领、改革创新驱动、机制协同保障、要素融合支撑、政策扶持保证五个方面寻求突破，深入推进大面积单产提升行动，力争取得更大成效，助力新一轮千亿斤粮食产能提升。会议还对推进大豆玉米带状复合种植往深里走往细里做，进行了再动员再部署。粮食安全背景下转基因商业化落地有序推进，转基因种子在抗虫耐药提高单产上具有革命性作用，在保障粮食安全的大背景下，我们看好转基因种子未来的推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的隆平高科、杂交玉米品种表现优异的登海种业以及水稻龙头荃银高科。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价19.88元/公斤，周环比+1.81%，生猪价格止跌回升，周内偏强震荡，截止本周五，全国外三元生猪均价为19.88元/公斤。受益于9月开学，开学前周末猪价拉升，进入9月开学效应消退，猪价震荡。随着猪价回升，本周生猪养殖头均盈利较上涨恢复，本周生猪自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为559.36/359.80元/头，环比分别上涨3.06%/5.20%。消费端，天气逐渐转凉，且目前距中秋节仅1周时间，居民猪肉消费逐渐步入秋冬旺季，届时有望对猪价形成支撑；供给端，中秋国庆佳节将近，养殖短挺价情绪依然存在，但目前利润尚可，顺势出栏积极性较高，供需博弈下，