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电力及公用事业行业周报(24WK36):推动绿证和绿电交易,甘肃正式运行电力现货

公用事业2024-09-08邓永康、黎静民生证券喜***
电力及公用事业行业周报(24WK36):推动绿证和绿电交易,甘肃正式运行电力现货

电力及公用事业行业周报(24WK36) 推动绿证和绿电交易,甘肃正式运行电力现货2024年09月08日 本周(20240902-20240906)电力板块行情:本周电力板块走势弱于大盘。截止到2024年9月6日,本周公用事业板块收于2232.72点,下跌62.78点,跌幅2.73%;电力子板块收于2986.80点,下跌92.87点,跌幅3.02%,高于沪深300的跌幅2.71%。公用事业(电力)板块涨幅在申万31个一级板块中排第20位。从电力子板块来看:本周光伏发电上涨0.33%,水力发电下跌0.36%,电能综合服务下跌2.75%,热力服务下跌3.12%,火力发电下跌3.27%,风力发电下跌6.50%,中国广核和中国核电平均下跌9.83%。 本周专题:9月5日,国家能源局印发了《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》。规则提出绿证核发和交易坚持“统一核发、交易开放、市场竞争、信息透明、全程可溯”的原则。一是核发由国家统一组织、二是交易面向全社会开放、三是价格通过市场化方式形成、四是绿证相关信息披露及时、准确、五是绿证全生命周期数据可溯。国家能源局发布2024年7月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。截至2024年7月底,全国累计核发绿证8.89亿个,其中风电3.56亿个,占比40%,太阳能发电2.61亿个,占比29.31%;常规水电 2.04亿个,占比22.94%;生物质发电6869万个,占比7.73%;其他可再生能源发电31万个,占比0.03%。绿证交易方面,2024年7月,全国交易绿证2447万个(其中随绿电交易绿证848万个),截至24年7月底,全国累计交易绿证 2.91亿个(其中随绿电交易绿证1.54亿个)。9月5日,甘肃继山西、南方、山东电力现货市场后,成为全国第四家转入正式运行的电力现货交易省份,推动新能源大规模入市。甘肃作为目前全国唯一一家用户侧报量报价参与现货市场的地区,有效引导了用户用电习惯,使用户由“按需用电”转变为“按价用电”,充分发挥需求响应系统平衡调节作用。甘肃省发布7月电量与装机容量数据,新能源占比大幅提升。用电量、发电量与装机容量均大幅上涨,风电、光伏成为甘肃省第一、第二大电源。 投资建议:水电:受益于来水改善,发电量增加显著;8月各大流域正值汛期,短期增长中枢将上移,推荐【长江电力】、【黔源电力】,谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电:煤电低碳化改造加速,推荐【福能股份】、 【申能股份】,谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电:进入常态化审批阶段,长期成长性和盈利性俱佳,推荐【中国核电】,谨慎推荐【中国广核】。绿电:双碳目标下的主力电源,量产发展空间巨大,推荐【三峡能源】,谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。 风险提示:宏观经济波动的风险;电力市场化改革推进不及预期,政策落实不及预期;新能源整体竞争激烈,导致盈利水平超预期下降;降水量不及预期。重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价 (元) 2023A EPS(元)2024E 2025E 2023A PE(倍) 2024E 2025E 评级 600900 长江电力 29.1 1.11 1.44 1.47 26 20 20 推荐 002039 黔源电力 15.68 0.62 1.37 1.57 25 11 10 推荐 601985 中国核电 10.09 0.56 0.59 0.64 18 17 16 推荐 003816 中国广核 4.24 0.21 0.23 0.24 20 18 18 谨慎推荐 600905 三峡能源 4.17 0.25 0.32 0.37 17 13 11 推荐 000537 中绿电 8.17 0.44 0.53 0.72 18 15 11 谨慎推荐 600483 福能股份 9.65 1.01 1.16 1.25 10 8 8 推荐 资料来源:ifind,民生证券研究院预测;(注:股价为2024年9月6日收盘价) 推荐维持评级 分析师邓永康 执业证书:S0100521100006 邮箱:dengyongkang@mszq.com 研究助理黎静 执业证书:S0100123030035 邮箱:lijing@mszq.com 相关研究 1.电力及公用事业行业周报(24WK35):1-7 月省间交易完成电量6493亿度,同增9.4% -2024/09/01 2.电力及公用事业行业周报(24WK34):核电新核准11台机组,1-7月用电需求快速扩张 -2024/08/25 3.电力及公用事业行业周报(24WK33):加速绿色转型,安徽试点新能源电力中长期交易-2024/08/18 4.电力及公用事业行业周报(24WK32):加快构建新型电力系统,山东现货市场取得突破-2024/08/10 5.电力及公用事业行业周报(24WK31):上半年用电需求快速扩张,电力交易平稳增长-2024/08/05 目录 1每周观点3 1.1本周行情回顾3 1.2本周专题5 2行业数据跟踪9 2.1煤炭价格跟踪9 2.2石油价格跟踪9 2.3天然气价格跟踪10 2.4光伏行业价格跟踪10 2.5长江三峡水情11 2.6风电行业价格跟踪12 2.7电力市场13 2.8碳市场13 3行业动态跟踪14 3.1电力公用行业重点事件14 3.2上市公司重要公告15 4风险提示16 插图目录17 表格目录17 1每周观点 1.1本周行情回顾 1.1.1行业指数表现 本周电力板块走势弱于大盘。截止到2024年9月6日,本周公用事业板块 收于2232.72点,下跌62.78点,跌幅2.73%;电力子板块收于2986.80点,下跌92.87点,跌幅3.02%,高于沪深300的跌幅2.71%。公用事业(电力)板块涨幅在申万31个一级板块中排第20位。 图1:申万一级行业涨跌幅 汽非传电交家社商纺综银环农医计房轻钢基创沪公机 车银媒力通用会贸织合行保林药算地工铁础业深用械 金设运电服零服融备输器务售饰 牧生机产制化板事设 渔物造工指业备 国通食建美建煤有电石防信品筑容筑炭色子油军饮材护装金石工料料理饰属化 电力 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 300 -4% 资料来源:ifind,民生证券研究院 近1年电力板块累计涨幅2.73%,同期沪深300累计跌幅15.23%、创业指板累计跌幅26.81%。电力板块跑赢大盘,逆势增长韧性十足。 图2:申万电力板块近一年市场行情走势 电力沪深300创业板指 20% 0% -20% -40% 资料来源:ifind,民生证券研究院 从电力子板块来看:本周光伏发电上涨0.33%,水力发电下跌0.36%,电能综合服务下跌2.75%,热力服务下跌3.12%,火力发电下跌3.27%,风力发电下跌6.50%,中国广核和中国核电平均下跌9.83%。 图3:申万电力子板块周涨跌幅 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% -10% 资料来源:ifind,民生证券研究院 1.1.2个股表现 本周,电力板块涨幅前五的个股依次为兆新股份、新筑股份、ST旭蓝、ST聆达、拓日新能,分别涨幅13.02%、9.14%、7.69%、5.96%、2.89%;跌幅前五的个股依次为中国广核、三峡能源、皖能电力、中国核电、浙能电力,分别跌幅-11.30%、 -9.74%、-9.40%、-8.36%、-6.23%。 图4:电力公司周涨跌幅前五 20% 0% -20% 资料来源:ifind,民生证券研究院 板块 涨幅榜前两名 跌幅榜前两名 南网储能 +1.60% 涪陵电力 -4.88% 电能综合服务 南网能源 +0.75% 吉电股份 -4.69% 梅雁吉祥 +1.74% 黔源电力 -4.16% 水电 国投电力 +1.15% 桂冠电力 -3.54% 表1:本周电力各子板块公司涨跌幅榜 -6.23% 浙能电力 -- -- 火电 粤电力A+0.24%皖能电力-9.40% ----中国广核-11.30% 核电 ----中国核电-8.36% 珠海港+2.54%三峡能源-9.74% 风电 ----中闽能源-5.41% 兆新股份+13.02%京运通-2.19% 光伏 新筑股份 +9.14% 芯能科技 -1.89% 资料来源:ifind,民生证券研究院 1.1.3投资建议 水电:受益于来水改善,发电量增加显著;8月各大流域正值汛期,短期增长中枢将上移,推荐【长江电力】、【黔源电力】,谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、 【川投能源】。火电:煤电低碳化改造加速,推荐【福能股份】、【申能股份】,谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电:进入常态化审批阶段,长期成长性和盈利性俱佳,推荐【中国核电】,谨慎推荐【中国广核】。绿电:双碳目标下的主力电源,量产发展空间巨大,推荐【三峡能源】,谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。 股票代码 公司简称 收盘价(元) 2023A EPS(元) 2024E 2025E 2023A PE(倍)2024E 2025E 评级 600900 长江电力 29.1 1.11 1.44 1.47 26 20 20 推荐 表2:重点公司盈利预测、估值与评级 002039 黔源电力 15.68 0.62 1.37 1.57 25 11 10 推荐 601985 中国核电 10.09 0.56 0.59 0.64 18 17 16 推荐 003816 中国广核 4.24 0.21 0.23 0.24 20 18 18 谨慎推荐 600905 三峡能源 4.17 0.25 0.32 0.37 17 13 11 推荐 000537 中绿电 8.17 0.44 0.53 0.72 18 15 11 谨慎推荐 600483 福能股份 9.65 1.01 1.16 1.25 10 8 8 推荐 资料来源:ifind,民生证券研究院预测;注:股价时间为2024年9月6日收盘价 1.2本周专题 1.2.1规范绿证核发方式,明确绿证交易要求 9月5日,国家能源局印发了《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》。国家能源局有关负责人表示,绿证核发和交易坚持“统一核发、交易开放、市场竞争、信息透明、全程可溯”的原则。 一是核发由国家统一组织。绿证由国家能源局电力业务资质管理中心(以下简称国家能源局资质中心)按月统一核发,并加盖国家能源局绿证专用章。 二是交易面向全社会开放。交易双方自主参与绿证交易,卖方为已建档立卡的可再生能源发电企业或项目业主,买方为符合《民法典》规定的法人、非法人组织和自然人等民事主体。 三是价格通过市场化方式形成。任何单位不得采取强制性手段直接或间接干扰绿证交易价格形成机制、限制绿证交易区域等。 四是绿证相关信息披露及时、准确。国家能源局资质中心及时披露全国绿证核发、交易和核销信息,各绿证交易平台披露本平台绿证交易和核销信息。 五是绿证全生命周期数据可溯。国家绿证核发交易系统按照国家信息数据安全相关标准建设,利用人工智能、云计算、区块链等新技术,完整准确、安全可靠记录存储绿证申请、核发、交易和核销等全生命周期数据,保障绿证全过程数据防篡改、可追溯。国家绿证核发交易系统提供绿证溯源和防伪查询服务。 绿证核发增速提效,绿证交易大幅提升。截至2024年7月底,全国累计核发 绿证8.89亿个,其中风电3.56亿个,占比40%,太阳能发电2.61亿个,占比29.31%;常规水电2.04亿个,占比22.94%;生物质发电6869万个,占比7.73%;其他可再生能源发电31万个,占比0.03%。其中2024H1核发绿证4.86亿个,同比增长13倍。2024年7月,国家能源局核发绿证1.82亿个,其中风电4025万个,占比22.09%,常规水电1.02亿个,占比56.07%,太阳能发电3148万个,占比17.28%,生物质发电