公共信贷计划可以改善小企业的融资渠道吗 ？ 来自印度尼西亚的证据

核心观点

• 印度尼西亚的公共信贷计划KUR通过提供补贴信贷，成功帮助许多首次借款的小型企业进入正规金融部门，并促进金融包容性。
• KUR计划并未有效促进借款人从补贴信贷转向非补贴商业贷款，借款人更倾向于重复使用KUR贷款。
• KUR计划在实施过程中存在一些问题，如对抵押品的过度依赖限制了其包容性，以及实施过程中的异质性导致借款人对贷款条款和条件理解不清。

关键数据

• KUR计划自2007年以来已发放超过5亿笔贷款，总额超过1万亿美元。
• 在研究期间，KUR贷款的累计不良贷款比率是1.2%，低于印尼小微企业贷款的平均不良贷款率4.22%。
• 约61%的KUR借款人在此之前从未获得过任何形式的贷款。
• 在获得KUR之前的五年中，9%的借款人从商业银行获得了贷款，10%从微型金融机构获得，还有2%从区域发展银行获得。
• 在2015年至2023年间，仅3%的KUR借款人在其贷款过程中实现了向非补贴商业贷款的转变。
• 在研究期间获得贷款的微KUR和小型KUR借款人中，96%的借款人被要求提供担保，平均而言，KUR借款人提供了相当于贷款价值4.4倍的抵押品。

研究结论

• 补贴信贷可以帮助小企业首次进入正规金融体系，并带来长期利益，如正规化业务运营、保持更完善的财务记录、熟悉银行操作流程等。
• 需要改进KUR计划的设计，如减少对抵押品的依赖，提高贷款条款和条件的透明度，以及加强对计划实施过程的监管。
• 未来研究可以进一步探讨公共信用计划的最优设计，如评估其额外性、进行成本效益分析、研究如何优化部分信贷担保机制等。