格林大华期市早班车-氧化铝（20240902)

研究员：王华从业资格：F3011325投资咨询证书：Z0012780联系方式：010-56711700 板块 品种 评级预 测 推荐理由 【行情复盘】氧化铝高位震荡运行，日内主力合约收于3992元/吨，涨幅1.11%；夜盘主力合约收于3921元/吨，跌幅1.21%。【重要资讯】1、据国际铝业协会（IAI），2024年7月份全球氧化铝产量为1215.5万吨，前一个月修正值为1204.9万吨；7月氧化铝日均产量为39.21万吨，前一个月为40.16万吨。2、截至2024年8月29日全国氧化铝产能利用率为87.02%，较上周增加0.2个百分点。一方面，行业高利润刺激氧化铝厂积极复产，并且前期新投产能也陆续达产，涉及产能约90万吨/年；另一方面，由于长期维持高负荷运行，氧化铝厂频繁出现减产检修行为，涉及产能约30万吨/年。3、国鑫铝业公司坚持改革创新，紧盯产品研发试制、生产、检验、销售各环节，持 有色贵金属板块 氧化铝 中性+2 续改进生产设备，有效解决制约生产经营的瓶颈难题，不断提升工艺水平和生产效率。截至目前，综合成品率达64.89%，同比提升3.95%，生产效率提升2.5倍，吨铝电费降低约500元。4、截止2024年8月29日，中国主要港口氧化铝库存周减少1.3万吨至3.9万吨，港口库存小幅去库，其中鲅鱼圈、盘锦港、锦州港、小幅去库，低于近五年同期均值，库存偏低。【市场逻辑】供给方面，现阶段氧化铝的投产进度缓慢，加之近期企业检修频繁、采暖季减产等因素，目前现货流通偏紧；几内亚因为持续降雨的影响导致发运量下降,铝土矿依旧维持供不应求的态势，现阶段长单执行依旧不足，持货商挺价惜售态度偏强，供应端持续偏紧，短期内对氧化铝的支撑仍在。需求方面，目前电解铝运行产能已处于阶段内高位，云南地区复产基本已经完成，四川、内蒙古地区还有增量，但主要以刚需为主。【交易策略】短期来看，氧化铝高位震荡运行，可暂时观望。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究所对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。